核心财务利润规模双增
2026年上半年，国联安增瑞政金债债券整体实现净利润650.67万元，三类份额期末净资产合计达11.95亿元，较期初的5.75亿元规模实现翻倍增长，本期净资产合计新增6.20亿元，较2025年末增幅超108%。
| 份额级别 | 期末资产净值（万元） | 期末可供分配利润（万元） | 期末份额净值（元） |
|---|---|---|---|
| A类 | 27840.78 | 387.06 | 1.0291 |
| C类 | 68.33 | 1.13 | 1.0364 |
| D类 | 91593.77 | 1247.08 | 1.0268 |
净值收益全线跑赢业绩基准
2026年上半年三类份额净值增长率均大幅超越同期中债-金融债券总指数收益率，全部实现超1.2个百分点的超额收益，长期业绩优势更为突出：
| 份额级别 | 报告期内净值增长率 | 同期业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| A类 | 1.72% | 0.41% | 1.31% |
| C类 | 1.69% | 0.41% | 1.28% |
| D类 | 1.64% | 0.41% | 1.23% |
拉长周期看，A类份额自合同生效以来累计净值增长率达25.57%，较同期业绩比较基准收益率高出18.29个百分点；C类份额累计净值增长率达39.95%，超额收益达32.67个百分点，长期收益表现显著领先基准。
上半年震荡偏牛行情下运作清晰
2026年上半年国内GDP同比增长4.7%，经济呈现外需强、内需弱的分化格局，10年期国债收益率从年初1.90%震荡下行至6月底1.73%，债市整体呈现震荡偏牛行情。本基金在运作中综合研判宏观经济与利率走势，动态调整组合久期与债券结构，通过利率策略、息差策略等方式挖掘市场机会，在严格控制风险的前提下实现了稳健增值。
下半年债市走势展望明确
管理人判断，下半年央行推出隔夜回购工具后，资金面将从超季节宽松转向稳健宽松，大幅收紧概率偏低，广义财政赤字进度落后于去年同期，7月政治局会议后有望集中发力。在无政策利率下调的假设下，债券收益率绝对点位价值有限，后续将重点关注期限利差压缩带来的阶段性交易机会，维持组合稳健运作。
费用支出同比大幅下降
2026年上半年基金合计计提管理费49.72万元，托管费15.91万元，较上年同期分别下降54.19%、54.20%，费用控制成效显著。本基金管理费按前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提，托管费按0.08%的年费率逐日计提，费用计提规则透明合规。
| 费用项目 | 本期发生额（万元） | 上年同期发生额（万元） |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 49.72 | 108.54 |
| 基金托管费 | 15.91 | 34.73 |
交易成本低无股票相关收益
报告期内本基金严格遵循投资范围约定，未持有任何股票资产，无股票投资收益，当期发生的交易费用合计1.21万元，全部来自债券交易环节。当期实现债券投资收益251.36万元，其中债券利息收入494.62万元，买卖债券差价收入为-243.26万元，整体债券投资运作平稳。
无关联方交易佣金支出
报告期内本基金未发生通过关联方交易单元进行的证券交易，也无应支付关联方的佣金，关联交易完全合规，不存在利益输送情形。仅与托管人浙商银行发生银行间债券买入交易，交易金额为1086.25万元，属于正常合规业务往来。
持仓全为政策性金融债
截至2026年6月末，本基金债券投资公允价值合计10.05亿元，其中政策性金融债占基金资产净值比例达82.40%，前五大重仓债券全部为国家开发银行发行的政策性金融债，持仓完全符合基金合同约定的投资比例要求，信用风险极低。
| 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 260203 | 26国开03 | 26319.43 | 22.02% |
| 250220 | 25国开20 | 12266.62 | 10.26% |
| 260205 | 26国开05 | 11204.10 | 9.38% |
| 190205 | 19国开05 | 10669.90 | 8.93% |
| 220208 | 22国开08 | 10142.05 | 8.49% |
机构投资者占比超99%
截至2026年6月末，基金总持有人户数为718户，机构投资者持有份额占总份额比例达99.87%，个人投资者占比仅0.13%，持有人结构高度集中于机构端。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有份额（万份） | 机构持有占比 |
|---|---|---|---|
| A类 | 151 | 179.16 | 99.70% |
| C类 | 558 | 0.12 | 0 |
| D类 | 9 | 9911.60 | 100.00% |
从业人员持有份额极低
期末基金管理人所有从业人员合计持有本基金275.33份，占基金总份额比例不足0.001%，其中A类份额持有104.48份，C类份额持有161.60份，D类份额持有9.25份，基金经理及公司高管均未持有本基金份额。
上半年基金规模大幅增长
2026年上半年基金总申购金额达10.16亿元，总赎回金额为4.03亿元，净申购规模超6亿元，期末总份额达11.63亿份，较期初的5.69亿份增幅超104%。
| 份额级别 | 期末份额总额（万份） | 本期净申购份额（万份） |
|---|---|---|
| A类 | 27052.56 | -29546.06 |
| C类 | 65.93 | -192.14 |
| D类 | 89204.41 | 89204.73 |
券商交易单元运作合规
本基金严格按照监管要求租用证券公司交易单元开展债券投资，报告期内交易佣金支付流程合规，未出现异常交易情形，全部交易均符合公平交易原则，不存在损害持有人利益的行为。
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