利尔达（维权）科技集团股份有限公司（以下简称“利尔达”）近日就北京证券交易所上市公司管理部下发的年报问询函进行了详细回复，天健会计师事务所（特殊普通合伙）也出具了专项核查意见。公司对2025年度经营业绩及收入确认方法、应收款项、存货、灵朔科技股权投资等七大方面问题进行了说明，回应了市场关切。

经营业绩与收入确认：行业复苏与产品结构优化驱动增长

2025年，利尔达实现营业收入24.32亿元，同比增长24.18%，综合毛利率16.28%，较上期增加1.72个百分点。公司表示，业绩增长主要得益于国内芯片市场逐步回暖、去库存及渠道拓展策略的推进，以及物联网模块业务研发投入的持续加码。

分产品来看，IC增值分销业务实现营业收入16.20亿元，同比增长16.38%，毛利率11.26%；物联网模块及系统解决方案业务表现更为亮眼，营业收入7.60亿元，同比增长45.79%；技术服务及其他业务收入5215.52万元，同比增长14.92%。

与同行业可比公司对比显示，利尔达IC增值分销业务的营业收入及毛利率变动趋势与力源信息、润欣科技、睿能科技等公司基本一致，均呈现增长态势。物联网模块业务方面，公司蜂窝模组出货量2025年排名升至全球第四，市场影响力扩大，其收入增幅（41.32%）高于移远通信（30.75%）等同行，毛利率（24.18%）也处于较高水平。

对于境内外毛利率差异及变动趋势相反的问题，公司解释称，境内毛利率15.77%（+2.35个百分点）主要受益于高毛利率的物联网模块业务收入占比提高及规模效应带来的成本下降；境外毛利率21.76%（-5.24个百分点）则因低毛利的IC增值分销业务占比提升及物联网模块业务市场竞争加剧。2025年人民币对美元汇率波动对毛利率整体影响较小。

关于IC增值分销业务采用总额法核算的合理性，公司指出，其在向客户转让商品前已取得产品控制权，承担主要责任及风险，并自主定价，符合企业会计准则中主要责任人的定义，与润欣科技、雅创电子（维权）等同行会计处理一致。

应收款项：主要客户信用政策稳定 低风险组合回款良好

报告期末，利尔达应收票据、应收账款、应收款项融资账面余额合计10.04亿元，较期初增长29.05%，高于营业收入增幅。公司表示，这主要受对JENNEX TECHNOLOGY LTD（智龙科技）应收账款余额大幅增加影响，剔除该因素后，应收款项合计余额增幅略低于营收增幅，整体匹配。

对于“应收账款-低风险组合”，其账面余额1.73亿元，较期初增长77.90%且不计提坏账准备。公司说明，该组合主要系对智龙科技的应收账款，交易模式为公司通过富森供应链代理进口，境内公司对深圳富森的应付款项与利尔达香港对智龙科技的应收款项形成联动，且有权在智龙科技付款逾期后直接扣款，历史损失率为0。截至2026年6月23日，该部分款项已全部收回。

主要客户方面，2025年仅对客户2、客户10两家适度放宽信用政策，其余客户信用账期保持稳定。除客户15因内部付款审批流程较长导致期后回款偏慢外，其余主要客户回款情况良好。

存货：跌价准备计提充分 物联网模块业务存货周转符合行业特征

截至2025年末，利尔达存货账面价值5.40亿元，占总资产的26.97%。其中库存商品账面余额4.55亿元，计提跌价准备4382.09万元；原材料账面余额5405.24万元，计提跌价准备263.99万元；在产品账面余额1833.15万元，未计提跌价准备。

公司按库龄法结合可变现净值对存货计提跌价准备，1年以内库存商品期后销售比例达83.37%（IC增值分销）和86.48%（自主产品及其他）。与同行业对比，IC增值分销业务存货跌价计提比例8.83%略高于行业均值8.66%，自主产品业务剔除有方科技异常值后，计提比例4.39%高于修正后行业均值，整体计提充分。

在产品未计提跌价准备，主要因其均有对应客户订单支持，生产周期短（3-10天），库龄短，跌价风险低。

物联网模块业务方面，原材料及在产品持有量与收入规模匹配。2025年物联网模块业务收入7.19亿元，同比增长48.56%。原材料期末余额4977.02万元，同比下降20.29%，主要系前期战略采购的大额芯片在本期集中消化，剔除该因素后原材料余额同比上升32.26%，与收入变动趋势一致。在产品余额1577.88万元，基本保持稳定。

公司物联网模块业务存货周转率3.60次，低于行业平均5.85次，主要因有方科技业务重心转移至服务器等高周转产品拉高行业均值，以及公司定制化物联网应用模块备货需求较高所致，符合业务实质。

灵朔科技股权投资：由合营转为联营 会计处理合规

2025年，利尔达通过启越基金对灵朔科技增资2000万元，并向启越基金转让灵朔科技1000万元注册资本。交易完成后，利尔达对灵朔科技的持股比例由40%降至21.0526%，有效表决权比例由50%降至25%，丧失共同控制，转为联营企业。

处置股权在个别及合并财务报表层面会计处理一致，确认处置投资收益1567.67万元，对合并财务报表中银行存款、长期股权投资、资本公积及投资收益等项目产生相应影响。

截至2025年末，灵朔科技各股东认缴出资额中，CORTUS、启越基金各3000万元，利尔达2000万元，杭州邻朔1500万元。灵朔科技2025年仍处研发阶段，净利润-2724.27万元，已完成芯片版图输出并锁定部分目标客户。

公司前期代为预付的委托研发款项535.31万元，因灵朔科技资金流紧张暂未收回，截至2026年1月末已全部收回。

其他财务事项说明

其他权益工具投资方面，海大物联600万元、地芯科技2000万元余额自2022年未发生变动。长期股权投资本期新增对智起星穹等三家公司投资，初始成本合计700万元，权益法下确认投资损失111.13万元；对宁波央腾确认投资损失338.51万元，计提减值准备364.07万元。

货币资金方面，报告期末余额2.09亿元，短期借款4.20亿元。会计师通过函证等程序确认货币资金真实存在。

递延所得税资产与负债方面，公司对同一纳税主体下的递延所得税资产和负债予以抵销列报，符合企业会计准则规定，期末抵消后递延所得税资产余额2304.11万元，负债余额1827.06万元。

会计师认为，利尔达对问询函相关问题的回复及会计处理符合企业会计准则规定，财务数据真实准确。

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