裕太微电子股份有限公司联合申报会计师立信会计师事务所，发布关于上交所向特定对象发行股票申请文件第二轮审核问询函的专项回复，针对市场关注的经营业绩与前期预测差异、董高人员离职及一致行动协议到期终止、经销模式真实性、存货跌价准备计提合理性四大核心问题逐一说明，明确相关事项均不存在重大不利影响，经营基本面已呈现持续复苏态势。
业绩与前期预测差异原因说明
公司2022年11月基于行业环境稳定的前提，对2022-2024年业绩作出预测，其中预计2023年扭亏为盈、2024年营收达9.47亿元。实际经营数据显示，2022年业绩与预测基本无差异，2023年、2024年营收分别仅为2.74亿元、3.96亿元，净利润分别亏损1.50亿元、2.02亿元，与预测值出现明显偏差。
公司解释，差异核心源于2023年全球半导体行业周期性下行，下游消费电子需求疲软，叠加主要客户库存去化需求，导致物理层芯片收入不及预期，同时普联、新华三等核心设备厂商大幅收缩交换芯片采购需求，原本预计2023年突破2亿元的交换芯片实际仅实现2171.91万元收入。此外公司为强化车载、数通领域芯片研发，2023年研发人员同比增长75.94%，2024年研发人员进一步增至262人，研发费用超出前期预测，也对利润表现形成影响。
从行业对比来看，2023年同行业可比芯片设计上市公司营收平均下滑28.08%，裕太微当年营收同比下滑32.13%，变动趋势与行业整体完全匹配。随着行业周期修复，公司2024年营收同比增长44.86%，2025年营收进一步同比增长55.62%至6.17亿元，2026年一季度营收同比增长74.83%，经营重回增长轨道。
2022-2024年业绩预测与实际核心数据对比如下：
| 项目 | 2024年度预测 | 2024年度实际 | 2023年度预测 | 2023年度实际 | 2022年度预测 | 2022年度实际 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 94662.80 | 39622.65 | 74161.30 | 27353.01 | 43049.61 | 40299.80 |
| 净利润（万元） | 8592.05 | -20167.84 | 3338.37 | -15010.33 | -1679.42 | -40.85 |
董高变动及实控人变更影响说明
针对2023年以来多名董高人员先后离职、一致行动协议到期终止导致公司变更为无实控人状态的情况，公司明确相关事项不存在应披露未披露情形，也未对经营形成重大不利影响。
离职人员中，原总经理欧阳宇飞因个人投身AI领域创业离任，离任前已与董事长史清完成完整工作交接，其余2名高管任职时间均不足12个月，3名离任非独立董事均为投资机构指派，未参与公司实际经营管理。核心研发团队自公司2017年成立以来保持完全稳定，2023年至今公司营收连续两年实现40%以上增长，客观验证人员变动未对经营造成冲击。
2026年2月9日到期的《一致行动协议》，是公司上市前为保障初创期治理稳定签署，约定的三年有效期在公司2023年2月科创板上市后自然届满，各方不再续签完全符合协议约定。目前史清为第一大股东，持股表决权比例12.41%，其余主要股东表决权均低于11%，公司变更为无实控人状态后，治理结构仍规范有效，不会对日常经营、募投项目实施产生不利影响。
经销模式真实性核查情况
报告期内公司经销收入占比逐年提升，2025年已达95.14%，前十大经销商采购金额占经销收入比例为83.26%。公司说明前十大经销商采购结构变化，主要源于终端客户自主调整采购渠道、下游需求变动及经销商拓展新客户，具备商业合理性。
经核查，除2家已终止合作的经销商外，其余前十大经销商均已出具确认函，其主要人员与下游终端客户不存在关联关系，公开工商信息比对也未发现相关人员存在重叠情形。报告期内前十大经销商销售数量占当期采购数量的比例分别为109.65%、97.86%和96.94%，期末结存数量占采购数量比例均低于7.1%，整体库存处于低位，各期末库存期后消化率均保持在93%以上，不存在明显积压情况。
公司已建立完善的终端客户报备、经销商库存跟踪机制，经销模式采用买断式销售，退换货金额占采购金额比例逐年下降，2025年仅为1.10%。申报会计师通过函证、访谈、穿行测试等程序核查，确认相关销售交易具备真实商业背景，不存在渠道囤货虚增收入的情形。
存货跌价准备计提合理性说明
报告期各期末公司存货规模分别为13144.88万元、12502.60万元和14465.71万元，存货跌价准备计提比例分别为14.41%、16.86%和3.53%。公司说明，2023-2024年计提比例较高，主要是前期行业缺芯潮下备货规模较大，叠加行业下行周期长库龄存货占比提升，公司对部分迭代升级的早期型号产品足额计提减值。2025年随着市场需求回暖，长库龄存货基本消化，1年以内存货占比提升至96.36%，存货周转率升至2.32，跌价准备转销金额较大，计提比例随之下降，与同行业可比公司的计提逻辑不存在重大差异。
公司将库龄作为存货可变现净值测算的重要参考，设置的库龄计提标准与芯片设计行业普遍规则一致，不存在明显差异。针对市场关注的低传输速率产品减值情况，公司明确百兆等低速率产品在工业控制、安防、车载车身控制等场景仍有持续稳定的市场需求，2025年相关产品收入保持增长，不存在因高速产品替代导致价值灭失的情况，公司已按照统一减值政策充分计提跌价准备，不存在计提不足的情形。
申报会计师最终核查确认，上述所有事项的相关说明均与实际经营情况一致，不存在影响公司本次向特定对象发行股票的重大风险。
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