Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月23日，上峰材料发布2026年半年度报告。
报告显示，公司2026年上半年营业收入为18.39亿元，同比下降19.09%；归母净利润为13.64亿元，同比增长452.54%；扣非归母净利润为1.51亿元，同比下降46.54%；基本每股收益1.44元/股。
公司自1996年12月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为44.08亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.57元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对上峰材料2026年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为18.39亿元，同比下降19.09%；净利润为13.41亿元，同比增长419.95%；经营活动净现金流为3.11亿元，同比下降34.5%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为18.4亿元，同比下降19.09%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 23.92亿 | 22.72亿 | 18.39亿 |
| 营业收入增速 | -25.45% | -5.02% | -19.09% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为1.5亿元，同比大幅下降46.54%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 扣非归母利润（元） | 2.11亿 | 2.82亿 | 1.51亿 |
| 扣非归母利润增速 | -45.2% | 33.47% | -46.54% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降19.09%，净利润同比增长419.95%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 23.92亿 | 22.72亿 | 18.39亿 |
| 净利润（元） | 1.35亿 | 2.58亿 | 13.41亿 |
| 营业收入增速 | -25.45% | -5.02% | -19.09% |
| 净利润增速 | -76.01% | 91.28% | 419.95% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.232低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.84亿 | 4.76亿 | 3.11亿 |
| 净利润（元） | 1.35亿 | 2.58亿 | 13.41亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 2.85 | 1.84 | 0.23 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.85、1.84、0.23，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.84亿 | 4.76亿 | 3.11亿 |
| 净利润（元） | 1.35亿 | 2.58亿 | 13.41亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 2.85 | 1.84 | 0.23 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为25.84%，同比下降18.73%；净利率为72.91%，同比增长542.64%；净资产收益率（加权）为14.11%，同比增长414.96%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为25.84%，同比大幅下降18.73%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 销售毛利率 | 25.42% | 31.8% | 25.84% |
| 销售毛利率增速 | -14.67% | 25.09% | -18.73% |
• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为25.42%、31.8%、25.84%，同比变动分别为-14.67%、25.09%、-18.73%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 销售毛利率 | 25.42% | 31.8% | 25.84% |
| 销售毛利率增速 | -14.67% | 25.09% | -18.73% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期31.8%下降至25.84%，销售净利率由去年同期11.35%增长至72.91%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 销售毛利率 | 25.42% | 31.8% | 25.84% |
| 销售净利率 | 5.63% | 11.35% | 72.91% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为121.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 非常规性收益（元） | -164.66万 | 5240.92万 | 16.26亿 |
| 净利润（元） | 1.35亿 | 2.58亿 | 13.41亿 |
| 非常规性收益/净利润 | -0.64% | 20.33% | 121.3% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为44.28%，同比下降1.78%；流动比率为1.7，速动比率为1.52；总债务为44.29亿元，其中短期债务为30.4亿元，短期债务占总债务比为68.63%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长17.75%，营业成本同比增长-12.02%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 预付账款较期初增速 | 71.83% | 9.11% | 17.75% |
| 营业成本增速 | -20.8% | -13.14% | -12.02% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-4.7亿元，营运资本为31.1亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为35.8亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 | 20260630 |
| 现金支付能力（元） | 35.78亿 |
| 营运资金需求（元） | -4.72亿 |
| 营运资本（元） | 31.07亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为10.59，同比下降0.29%；存货周转率为1.7，同比下降5.18%；总资产周转率为0.1，同比下降21.59%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.13，0.13，0.1，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 总资产周转率（次） | 0.13 | 0.13 | 0.1 |
| 总资产周转率增速 | -27.46% | -2.57% | -21.6% |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.1亿元，较期初增长68.87%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初在建工程（元） | 1.23亿 |
| 本期在建工程（元） | 2.08亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.54%、2.66%、2.88%，持续增长。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 销售费用（元） | 6068.83万 | 6035.82万 | 5300.04万 |
| 营业收入（元） | 23.92亿 | 22.72亿 | 18.39亿 |
| 销售费用/营业收入 | 2.54% | 2.66% | 2.88% |
点击上峰材料鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：Hehson财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或Hehson财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库发布，不代表Hehson财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
