核心财务数据大幅跃升

报告期内该基金实现总利润11.08亿元，期末净资产合计达106.21亿元，较2025年末的27.62亿元大幅增长284.5%，规模扩张态势显著。各分级产品核心收益及资产数据如下：

分级产品	本期利润（万元）	期末资产净值（万元）	期末份额净值
A类	4471.86	367537.74	1.2218
C类	16.54	4046.23	1.2059
F类	6593.49	690551.82	1.2220

近一年净值表现跑赢基准

报告期内三类份额净值增长率近一年维度全部跑赢业绩比较基准，净值波动率持续低于基准，风险控制表现优异。各阶段净值与基准收益对比情况如下：

份额类别	阶段	份额净值增长率	业绩比较基准收益率	超额收益
A类	过去6个月	1.88%	2.02%	-0.14%
A类	过去1年	2.00%	1.64%	0.36%
C类	过去6个月	1.68%	2.02%	-0.34%
C类	过去1年	1.62%	1.64%	-0.02%
F类	过去6个月	1.88%	2.02%	-0.14%
F类	过去1年	1.99%	1.64%	0.35%

上半年债市运作策略成效显著

2026年上半年国内经济供强需弱格局凸显，十年国债收益率下行超13BP，债市整体震荡下行。基金通过自上而下宏观分析结合自下而上信用研究，灵活调整久期与类属资产配置，重点布局高性价比信用债品种，在严控信用风险的前提下捕捉债市行情红利。报告期内基金A、F类份额净值增长率均达1.88%，C类份额达1.68%，在低波动环境下实现了稳健收益。

管理人判断债市配置价值突出

管理人判断后续债市仍具备较高配置价值：一是基本面下行压力持续增大，消费、投资自发改善难度较高；二是政策定力较强，大规模刺激政策出台概率较低；三是货币政策将持续保持支持性立场，资金面稳定性较强。后续基金将继续优化久期结构，深挖信用债利差收益，为持有人获取长期稳健回报。

管理托管费同步规模增长

报告期内当期发生的基金应支付的管理费为998.24万元，较上年同期的836.19万元同比增长19.38%；托管费当期发生额为332.75万元，较上年同期的278.73万元同比增长19.38%，费用增长与基金规模大幅扩张直接匹配。关联方收取销售服务费明细如下：

关联方名称	本期销售服务费合计（元）
景顺长城基金管理有限公司	83533.64
中国建设银行	1801.15
长城证券	24.43

利息收入成收益核心来源

报告期内应付交易费用余额为18.30万元，全部为银行间市场交易相关费用。当期实现债券投资收益9982.21万元，其中买卖债券差价收入为269.43万元，债券利息收入达9712.78万元，利息贡献占据绝对收益主导地位。

关联方交易单元零佣金

本报告期内基金未通过关联方交易单元进行股票、权证交易，也未产生应支付关联方的佣金，关联交易全部在正常业务范围内按一般商业条款订立。

无权益类资产配置

本基金为纯债基金，不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，也不参与一级市场新股申购或增发新股，期末未持有任何股票类资产。

机构持有占比超99%

期末基金总持有人户数为3714户，户均持有基金份额达234.06万份，机构投资者持有份额占比高达99.74%，个人投资者占比仅0.26%，机构资金主导特征十分显著。各分级持有人结构数据如下：

份额类别	持有人户数	机构持有占比	个人持有占比
A类	1977	99.49%	0.51%
C类	1558	80.51%	19.49%
F类	179	99.99%	0.01%

从业人员持有占比极低

期末基金管理人全部从业人员合计持有本基金38.01万份，占基金总份额比例仅为0.004372%，其中基金经理持有A类份额区间为10-50万份，高级管理人员、投研部门负责人未持有本基金份额。

份额实现大额净申购

报告期内基金总申购份额达128.36亿份，总赎回份额为64.46亿份，净申购份额达63.9亿份，较期初23.03亿份的总规模实现大幅跃升。各分级份额变动明细如下：

份额类别	期初份额（亿份）	本期申购（亿份）	本期赎回（亿份）	期末份额（亿份）
A类	12.92	26.87	9.71	30.08
C类	0.07	3.11	0.47	0.34
F类	10.04	101.17	54.70	56.51

券商交易单元交易集中

报告期内基金共使用29家券商的交易单元开展交易，无股票交易，全部交易集中在债券与债券回购品类。其中国信证券贡献了86.94%的债券成交金额，东方证券贡献13.06%的债券成交金额，债券回购交易100%通过国信证券交易单元完成。

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