2026年8月18日，中国国际金融股份有限公司联合东兴证券股份有限公司、信达证券股份有限公司正式对外披露上交所审核问询函的全部回复内容，对本次重大吸收合并交易的核心细节、合规进展、业务协同逻辑及风险应对方案进行了全面说明。

核心交易数据披露

本次交易完成后，存续公司中金公司的资本实力将实现跨越式提升： - 中金公司母公司净资本将由481亿元增长至1033亿元，增幅超100%，行业排名从第十二位跃升至第四位 - 2025年末模拟测算的核心风控指标全面优化：风险覆盖率285.73%、资本杠杆率19.32%、净稳定资金率149.17%，自营权益类证券及其衍生品占净资本比例从46.33%降至35.85%，自营非权益类证券及其衍生品占净资本比例从338.37%降至267.99% - 存续公司营业网点总数将达到441家，跃居行业第三位，零售客户规模突破1500万户，投顾人员总数达5756人，产品保有规模超5000亿元

定价机制与投资者保护安排

本次交易整体交易金额达1138.54亿元，吸并各方差异化定价具备充分合理性： - 中金公司换股价格未设置折价或溢价，完全基于定价基准日前20个交易日均价确定，符合行业惯例 - 东兴证券换股价格在基准日前20个交易日均价基础上给予26%溢价，对应换股后东兴证券股东基本每股收益增厚约10%，充分覆盖其优于行业中位水平的盈利能力 - 信达证券换股价格未设置折价，其2024年、2025年加权平均净资产收益率分别达7.23%、8.61%，显著高于同行业可比公司中位数，叠加次新股估值效应与独特的AMC协同业务属性，对应3.21倍的历史分位估值处于合理区间 - 异议股东现金选择权价格全部高于2026年6月股东会召开日的二级市场收盘价，充分保障中小投资者退出权益

业务整合与协同效应落地路径

三方整合将遵循“客户稳定、业务连续、团队融合、内控统一”的原则稳步推进： 1. 机构业务协同：将东兴证券、信达证券的机构业务条线全部并入中金公司对应部门，保留两家被吸并方在困境企业纾困、破产重整等另类投行领域的特色优势，依托中国信达、中国东方两大股东的万亿级不良资产资源池，打造国内领先的“资产投行+产业投行”双轮驱动服务体系 2. 财富管理整合：以中金财富为核心平台，分步完成全部零售经纪业务迁移，依托中金公司成熟的买方投顾体系，将东兴、信达合计超2500名投顾人员纳入统一培训与考核体系，实现零售客户AUM规模的稳步提升 3. 子公司优化：对三家券商旗下的期货、公募、另类投资等牌照资源进行集约化梳理，通过同类子公司合并或对外转让方式避免内部竞争，实现牌照价值最大化

合规进展与风险缓释安排

截至问询函回复出具日，本次交易的境内外审批工作已取得阶段性成果： - 已完成国有金融资本管理程序、中国金融监管总局关于中国东方、中国信达参股中金公司的批复，以及香港联交所通函无异议函、香港证监会大股东资格批准 - 英国、澳大利亚等重点境外地区的监管审批已全部落地，反垄断审查因未达到法定申报阈值无需提交 - 全部存续债务的债权人通知期限已届满，未收到任何提前清偿或担保主张，2290.93亿元中金系债务、522.71亿元东兴系债务、682.17亿元信达系债务的100%取得债权人同意无需提前偿付 - 吸并各方合计超千亿元的高流动性货币资金与万亿级可变现金融资产，完全覆盖未来一年内到期的全部有息负债，不存在实质性偿债风险

目前上交所并购重组审核已正式受理申请，中国证监会已于2026年7月10日对本次合并及相关子公司股权变更事项出具行政许可受理通知书，后续将按法定流程推进审核注册工作。吸并各方表示将严格按照监管要求及时披露进展信息，保障全体股东尤其是中小投资者的合法权益。

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