核心经营指标全线向好

2026年上半年，在行业客运需求增速放缓的背景下，京沪高铁依托区域经济活力支撑实现经营韧性凸显，核心盈利指标同步稳健增长，加权平均净资产收益率同比提升0.12个百分点，每股收益同比增长7.37%，盈利表现跑赢行业平均水平。

指标名称	2026年上半年	2025年上半年	同比增幅
营业收入	218.42亿元	210.13亿元	3.94%
利润总额	91.24亿元	85.02亿元	7.31%
归母净利润	67.71亿元	63.16亿元	7.21%
扣非归母净利润	67.71亿元	63.16亿元	7.21%
基本每股收益	0.1384元/股	0.1289元/股	7.37%
加权平均净资产收益率	3.21%	3.09%	增加0.12个百分点

运能释放客流稳步攀升

作为连接京津冀与长三角两大经济区的黄金交通通道，京沪高铁持续优化列车运行图、丰富运输产品供给，2026年上半年全线开行列车11.6万列，同比增长8%，发送旅客1.2亿人次，同比增长5.7%。公司同步落地客运设施升级、候车环境改造等服务提质举措，叠加春运主题活动与开通15周年品牌宣传，旅客出行粘性持续增强，品牌美誉度稳步提升。 控股子公司京福安徽公司作为长三角一体化示范区重要交通支撑，报告期内实现营业收入31.55亿元，净利润1.90亿元，顺利达成半年度盈利目标，依托与京沪高铁的路网协同效应，有效缓解了京沪高铁徐蚌段运输压力，整体路网客流承载能力进一步放大。

费用优化增厚盈利空间

报告期内公司通过优化债务结构持续压降融资成本，财务费用同比大降19.10%至6.18亿元，利息收入同比大幅增长249.7%至1.41亿元，直接带动整体盈利水平提升。同时公司将土地摊销从管理费用重分类至主营业务成本，优化报表列报结构后，管理费用同比大降89.40%至4245.08万元，成本核算更加精准匹配业务实质。

费用项目	2026年上半年	2025年上半年	同比变动
营业成本	119.34亿元	112.34亿元	+6.23%
管理费用	0.42亿元	4.00亿元	-89.40%
财务费用	6.18亿元	7.63亿元	-19.10%
研发费用	552.02万元	209.10万元	+164.00%

利润质量表现优异

2026年上半年公司经营活动产生的现金流量净额达106.85亿元，同比增长4.05%，规模远超同期归母净利润，盈利的现金转化能力极强。截至报告期末，公司货币资金余额达169.87亿元，较期初同比增长9.04%，充沛现金流为后续分红、运维升级提供充足保障。 公司严格落实股东回报规划，2026年8月已派发2025年度现金红利46.68亿元，持续践行不低于当年归母净利润55%的分红承诺，为长期投资者提供稳定现金回报。应收账款余额12.88亿元，全部为与国铁集团体系内单位的往来款项，无坏账风险，资产质量极为稳健。

产能与研发同步加码

2026年上半年公司在建工程余额达4.54亿元，较期初同比增长81.13%，重点推进北京南站BAS系统改造、视频监控补强、GSM-R无线子系统更新等运维升级项目，持续夯实线路安全运营基础。研发投入同比大增164%，聚焦高铁运维、安全检测等核心场景开展技术攻关，深入推进京沪高铁智能化提升工程，技术优势进一步巩固。 截至报告期末，公司固定资产账面价值达2076.56亿元，作为全球一次建成里程最长、技术标准最高的高速铁路，核心资产长期保值属性突出，为后续运能持续释放提供坚实支撑。

长期配置价值凸显

京沪高铁坐拥国内最具经济活力的交通走廊，区位优势、路网优势、技术优势、安全优势、品牌优势五大核心壁垒难以复制，在区域经济持续增长的支撑下，客流增长具备长期确定性。当前公司经营效率持续优化，财务费用压降、路网协同效应释放、分红比例稳定三重逻辑共同驱动业绩稳步上行，作为高现金流、高分红的核心铁路资产，经营表现超出市场对客运赛道的稳健增长预期，长期配置价值进一步凸显。

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