核心财务数据同比增长10.42%
2026年上半年，国联安恒悦90天持有期债券基金实现利润总额2402.76万元，较上年同期的2176.07万元同比增长10.42%。截至2026年6月末，基金总份额达25.57亿份，期末净资产合计28.71亿元，较上年度末的28.78亿元保持基本稳定，规模运行平稳。
从分级产品数据来看，两类份额的核心财务表现如下：
| 项目 | 国联安恒悦90天持有债券A | 国联安恒悦90天持有债券C |
|---|---|---|
| 报告期末份额总额（亿份） | 19.84 | 5.73 |
| 期末份额净值（元） | 1.1248 | - |
| 本期已实现收益（万元） | 2375.03 | 632.25 |
多阶段净值跑赢业绩基准
报告期内两类份额净值表现均优于业绩比较基准，长期收益优势显著。国联安恒悦A过去六个月净值增长率0.96%，同期业绩比较基准收益率0.84%，超额收益0.12个百分点；国联安恒悦C过去六个月净值增长率0.86%，同期业绩比较基准收益率0.84%，超额收益0.02个百分点。两类份额净值增长率标准差全程维持在0.01%-0.02%区间，与业绩比较基准波动率基本持平，收益稳定性极强。
分阶段净值表现对比数据如下：
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.44% | 0.38% | 0.06% |
| 过去六个月 | 0.96% | 0.84% | 0.12% |
| 过去一年 | 1.57% | 1.60% | -0.03% |
| 过去三年 | 7.58% | 5.97% | 1.61% |
| 自合同生效起至今 | 12.48% | 9.24% | 3.24% |
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.39% | 0.38% | 0.01% |
| 过去六个月 | 0.86% | 0.84% | 0.02% |
| 过去一年 | 1.37% | 1.60% | -0.23% |
| 过去三年 | 6.94% | 5.97% | 0.97% |
| 自合同生效起至今 | 11.53% | 9.24% | 2.29% |
上半年投资运作稳健合规
2026年上半年货币政策整体维持适度宽松，资金面呈现“超宽松—阶段性收紧—均衡宽松”三阶段运行特征，利率债曲线整体陡峭化后逐步走平，同业存单中枢维持低位。报告期内基金秉承稳健投资原则，保持一定比例的银行存单、短期融资券、银行存款、银行间逆回购等资产配置，精选个券，合理控制杠杆、久期和信用风险，组合整体流动性充足，运作状况良好。
下半年债市支撑基础充足
管理人认为下半年债市整体具备支撑基础，行情大概率以震荡为主。全年流动性维持均衡宽松，央行新增隔夜逆回购工具将常态化使用，平滑月末、季末资金波动，难以复刻4-5月极端宽松环境。外需维持韧性，但内需修复持续慢于市场预期，社零、固投、地产相关指标偏弱，居民消费意愿不足，经济难出现强复苏，若后续稳增长政策力度不及预期，将持续夯实利率下行基础。
各项费用支出合规透明
报告期内基金各项费用支出合规，费率严格按照合同约定计提，其中本期基金管理费127.46万元，较上年同期的174.57万元有所下降，托管费40.04万元，较上年同期的50.12万元同步回落。
| 费用项目 | 本期金额（万元） | 上年度可比期间（万元） | 计提规则 |
|---|---|---|---|
| 基金管理费 | 127.46 | 174.57 | 按前一日基金资产净值0.20%年费率计提 |
| 基金托管费 | 40.04 | 50.12 | 按前一日基金资产净值0.05%年费率计提 |
| 交易费用 | 72.04 | - | 包含券商交易相关支出 |
| 应付交易费用 | 5.02 | 15.70 | 期末应付未付交易相关款项 |
| C类份额销售服务费 | 22.98 | - | 按前一日C类份额资产净值0.20%年费率计提 |
债券投资收益贡献突出
报告期内基金实现债券投资收益2312.08万元，其中买卖债券差价收入为-785.38万元，同时公允价值变动收益实现535.90万元，较上年同期的-621.48万元实现由负转正，债券资产估值表现向好。基金不主动投资股票资产，报告期内无股票投资相关收益。
关联交易零佣金无利益输送
报告期内基金未发生通过关联方交易单元进行的股票、债券、债券回购、权证交易，也无应支付关联方的佣金，关联交易全程合规，不存在利益输送情形。
前五大债券持仓集中度适中
截至2026年6月末，基金全部资产均为债券投资，未持有股票类资产，前五大债券投资明细如下：
| 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 232680009 | 26工行二级资本债02BC | 13048.63 | 4.54% |
| 012681534 | 26新华水力SCP001 | 10003.04 | 3.48% |
| 250431 | 25农发31 | 9316.76 | 3.25% |
| 260401 | 26农发01 | 7057.63 | 2.46% |
| 012680600 | 26闽冶金SCP001 | 7032.25 | 2.45% |
持有人结构分散稳定
截至报告期末，基金总持有人户数为21.88万户，其中个人投资者持有份额占比82.30%，机构投资者持有份额占比17.70%，持有人结构分散且稳定。基金管理人从业人员合计持有本基金66.97万份，整体持有比例仅0.03%，不存在集中持有情况。
| 项目 | 国联安恒悦90天持有债券A | 国联安恒悦90天持有债券C | 合计 |
|---|---|---|---|
| 持有人户数（户） | - | - | 218780 |
| 个人投资者持有份额（亿份） | - | - | 21.05 |
| 机构投资者持有份额（亿份） | - | - | 4.53 |
| 管理人从业人员持有份额（份） | 44.16万 | 22.81万 | 66.97万 |
| 从业人员持有占总份额比例 | 0.02% | 0.04% | 0.03% |
开放式份额变动运行平稳
报告期内两类份额申赎运行平稳，期末总份额较期初小幅微降，整体规模保持在25亿份以上的合理区间，流动性管理压力较小。
| 项目 | 国联安恒悦90天持有债券A（亿份） | 国联安恒悦90天持有债券C（亿份） |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 18.37 | 7.52 |
| 本期总申购份额 | 9.68 | 1.08 |
| 本期总赎回份额 | 8.21 | 2.87 |
| 期末份额总额 | 19.84 | 5.73 |
券商交易单元使用合规高效
报告期内基金仅租用国泰海通证券股份有限公司2个交易单元开展交易，股票交易成交金额为0，债券交易总成交金额1.96亿元，占当期债券成交总额的100%；债券回购总成交金额7.27亿元，占当期债券回购成交总额的100%，交易单元使用符合监管要求和公司白名单管理规则，交易执行高效合规。
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