主营业务多点开花 基本面跨越式增长
2026年上半年华创云信紧抓资本市场结构性行情与数字经济政策红利，聚焦证券金融与数智化应用双主业协同发展，核心经营指标实现大幅跃升，盈利弹性充分释放。全资子公司华创证券作为业绩核心支柱，各项业务齐头并进：研究业务跻身行业第一梯队获评“最佳研究团队”，省内公司债主承销规模位居全省第二，资管“固收+”产品线规模较年初增长20%，融资融券业务规模较2025年末增长32.69%，区位竞争优势持续巩固。
| 核心经营指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 17.58亿元 | 13.13亿元 | 33.94% |
| 利润总额 | 3.01亿元 | 0.81亿元 | 271.62% |
| 归母净利润 | 2.39亿元 | 0.79亿元 | 202.65% |
| 扣非归母净利润 | 2.33亿元 | 0.67亿元 | 245.06% |
| 基本每股收益 | 0.11元 | 0.04元 | 175.00% |
| 加权平均净资产收益率 | 1.19% | 0.40% | 增加0.79个百分点 |
分部营收全面高增 业务结构持续优化
上半年公司总营收达17.58亿元，各核心业务板块协同效应持续释放，财富管理、机构业务两大轻资产业务增速均超40%，成为营收增长核心驱动力，体现零售客户运营与机构服务能力的显著提升。
| 业务板块 | 2026年上半年营收（万元） | 2025年上半年营收（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 财富管理业务 | 48,411.67 | 31,606.12 | 53.17% |
| 信用交易业务 | 15,579.43 | 12,160.82 | 28.11% |
| 机构业务 | 38,936.32 | 27,081.30 | 43.77% |
| 投资与交易业务 | 62,095.50 | 45,660.34 | 35.99% |
| 投资银行业务 | 5,864.90 | 10,318.28 | -43.16% |
| 资产管理业务 | 3,318.21 | 3,963.87 | -16.29% |
| 数字科技业务 | 17,625.57 | 18,156.81 | -2.93% |
盈利能力全面修复 盈利质量同步提升
受益于权益市场结构性行情向好，公司自营、经纪等核心业务收入大幅增长，期间费用管控效率同步优化，截至2026年6月末总资产达706.55亿元，较上年末增长19.43%，资产负债结构持续优化。自营投资精准把握科创50、创业板指行情，公允价值变动收益同比大增322.85%，信用减值损失持续回冲夯实资产质量，利息净亏损同比收窄47.06%，资金成本管控成效显著。
资产业务规模扩容 资本使用效率提升
截至2026年6月末，公司整体信用风险敞口达607.98亿元，较期初增长23.88%，各项核心资产业务规模均实现明显扩容，资产端增长动能充足，其中融出资金规模同比增长超30%，信用交易客户需求旺盛，叠加风控体系持续完善，资本使用效率稳步提升。
| 项目 | 2026年6月末余额（亿元） | 2025年末余额（亿元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 货币资金 | 141.06 | 114.74 | 22.94% |
| 融出资金 | 71.30 | 54.75 | 30.23% |
| 买入返售金融资产 | 26.20 | 21.37 | 22.60% |
| 交易性金融资产 | 295.47 | 232.10 | 27.30% |
利润质量成色足 经营现金流创历史新高
报告期内公司经营活动产生的现金流量净额达26.13亿元，上年同期为-26.24亿元，同比大幅改善199.59%，现金流造血能力实现根本性反转。扣非归母净利润同比增速远超营收增速，非经常性损益占比极低，盈利增长完全来自主业内生驱动，华创证券核心风控指标全部远高于监管预警线，合规经营底盘稳固。
政府补助大增 盈利韧性进一步增强
2026年上半年公司计入当期损益的与收益相关政府补助达1069.72万元，同比增长140.5%，体现公司在数字科技、金融服务等领域的产业贡献获得地方政府充分认可，非经常性收益对业绩形成有效支撑。
| 项目 | 本期发生额（万元） | 上期发生额（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 与收益相关政府补助 | 1,069.72 | 444.60 | 140.50% |
国资入主赋能 长期成长天花板打开
2026年8月贵州金控联合一致行动人合计持有公司13.11%股份成为第一大股东，国资控股背景进一步夯实，后续贵州区域资源导入、产业协同想象空间全面打开。华创证券收购太平洋证券主要股东资格申请已获证监会受理，若落地将直接跃升为全国性中型券商，叠加股份回购与注销动作直接增厚每股收益，股东回报机制持续完善。
数智化第二曲线成型 AI生态落地贵州
依托贵州国家级大数据综合试验区区位优势，公司数智化应用已形成差异化竞争力：省级旅游大模型“黄小西”智能体体系正式发布覆盖全旅游产业链，“黔薪保”“黔云通”等平台深度对接政务与文旅资源，油品供应链业务正式落地，企业级自动驾驶操作系统研发持续推进，AI技术落地场景持续扩容。
成长确定性凸显 配置价值充足
华创云信当前正处于业绩反转+国资赋能+并购预期三重拐点叠加期，上半年业绩增速大幅超出市场预期，债务融资成本持续下行至1.52%-1.86%的行业低位，资金储备充裕，后续随着太平洋证券并购推进、AI智能体生态规模化商用，公司长期成长价值有望持续重估，具备较高的长期配置价值。
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