Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月23日，金时科技发布2026年半年度报告。
报告显示，公司2026年上半年营业收入为8699.86万元，同比下降64.13%；归母净利润为-497.46万元，同比增长76.73%；扣非归母净利润为-3817.76万元，同比下降82.12%；基本每股收益-0.01元/股。
公司自2019年2月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为7.44亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金时科技2026年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为8699.86万元，同比下降64.13%；净利润为-507.44万元，同比增长79.57%；经营活动净现金流为-6085.21万元，同比增长73.79%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为0.9亿元，同比大幅下降64.13%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 3737.99万 | 2.43亿 | 8699.86万 |
| 营业收入增速 | 14.07% | 548.91% | -64.13% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为25.34%，5.6%，-82.12%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 扣非归母利润（元） | -2220.58万 | -2096.33万 | -3817.76万 |
| 扣非归母利润增速 | 25.34% | 5.6% | -82.12% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降64.13%，净利润同比增长79.57%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 3737.99万 | 2.43亿 | 8699.86万 |
| 净利润（元） | -4677.91万 | -2483.82万 | -507.44万 |
| 营业收入增速 | 14.07% | 548.91% | -64.13% |
| 净利润增速 | -238.13% | 46.9% | 79.57% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-64.13%，销售费用同比变动34.96%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 3737.99万 | 2.43亿 | 8699.86万 |
| 销售费用（元） | 586.05万 | 611.49万 | 825.29万 |
| 营业收入增速 | 14.07% | 548.91% | -64.13% |
| 销售费用增速 | 1495.97% | 4.34% | 34.96% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-64.13%，税金及附加同比变动16.56%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 3737.99万 | 2.43亿 | 8699.86万 |
| 营业收入增速 | 14.07% | 548.91% | -64.13% |
| 税金及附加增速 | -18.52% | 33.07% | 16.56% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为129.94%、181.1%、453.57%，持续增长。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 应收账款（元） | 4857.32万 | 4.39亿 | 3.95亿 |
| 营业收入（元） | 3737.99万 | 2.43亿 | 8699.86万 |
| 应收账款/营业收入 | 129.94% | 181.1% | 453.57% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长94.66%，营业成本同比增长-68.92%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 存货较期初增速 | 978.26% | 5.46% | 94.66% |
| 营业成本增速 | 27.43% | 622.95% | -68.92% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长94.66%，营业收入同比增长-64.13%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 存货较期初增速 | 978.26% | 5.46% | 94.66% |
| 营业收入增速 | 14.07% | 548.91% | -64.13% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降64.13%，经营活动净现金流同比增长73.79%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 3737.99万 | 2.43亿 | 8699.86万 |
| 经营活动净现金流（元） | -4633.22万 | -2.32亿 | -6085.21万 |
| 营业收入增速 | 14.07% | 548.91% | -64.13% |
| 经营活动净现金流增速 | -276.94% | -401.01% | 73.79% |
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.6亿元，持续三年为负数。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 经营活动净现金流（元） | -4633.22万 | -2.32亿 | -6085.21万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为21.87%，同比增长122.24%；净利率为-5.83%，同比增长43.04%；净资产收益率（加权）为-0.33%，同比增长70%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为19.07%、9.84%、21.87%，同比变动分别为-30.79%、-48.41%、122.24%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 销售毛利率 | 19.07% | 9.84% | 21.87% |
| 销售毛利率增速 | -30.79% | -48.41% | 122.24% |
• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期9.84%增长至21.87%，存货周转率由去年同期2.5次下降至0.28次。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 销售毛利率 | 19.07% | 9.84% | 21.87% |
| 存货周转率（次） | 1.54 | 2.5 | 0.28 |
• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期9.84%增长至21.87%，应收账款周转率由去年同期0.64次下降至0.2次。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 销售毛利率 | 19.07% | 9.84% | 21.87% |
| 应收账款周转率（次） | 1.54 | 0.64 | 0.2 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为23.03%，同比增长41.98%；流动比率为2.51，速动比率为1.83；总债务为2.11亿元，其中短期债务为2.09亿元，短期债务占总债务比为98.86%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为6.55，3.82，2.51，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 流动比率（倍） | 6.55 | 3.82 | 2.51 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至24.66。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 短期债务（元） | - | 306.03万 | 6076.01万 |
| 长期债务（元） | - | 154.4万 | 246.42万 |
| 短期债务/长期债务 | - | 1.98 | 24.66 |
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.05、0.81、0.54，持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 现金比率 | 2.05 | 0.81 | 0.54 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0%、0.25%、4.03%，持续增长。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 总债务（元） | 0 | 460.44万 | 6322.43万 |
| 净资产（元） | 20.07亿 | 18.09亿 | 15.69亿 |
| 总债务/净资产 | 0% | 0.25% | 4.03% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为199.54%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初预付账款（元） | 381.29万 |
| 本期预付账款（元） | 1142.13万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长199.54%，营业成本同比增长-68.92%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 预付账款较期初增速 | 212.65% | 18.89% | 199.54% |
| 营业成本增速 | 27.43% | 622.95% | -68.92% |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.13%、0.49%、1.32%，持续上涨。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 其他应收款（元） | 104.44万 | 574.71万 | 1530.9万 |
| 流动资产（元） | 7.9亿 | 11.68亿 | 11.59亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.13% | 0.49% | 1.32% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.5亿元，较期初变动率为154.15%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初应付票据（元） | 5826.67万 |
| 本期应付票据（元） | 1.48亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.6亿元，筹资活动净现金流为-0.1亿元，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20260630 |
| 经营活动净现金流（元） | -6085.21万 |
| 投资活动净现金流（元） | 313万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -1184.84万 |
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.2亿元、1.3亿元，公司经营活动净现金流分别-0.5亿元、-2.3亿元、-0.6亿元。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 资本性支出（元） | 3416.9万 | 2207.83万 | 1.26亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -4633.22万 | -2.32亿 | -6085.21万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.2，同比下降68.19%；存货周转率为0.28，同比下降88.63%；总资产周转率为0.04，同比下降59.17%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.54，0.64，0.2，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 应收账款周转率（次） | 1.54 | 0.64 | 0.2 |
| 应收账款周转率增速 | -52.3% | -58.5% | -68.19% |
• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.28，同比大幅下降88.63%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 存货周转率（次） | 1.54 | 2.5 | 0.28 |
| 存货周转率增速 | 3.48% | 62.83% | -88.63% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为1.61%、4.15%、15.48%，持续增长。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 存货（元） | 3601.02万 | 8967.63万 | 3.15亿 |
| 资产总额（元） | 22.35亿 | 21.59亿 | 20.38亿 |
| 存货/资产总额 | 1.61% | 4.15% | 15.48% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率大幅下降。报告期内，总资产周转率同比大幅下降至0.04。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 总资产周转率（次） | 0.02 | 0.11 | 0.04 |
| 总资产周转率增速 | 8.2% | 539.47% | -59.17% |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长147.63%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初在建工程（元） | 1516.56万 |
| 本期在建工程（元） | 3755.39万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长639.6%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 510.42万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 3775.03万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为825.3万元，同比增长34.96%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 销售费用（元） | 586.05万 | 611.49万 | 825.29万 |
| 销售费用增速 | 1495.97% | 4.34% | 34.96% |
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长34.46%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 管理费用（元） | 2632.98万 | 2394.8万 | 3220.03万 |
| 管理费用增速 | -23.72% | -9.05% | 34.46% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长34.46%，营业收入同比增长-64.13%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入增速 | 14.07% | 548.91% | -64.13% |
| 管理费用增速 | -23.72% | -9.05% | 34.46% |
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