8月29日消息，近期前海联合先进制造混合C披露2026年上半年报，基金规模1993.85万元，比2026年第一季度增加821.49%。基金经理张志成最新投资观点同步出炉。

张志成表示，当前海内外总量经济走势尚不明确，但新产业趋势持续涌现，先进制造领域尤其是稀土磁材赛道具备明确的量价齐升投资机遇。 宏观经济： 下半年美伊冲突走向仍是全球核心关注事件，当前整体货币政策受通胀预期压制，后续可重点观察8月和10月的非农数据表述，货币政策有望迎来转向窗口。 资本市场： 当前稀土磁材板块股价已较为充分地计价了加息压制相关因素，行业基本面正稳健向上，海内外稀土磁材库存均处于极低水平，三季度国内备货旺季正拉动稀土价格稳步上行，后续中美会谈带来的对美出口政策调整有望成为重要催化剂，海外断供一年多累积的巨大补库需求集中释放后，或推动稀土价格冲击历史新高。 投资方向： 中期来看机器人产业有望拉动磁材需求实现翻倍增长，叠加供给侧全球稀土资源向国内两大稀土集团集中的类寡头定价格局，国内稀土磁材产业链将充分享受机器人时代关键战略资源的发展红利，后续将持续跟踪行业景气变化，在合理估值水平重点布局优质中国制造业龙头企业，共享产业成长红利。 风险提示： 地缘冲突演化超预期、货币政策转向时点不及预期、下游产业需求复苏进度偏慢，可能导致相关投资标的收益不及预期。

业绩回报：2026年上半年跑输基准20.25%

数据显示，截至2026年上半年末，前海联合先进制造混合C净值为1.44元，2026年上半年年基金份额净值增长率为-0.11%，同期业绩比较基准收益率为20.14%，跑输基准20.25%。

张志成自2021年8月24日担任前海联合先进制造混合C基金经理，截止2026年8月29日，任期回报3.16%。

表：前海联合先进制造混合C业绩表现（截止2026年6月30日）
阶段	净值增长率	业绩比较基准收益率	跑赢基准
近3月	11.23%	19.83%	-8.60%
近6月	-0.11%	20.14%	-20.25%
近1年	26.00%	41.42%	-15.42%
近3年	15.94%	50.22%	-34.28%
近5年	10.73%	45.13%	-34.40%
成立以来 (2018-12-26)	84.23%	116.32%	-32.09%

资料显示，张志成，经济学双学位，北京大学金融信息服务专业硕士，8年证券基金投资研究经验，曾任新疆前海联合基金管理有限公司研究员、基金经理助理，2021年8月2日至2022年9月30日担任新疆前海联合泳涛灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2021年8月24日起担任新疆前海联合先进制造灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，前海联合先进制造混合C当前规模出现大幅异动，基金经理锚定稀土磁材赛道布局先进制造方向，押注供需格局改善、下游机器人产业红利及政策催化带来的板块行情。不过该基金过往多阶段业绩持续跑输业绩基准，叠加地缘冲突、货币政策转向不及预期、下游需求复苏偏慢等潜在风险，其后续能否通过聚焦先进制造赛道布局实现业绩修复，仍有待市场验证。

附公告原文节选：

2026 年上半年美伊冲突引发全球宏观波动,目前依然焦灼,对通胀和货币政策方向判断较 难｡子行业层面,科技浪潮的结构性高景气对冲了宏观不确定性部分分母端的担忧,上半年的投资 机会主要在盈利高速增长的科技结构性方向｡

从本基金实际操作看:本基金主要围绕优秀制造业企业布局,尤其关注稀土磁材领域的板块性 机会｡2026 年上半年中美首次会谈､对日稀土出口管控,都催化了板块的估值抬升行情,但真正 基本面量价齐升的系统性机会仍在酝酿中｡下半年如果对美出口政策调整,海外巨大的补库需求将 成为重要的催化剂｡本基金聚焦核心公司,积极发掘基本面有积极变化且股价隐含预期较低的优质 机会｡

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