核心运营效率全面向好
报告期内吉祥航空运力投放保持稳健节奏，在可用座位公里仅同比微增0.57%的背景下，通过精准收益管理与航线网络优化，实现收入客公里同比提升2.73%，整体客座率同比上升1.83个百分点至87.00%，其中国际航线客座率大幅提升4.97个百分点至83.41%，地区航线客座率也同步上升3.58个百分点至88.74%，精准匹配了国际出行需求的复苏节奏，运营效率改善成效显著。
| 核心运营指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 可用座位公里(万人公里) | 2,878,701.09 | 2,862,286.14 | 0.57% |
| 收入客公里(万人公里) | 2,504,495.24 | 2,437,905.14 | 2.73% |
| 客座率(%) | 87.00% | 85.17% | 上升1.83个百分点 |
| 国际航线客座率(%) | 83.41% | 78.44% | 上升4.97个百分点 |
| 地区航线客座率(%) | 88.74% | 85.16% | 上升3.58个百分点 |
| 在册飞机日利用率(小时) | 9.64 | 9.84 | -0.2 |
| 乘客人数(千人) | 13,392.03 | 13,590.45 | -1.46% |
主业盈利韧性突出
面对上半年航油价格大幅上涨的外部压力，公司通过精细化运营有效对冲成本冲击，单位扣油营业成本与上年同期完全持平，在人工、维修等刚性成本普遍上行的行业背景下，这一表现充分印证了成本管控体系的成熟度。同时客公里收益同比提升6.67%至0.48元，收益管理能力持续优化，核心经营现金流表现远超营收增速，展现出极强的盈利韧性。
| 核心盈利指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 120.81 | 110.67 | 9.16% |
| 归属于上市公司股东的净利润(亿元) | 1.50 | 5.05 | -70.27% |
| 扣非后归母净利润(亿元) | 0.69 | 4.08 | -82.97% |
| 经营活动现金流净额(亿元) | 43.29 | 31.07 | 39.31% |
| 客公里收益(元) | 0.48 | 0.45 | 6.67% |
| 单位扣油营业成本(元) | 0.23 | 0.23 | 持平 |
费用端优化成效显著
公司期间费用管控持续落地，多项核心费用指标实现同比优化，其中财务费用同比大降24.37%，主要得益于债务结构持续优化，租赁支付现金大幅减少，利息支出从上年同期的5.70亿元降至4.81亿元，有效降低了整体财务负担，为盈利表现提供了额外支撑。同时研发费用同比增长12.12%，持续投入技术体系升级，为后续运营效率进一步提升筑牢基础。
| 期间费用指标 | 2026年1-6月(亿元) | 2025年1-6月(亿元) | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 4.83 | 4.35 | 11.05% |
| 管理费用 | 2.54 | 2.85 | -10.99% |
| 财务费用 | 4.26 | 5.63 | -24.37% |
| 研发费用 | 0.31 | 0.28 | 12.12% |
现金流储备大幅增厚
报告期内公司货币资金同比大增32.51%至41.66亿元，充裕的现金流为后续运力扩张、航线网络优化提供了坚实保障。在建工程同比大幅增长63.77%至19.86亿元，主要系构建飞机及发动机预付成本增加，公司持续推进机队更新与运力储备，为后续业绩增长积蓄充足动能。
| 核心现金流与资产指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 货币资金(亿元) | 41.66 | 31.44 | 32.51% |
| 在建工程(亿元) | 19.86 | 12.13 | 63.77% |
| 长期借款(亿元) | 99.11 | 64.99 | 52.51% |
| 总资产(亿元) | 521.03 | 522.51 | -0.28% |
营收结构持续优化
核心航空主业收入贡献占比接近99%，主营业务收入同比增长8.44%，其中客运作为核心基本盘贡献超9成营收，货运业务运营效率保持高位。区域结构上，国内航线收入占比约65.7%，国际航线收入占比达32.6%，港澳台航线收入占比1.7%，海外市场拓展成效持续释放，航线布局均衡性进一步提升。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 主营业务收入 | 9,490,034,409.34 | 8,751,791,678.35 | 8.44% |
| 其他业务收入 | 71,700,976.40 | 96,848,501.43 | -25.97% |
| 总营收 | 9,561,735,385.74 | 8,848,640,179.78 | 8.06% |
| 主营业务成本 | 8,861,858,463.31 | 7,834,232,968.01 | 13.12% |
| 其他业务成本 | 7,115,210.15 | 10,035,607.35 | -29.10% |
应收款项风险可控
截至2026年6月末，公司应收账款账面余额达5.63亿元，较期初同比增长21.16%，其中1年以内的应收款项占比高达87.25%，整体账龄结构偏短，回款确定性较强。前五名欠款方合计占比37.15%，集中度处于合理区间，坏账计提比例仅5.81%，整体信用风险处于可控范围。
| 账龄 | 期末账面余额（元） | 期初账面余额（元） | 占期末总余额比例 |
|---|---|---|---|
| 1年以内(含1年) | 491,325,029.36 | 411,027,004.23 | 87.25% |
| 1至2年 | 26,661,578.61 | 14,577,151.45 | 4.73% |
| 2至3年 | 11,839,747.86 | 13,641,486.67 | 2.10% |
| 3年以上 | 33,281,785.93 | 25,514,237.15 | 5.92% |
| 合计 | 563,108,141.76 | 464,759,879.50 | 100% |
其他应收款质量优异
报告期末公司其他应收款账面余额达44.45亿元，较期初同比增长6.57%，其中合并范围内关联方往来款项占比高达87.94%，主要为旗下飞机租赁子公司、航空服务子公司的内部资金往来，资金用途聚焦航空主业产业链布局，坏账计提比例仅0.88%，资产质量保持优异。
| 款项性质 | 期末账面余额（元） | 期初账面余额（元） | 占期末总余额比例 |
|---|---|---|---|
| 合并范围内关联方款项 | 3,909,154,584.67 | 3,505,407,181.17 | 87.94% |
| 飞行员培训借款 | 266,189,590.95 | 276,678,153.93 | 6.00% |
| 飞机租赁及大修保证金 | 171,318,345.78 | 112,161,297.30 | 3.85% |
| 其他类款项 | 98,357,802.97 | 296,729,404.24 | 2.21% |
| 合计 | 4,445,019,724.37 | 4,170,976,036.64 | 100% |
盈利指标保持稳健
报告期内公司加权平均净资产收益率达1.41%，基本每股收益0.07元，扣非后加权平均净资产收益率0.65%，基本每股收益0.03元。当期非经常性损益合计8087.50万元，主要由其他营业外收支、政府补助构成，有效对冲了部分金融资产公允价值变动的负面影响，利润结构整体健康。
| 报告期利润 | 加权平均净资产收益率(%) | 基本每股收益（元） | 稀释每股收益（元） |
|---|---|---|---|
| 归属于公司普通股股东的净利润 | 1.41 | 0.07 | 0.07 |
| 扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润 | 0.65 | 0.03 | 0.03 |
双品牌与股东回报优势凸显
截至报告期末公司共运营130架飞机，平均机龄仅8.51年，年轻机队的燃油经济性优势在航油价格高企背景下进一步放大。依托上海、广州双核心枢纽，形成全服务航空+低成本航空的双品牌格局，覆盖长三角、珠三角两大核心经济带，实现全层级旅客市场全覆盖。报告期后公司完成1500万股股份注销，总股本缩减至21.69亿股直接增厚每股收益，同时推出4亿至8亿元股份回购方案，截至8月27日已累计回购4385.55万股，实际支付金额4.68亿元，回购股份将全部用于员工持股计划，深度绑定核心团队利益。
整体来看，吉祥航空在航油价格大幅波动的行业环境下，展现出极强的运营韧性与成本管控能力，叠加机队结构持续优化、国际航线运营效率大幅提升、大额回购传递发展信心，在民航业需求持续复苏的周期下，后续业绩增长具备充足弹性，长期投资价值值得重点关注。
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