正泰电器是国内低压电器与户用光伏双领域龙头企业，拥有全产业链协同优势，技术壁垒深厚。公司成立于1997年8月5日，于2010年1月21日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均位于浙江省。
正泰电器所属申万行业为电力设备-电网设备-配电设备，覆盖长三角自贸区、RCEP概念、低市盈率等概念板块，主营业务涵盖配电电器、终端电器、控制电器、电源电器等低压电器及电子电器、仪器仪表、建筑电器和自动化控制系统的研发、生产和销售，同时布局太阳能电池、组件生产销售、EPC工程总包，以及电站开发、建设、运营与运维等业务。
经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一
2026年上半年，公司实现营业收入380.64亿元，在26家同行业企业中排名第一，行业第一名正泰电器380.64亿元，第二名三星电气72.62亿元，当期营收规模远超行业平均28.25亿元、行业中位数9.44亿元。主营业务构成中，光伏电站工程承包以179.11亿元占比47.11%居首，电站运营52.61亿元占比13.84%，终端电器41.93亿元占比11.03%，配电电器31.26亿元占比8.22%，控制电器22.8亿元占比6.00%，其余细分板块营收占比均低于3%。当期实现净利润40.74亿元，同样位列26家同行业企业首位，行业第一名正泰电器40.74亿元，第二名三星电气5.46亿元，大幅高于行业平均2.31亿元、行业中位数3322.06万元。
资产负债率高于同业平均，毛利率与同业平均基本持平
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为64.67%，较去年同期的66.48%有所下降，仍高于行业平均42.84%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为23.52%，较去年同期的28.08%有所回落，与行业平均23.50%基本持平。
董事长南存辉2025年薪酬539.73万元，同比减少40.21万元
公司控股股东为正泰集团股份有限公司，实际控制人为南存辉。南存辉，男，1963年出生，高级经济师，无境外居留权。现任本公司董事长，正泰集团股份有限公司董事长，全国政协常委、中国民间商会副会长、中国电器工业协会会长、浙江省工商联主席、浙商总会会长、长三角企业家联盟首任轮值主席。曾任第九、十、十一届全国人大代表，第十二、十三届全国政协委员、全国政协常委，第十届全国青联常委。2018年12月18日，党中央、国务院授予南存辉同志改革先锋称号，颁授改革先锋奖章，并获评温州民营经济的优秀代表。其2025年薪酬为539.73万元，较2024年的579.94万元同比减少40.21万元。
总裁陈国良，男，1963年出生，大专学历，高级经营师。曾任正泰集团公司低压电器事业部总经理，小型断路器公司总经理，正泰集团股份有限公司副总裁，浙江正泰电器股份有限公司企管部总经理、销售中心总经理、董事、副总裁等。现任正泰集团股份有限公司董事，正泰电气股份有限公司董事长，浙江正泰电器股份有限公司董事、总裁。其2025年薪酬为336.03万元。
A股股东户数较上期增加6.94%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为11.47万，较上期增加6.94%；户均持有流通A股数量为1.87万，较上期减少6.49%。机构持仓方面，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股1.46亿股，相比上期增加2340.49万股；华夏国证自由现金流ETF（159201）位居第七大流通股东，持股1853.48万股，相比上期增加310.37万股；华夏中证电网设备主题ETF（159326）位居第八大流通股东，持股1809.85万股，相比上期减少674.88万股。
国联民生证券指出，公司2026年上半年业绩稳健增长，积极布局新市场新领域，核心业务亮点包括：
- 智慧电器板块收入125.43亿元，同比增长3.62%，AIDC与海外业务驱动新增长，数据中心相关高密度产品实现技术引领；
- 户用光伏龙头地位稳固，子公司正泰安能上半年新增装机超5GW，电站交易规模超6GW，持有电站装机容量约26GW，依托海外品牌PVSTAR推动业务向能源解决方案输出转型；
- 逆变器及储能业务在北美、韩国等海外市场已建立竞争优势，正逐步实现全欧市场战略覆盖；
- 预计2026-2028年归母净利润分别为57.80、71.15、85.70亿元，对应增速28.4%、23.1%、20.4%，维持“推荐”评级。
光大证券指出，公司2026年中报业绩维持稳健增长，持续深化全球化战略布局，核心业务亮点包括：
- 户用光伏业务净利润维持高增，截至2026年上半年持有户用电站装机容量达26.02GW；
- 智慧电器业务稳中有增，国内电网集采连续7年保持第一梯队，已推进与阿里云、华为的深度合作；
- 逆变器及储能业务上半年收入10.14亿元，同比增长10.50%，连续多年保持北美三相组串逆变器出货量第一、韩国光伏逆变器市场占有率第一；
- 维持2026-2028年归母净利润预测为51.42、58.10、66.26亿元，维持“买入”评级。
图：正泰电器营收及增速
图：正泰电器净利润及增速
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