8月31日消息，近期交银启衡混合A披露2026年上半年报，基金规模2752.07万元，比2026年第一季度降低34.13%。基金经理芮晨最新投资观点同步出炉。

芮晨表示，2026年下半年AI硬件板块大概率将通过复杂震荡形成高位走势，低位布局的机器人赛道等待基本面催化，估值处于低位的新老能源板块具备较高配置价值。 宏观经济： 后续全球地缘冲突扰动逐步平复，市场将逐步回归产业基本面主导的运行节奏，经济层面的结构性机会将持续显现。 资本市场： 前期AI硬件板块短期涨幅过快、估值透支了远期乐观预期，后续将以震荡消化估值的方式运行，市场整体波动幅度预计有所提升。 投资方向： 后续将重点关注等待基本面催化的低位机器人赛道，持续跟踪估值处于历史低位的新老能源板块相关标的，把握结构性配置机会。 风险提示： 地缘冲突超预期升级、AI产业落地进度不及预期、市场短期波动放大等因素，可能对相关板块表现造成扰动。

业绩回报：2026年上半年跑输基准27.50%

数据显示，截至2026年上半年末，交银启衡混合A净值为0.92元，2026年上半年年基金份额净值增长率为-22.44%，同期业绩比较基准收益率为5.06%，跑输基准27.50%。

芮晨自2022年11月30日担任交银启衡混合A基金经理，截止2026年8月31日，任期回报-16.53%。

表：交银启衡混合A业绩表现（截止2026年6月30日）
阶段	净值增长率	业绩比较基准收益率	跑赢基准
近3月	-7.83%	7.65%	-15.48%
近6月	-22.44%	5.06%	-27.50%
近1年	-6.08%	17.15%	-23.23%
近3年	1.13%	25.45%	-24.32%
近5年	-	-	-
成立以来 (2022-11-30)	-8.06%	26.83%	-34.89%

资料显示，芮晨，学士，19年证券从业年限，历任深圳尚诚资产管理有限公司研究员/研究副总监、国联安基金管理有限公司行业研究员/投资经理、浙商证券资产管理有限公司投资主办，2015年加入交银施罗德基金管理有限公司，2022年11月30日起担任交银施罗德启衡混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，交银启衡混合A当前规模持续收缩，阶段性业绩显著跑输业绩基准，基金经理基于产业周期与估值维度明确了下半年的配置主线，锚定机器人、新老能源等结构性机会。但投资者需留意地缘冲突超预期演化、AI产业落地不及预期等潜在风险，结合自身风险承受能力理性评估该产品的配置价值。

附公告原文节选：

2026 年上半年,爆发了美伊冲突,油价迅速上升,市场风险偏好下降｡之后随着美伊冲突强 度下降,市场开始重回科技主线｡二季度AI 相关的硬件涨速很快､涨幅很大,涨速基本是历史最 高水平｡AI 相关的股票估值非常昂贵,用远期的超乐观预期折现到现在依然很贵,说明市场定价 几乎已经涵盖了最乐观的预期,随着Meta 要出租算力的新闻传出,市场开始大幅震荡｡

本基金上半年跑输基准,主要因为美伊战争后加仓了新老能源,同时继续持有了部分人形机 器人的仓位｡

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