Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月23日，盛帮股份发布2026年半年度报告。
报告显示，公司2026年上半年营业收入为2.18亿元，同比增长0.09%；归母净利润为3499.76万元，同比下降20.28%；扣非归母净利润为3191.03万元，同比下降21.73%；基本每股收益0.4927元/股。
公司自2022年6月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.19亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对盛帮股份2026年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.18亿元，同比增长0.09%；净利润为3499.76万元，同比下降20.28%；经营活动净现金流为3429.31万元，同比增长47.67%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为45.53%，3.77%，-20.28%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 归母净利润（元） | 4230.45万 | 4389.85万 | 3499.76万 |
| 归母净利润增速 | 45.53% | 3.77% | -20.28% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为58.3%，6.56%，-21.73%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 扣非归母利润（元） | 3825.62万 | 4076.73万 | 3191.03万 |
| 扣非归母利润增速 | 58.3% | 6.56% | -21.73% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.1%，净利润同比下降20.28%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 1.91亿 | 2.18亿 | 2.18亿 |
| 净利润（元） | 4230.45万 | 4389.85万 | 3499.76万 |
| 营业收入增速 | 26.68% | 14.29% | 0.1% |
| 净利润增速 | 45.53% | 3.77% | -20.28% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.1%，税金及附加同比变动-7.11%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 1.91亿 | 2.18亿 | 2.18亿 |
| 营业收入增速 | 26.68% | 14.29% | 0.1% |
| 税金及附加增速 | 21.08% | 42.78% | -7.11% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为79.63%、79.84%、83.3%，持续增长。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 应收账款（元） | 1.52亿 | 1.74亿 | 1.82亿 |
| 营业收入（元） | 1.91亿 | 2.18亿 | 2.18亿 |
| 应收账款/营业收入 | 79.63% | 79.84% | 83.3% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为33.68%，同比下降8.48%；净利率为16.05%，同比下降20.35%；净资产收益率（加权）为3.53%，同比下降24.57%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为40.96%、36.8%、33.68%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 销售毛利率 | 40.96% | 36.8% | 33.68% |
| 销售毛利率增速 | 3.13% | -10.16% | -8.48% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为22.19%，20.15%，16.05%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 销售净利率 | 22.19% | 20.15% | 16.05% |
| 销售净利率增速 | 14.89% | -9.21% | -20.35% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为4.78%，4.68%，3.53%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 净资产收益率 | 4.78% | 4.68% | 3.53% |
| 净资产收益率增速 | 41.84% | -2.09% | -24.57% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为8.87%，同比下降4.18%；流动比率为9.98，速动比率为8.75；总债务为69.1万元，其中短期债务为69.1万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长22.63%，营业成本同比增长5.04%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 预付账款较期初增速 | 92.79% | 60.67% | 22.63% |
| 营业成本增速 | 24.06% | 20.54% | 5.04% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为156.5万元，较期初变动率为33.16%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初其他应付款（元） | 117.51万 |
| 本期其他应付款（元） | 156.48万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.21，同比下降7.79%；存货周转率为1.44，同比下降10.68%；总资产周转率为0.2，同比下降4.56%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.56、1.33、1.2，持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 1.91亿 | 2.18亿 | 2.18亿 |
| 固定资产（元） | 7439.38万 | 1.63亿 | 1.82亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 2.56 | 1.33 | 1.2 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为427.4万元，较期初增长57.24%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 271.81万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 427.4万 |
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