Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月30日，艾迪精密发布2026年半年度报告。
报告显示，公司2026年上半年营业收入为22.62亿元，同比增长44.21%；归母净利润为3.06亿元，同比增长47.71%；扣非归母净利润为2.9亿元，同比增长56.4%；基本每股收益0.37元/股。
公司自2016年12月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为8.89亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对艾迪精密2026年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为22.62亿元，同比增长44.21%；净利润为3.23亿元，同比增长55.49%；经营活动净现金流为5700.79万元，同比下降75.51%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长44.21%，高于行业均值14.36%，行业偏离度超过50%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 13.86亿 | 15.69亿 | 22.62亿 |
| 营业收入增速 | 21.12% | 13.16% | 44.21% |
| 营业收入增速行业均值 | 0.98% | 8.56% | 14.36% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动44.21%，销售费用同比变动22.48%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 13.86亿 | 15.69亿 | 22.62亿 |
| 销售费用（元） | 5540.05万 | 4247.37万 | 5202.2万 |
| 营业收入增速 | 21.12% | 13.16% | 44.21% |
| 销售费用增速 | 12.07% | 22.32% | 22.48% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长44.21%，经营活动净现金流同比下降75.51%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 13.86亿 | 15.69亿 | 22.62亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.46亿 | 2.33亿 | 5700.79万 |
| 营业收入增速 | 21.12% | 13.16% | 44.21% |
| 经营活动净现金流增速 | 516.58% | 59.93% | -75.51% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.177低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.46亿 | 2.33亿 | 5700.79万 |
| 净利润（元） | 1.96亿 | 2.08亿 | 3.23亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.74 | 1.12 | 0.18 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.18低于行业均值1.29，盈利质量弱于行业水平。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.46亿 | 2.33亿 | 5700.79万 |
| 净利润（元） | 1.96亿 | 2.08亿 | 3.23亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.74 | 1.12 | 0.18 |
| 经营活动净现金流/净利润行业均值 | 0.73 | -0.33 | 1.29 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为28.66%，同比增长4.14%；净利率为14.28%，同比增长7.83%；净资产收益率（加权）为7.96%，同比增长34.46%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的27.52%增长至28.66%，行业毛利率由上一期的26.07%下降至25.92%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 销售毛利率 | 29.76% | 27.52% | 28.66% |
| 销售毛利率行业均值 | 25.8% | 26.07% | 25.92% |
• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为28.66%高于行业均值25.92%，存货周转率为1.11次低于行业均值1.52次。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 销售毛利率 | 29.76% | 27.52% | 28.66% |
| 销售毛利率行业均值 | 25.8% | 26.07% | 25.92% |
| 存货周转率（次） | 0.98 | 0.93 | 1.11 |
| 存货周转率行业均值（次） | 1.61 | 1.49 | 1.52 |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.7亿元，较期初变动率为39.33%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初商誉（元） | 5201.49万 |
| 本期商誉（元） | 7247.36万 |
• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.08%高于行业均值-0.25%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 资产减值损失（元） | -400.95万 | -605.46万 | -395.6万 |
| 净资产（元） | 33.57亿 | 37.29亿 | 47.59亿 |
| 资产减值损失/净资产 | -0.12% | -0.16% | -0.08% |
| 资产减值损失/净资产行业均值 | -0.13% | -0.26% | -0.25% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为35.59%，同比下降22.08%；流动比率为1.68，速动比率为1.04；总债务为12.26亿元，其中短期债务为10.67亿元，短期债务占总债务比为87.03%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.93，1.85，1.68，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 流动比率（倍） | 1.93 | 1.85 | 1.68 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为6.01高于行业均值5.26，短期债务占总债务超七成。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 短期债务（元） | 8.99亿 | 8.69亿 | 10.59亿 |
| 长期债务（元） | 9.49亿 | 10.19亿 | 1.76亿 |
| 短期债务/长期债务 | 0.95 | 0.85 | 6.01 |
| 长短债务比行业均值 | 4.55 | 9.02 | 5.26 |
• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至6.01。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 短期债务（元） | 8.99亿 | 8.69亿 | 10.59亿 |
| 长期债务（元） | 9.49亿 | 10.19亿 | 1.76亿 |
| 短期债务/长期债务 | 0.95 | 0.85 | 6.01 |
• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为9.2亿元，短期债务为10.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.87，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 广义货币资金（元） | 12.24亿 | 11.69亿 | 9.22亿 |
| 短期债务（元） | 8.99亿 | 8.69亿 | 10.59亿 |
| 广义货币资金/短期债务 | 1.36 | 1.34 | 0.87 |
• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为9.2亿元，短期债务为10.6亿元，经营活动净现金流为0.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） | 13.69亿 | 14.02亿 | 9.79亿 |
| 短期债务+财务费用（元） | 9.15亿 | 8.89亿 | 10.86亿 |
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.51、0.44、0.37，持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 现金比率 | 0.51 | 0.44 | 0.37 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.02，低于行业均值0.2。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1161.1万 | 1.55亿 | 5.14亿 |
| 流动负债（元） | 15.58亿 | 22.74亿 | 18.74亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.01 | 0.07 | 0.27 |
| 经营活动净现金流/流动负债行业均值 | 0.17 | 0.2 | 0.2 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为117.05%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初预付账款（元） | 2715.51万 |
| 本期预付账款（元） | 5893.9万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长117.05%，营业成本同比增长41.94%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 预付账款较期初增速 | 95.36% | -3.24% | 117.05% |
| 营业成本增速 | 25.7% | 14.33% | 41.94% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为40.63%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初其他应付款（元） | 1032.22万 |
| 本期其他应付款（元） | 1451.65万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.99，同比增长38.28%；存货周转率为1.11，同比增长19.86%；总资产周转率为0.32，同比增长38.36%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为16.99%、18.48%、20.56%，持续增长。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 存货（元） | 10.46亿 | 12.68亿 | 15.19亿 |
| 资产总额（元） | 61.55亿 | 68.62亿 | 73.88亿 |
| 存货/资产总额 | 16.99% | 18.48% | 20.56% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.7亿元，较期初增长37.3%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初在建工程（元） | 1.95亿 |
| 本期在建工程（元） | 2.67亿 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长78.37%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 992.07万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 1769.55万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长25.52%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 管理费用（元） | 5078.58万 | 5764.87万 | 7235.88万 |
| 管理费用增速 | 2.04% | 13.51% | 25.52% |
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