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华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 卢梦雪 北京报道

在中央金融委统一部署下，中央金融办会同各金融单位制定的《金融强国建设“十五五”规划》（下称《规划》）正式出台。

9月10日，中国人民银行副行长陆磊在国新办“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会上介绍，“十五五”时期，我国经济金融发展环境面临深刻复杂变化。《规划》是“十五五”时期金融工作的总体方略和具体谋划。

对此，天府立言金融研究院院长曾刚对《华夏时报》记者表示，“金融强国”首次写入五年规划建议，标志着金融在国家战略体系中定位发生实质性升级——不再只是服务实体经济的工具性部门，而是被提升为与科技强国、制造强国并列的国家核心竞争力载体。

“这一判断，为后续货币政策框架、人民币国际化等领域的制度设计提供了战略坐标。”曾刚说道。

货币政策框架加速向价格型转型

9月10日，在国新办发布会上，陆磊介绍，人民银行已制定印发《中国人民银行“十五五”改革发展规划》，配套出台9份相关领域的行动方案，锚定金融强国建设六大核心要素，对未来五年央行履职作出系统部署。

其中，在谈及“十五五”时期央行货币政策框架改革目标时，陆磊表示，中国人民银行将进一步优化中国特色现代货币政策框架体系，在货币政策目标、工具、传导等各环节更加科学、前瞻，助力完善中央银行制度和建设金融强国。

具体而言，在目标上，逐步淡化数量型中介目标；在工具上，持续健全基础货币投放机制，完善存款准备金制度，更加灵活精准开展公开市场操作；在传导上，引导短端货币市场利率围绕政策利率更加平稳运行，进一步畅通由央行政策利率向市场基准利率、再到各种金融市场利率的传导。

这一表述与今年央行在公开市场操作层面的实质性改革一脉相承。

今年6月，中国人民银行行长潘功胜在陆家嘴论坛上宣布了完善短端利率调控机制的两项关键举措：将临时隔夜正、逆回购操作利率区间从70个基点收窄至对称的50个基点，确立7天期逆回购利率上下各加减25个基点的操作规则，并增设隔夜逆回购操作品种，短端利率调控由相对粗放转向精细化运行。

央行还在公告中明确了工具触发条件：“当银行间市场隔夜利率持续低于或高于相应工具操作利率时，央行将结合一级交易商需求，启动相应操作。”

当下来看，招联首席经济学家董希淼认为，这一设计“强化了7天期逆回购利率的核心政策锚地位，所有临时工具价格均直接与之挂钩，确保政策利率调整的信号清晰、一致地传导至货币市场”。

与此同时，央行增加公开市场隔夜逆回购操作品种，进一步丰富货币政策工具箱。6月29日，首单隔夜逆回购落地，规模3000亿元。7月，首批DR基准利率贷款于海南自贸港落地，并逐步向更多地区推广。

在业内人士看来，DR基准贷款落地正是契合利率市场化改革的既定方向，推动我国贷款利率定价从“唯LPR”走向“LPR+DR”多元并行的新阶段。

“展望未来，隔夜逆回购有可能逐步替代7天期逆回购，成为央行短期流动性调节的核心政策工具；从更长远的视角看，这也能为未来隔夜逆回购利率替代7天期逆回购利率、成为主要政策利率铺平道路。”东方金诚首席分析师王青对《华夏时报》记者表示。

“两类基准利率大概率将长期存在，形成‘中长期看LPR、短期看DR’的分工格局，最终推动贷款利率完全市场化，实现货币政策精准传导。”邮储银行研究员娄飞鹏认为。

民生银行研究院分析指出，预计后续央行将综合运用各类公开市场操作工具，短中长期结合，精细化管理调控，保持流动性充裕，为财政加力发行、信用稳健扩张、经济稳定增长等创造适宜的货币金融环境，并熨平利率波动，保障金融市场平稳运行。

人民币汇率政策坚持市场主导

就人民币汇率和人民币国际化，陆磊也在发布会上作出明确阐述。

他表示，中国实施有管理的浮动汇率制度，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，同时防范市场“羊群效应”和非理性预期的自我强化。“中国没有必要，也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势。”

陆磊进一步指出，随着出口结构转型升级，企业议价能力和汇率风险管理能力不断增强，中国贸易对汇率的敏感性已大幅下降；外贸企业更多使用汇率避险工具，人民币在贸易结算中占比不断提升，也进一步降低了贸易对汇率波动的敏感性。

在人民币国际化总体进展方面，陆磊用“多维度的综合性问题”加以概括，并从使用、持有、流通、离岸及央行合作五个维度介绍了最新情况。按全口径计算，人民币已成为我国对外收支第一大结算货币、全球第二大贸易融资货币、第三大支付货币，在国际货币基金组织特别提款权货币篮子中的权重位列第三。

具体来看，人民币跨境收付规模稳步增长。今年1—7月，人民币跨境收付总额超50万亿元，其中货物贸易人民币收付总额超9万亿元，占同期本外币跨境收付总额比重达三成，处于历史最好水平。国家外汇管理局7月公布的数据亦显示，2026年上半年人民币在跨境收支中的比重达到52.9%，较2025年提高1.3个百分点。

人民币资产全球吸引力持续提升。目前境外主体持有境内人民币金融资产超11万亿元，80多个国家和地区的央行或货币当局将人民币纳入外汇储备，人民币债券、股票纳入全球主流资产交易指数。熊猫债累计发行规模超过1.3万亿元，发行主体覆盖五大洲26个国家和地区。今年上半年，熊猫债发行超过1600亿元，同比增长69%；点心债发行3580亿元，发行节奏显著快于2022年至2025年同期。

人民币全球支付清算网络日益完善。目前，多渠道、广覆盖的人民币跨境支付体系基本建成，在36个国家（地区）授权42家银行担任清算行，覆盖主要国际金融中心。截至2026年6月底，人民币跨境支付系统（CIPS）共有直接参与者210家、间接参与者1619家，业务可通过5200余家银行机构覆盖192个国家和地区。2026年4月，CIPS单日处理交易额突破万亿元，达1.22万亿元，创历史新高。

人民币离岸市场向纵深发展。主要离岸市场人民币存款余额约1.8万亿元，离岸人民币贷款规模超1.2万亿元，离岸人民币债券规模达2.5万亿元。国际货币金融合作全面深化，人民银行与境外央行或货币当局签署有效双边本币互换协议33份、金额4.6万亿元，成为全球金融安全网的重要组成部分。

展望“十五五”，陆磊表示，人民银行将以服务实体经济、促进贸易投资便利化为导向，顺应市场需求，为境内外主体持有、使用人民币营造更加良好的环境。重点在五个环节推进：一是加强国际货币金融合作；二是优化跨境人民币政策体系；三是深化金融市场高水平对外开放；四是持续完善人民币跨境支付体系建设；五是继续支持人民币离岸市场健康发展。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳