核心财务数据表现亮眼
2026年中期，该基金盈利规模达447.36万元，已实现收益290.51万元，加权平均基金份额本期利润0.0206元。截至2026年6月末，期末基金资产净值达2.06亿元，可供分配利润7731.87万元，份额净值为1.017元。
| 指标类别 | 项目 | 2026年中期数据 |
|---|---|---|
| 期间数据 | 本期利润 | 447.36万元 |
| 期间数据 | 本期已实现收益 | 290.51万元 |
| 期末数据 | 期末基金资产净值 | 20555.57万元 |
| 期末数据 | 期末可供分配利润 | 7731.87万元 |
| 期末数据 | 期末基金份额净值 | 1.017元 |
报告期内基金净资产合计减少4953.62万元，上年度末净资产为2.55亿元，当前期末净资产规模回落至2.06亿元，规模变动完全匹配产品定期支付、开放期申赎的固有运作特征。
净值长期超额收益显著
该基金业绩表现持续跑赢基准，报告期内份额净值增长率2.07%，较同期业绩比较基准收益率高出0.58个百分点。自基金合同生效至今，份额净值累计增长率达65.80%，较同期业绩比较基准收益率高出27.18个百分点，长期超额收益优势突出。
| 时间区间 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去6个月 | 2.07% | 1.49% | 0.58% |
| 过去3年 | 10.23% | 9.00% | 1.23% |
| 过去5年 | 19.01% | 15.00% | 4.01% |
| 过去10年 | 42.52% | 30.00% | 12.52% |
| 自合同生效起至今 | 65.80% | 38.62% | 27.18% |
上半年投资运作思路清晰
2026年上半年，组合延续偏左侧交易思路开展操作：利率债端对短端维持票息策略，中长端在风险偏好阶段性上升时减持相对价值较差品种、缩减久期，在交易性券种调整较大时适度回补，结合基本面、资金面及政策面预期优化组合结构；信用债端根据资金利率、利差水平和供需结构动态调整仓位及结构，在二季度偏强的债市环境中，抓住信用利差收窄、票息价值凸显的市场窗口实现稳健收益。
中期业绩达标稳定性突出
报告期内基金份额净值增长率2.07%，高于同期业绩比较基准1.49%的收益率水平，在严格控制净值波动的前提下完成了预设业绩目标，净值增长率标准差仅为0.06%，收益稳定性表现十分突出。
后市侧重稳健配置布局
管理人研判认为，下半年经济整体将呈现"稳中承压、结构分化"运行态势，财政工具有望加速落地，内外需分化收敛。货币政策总量克制但结构呵护，需关注下半年政策利率调降可能性，海外通胀及美联储货币政策仍存不确定性。后续组合将延续偏左侧交易思路，短端利率债维持票息策略并随收益下行降低仓位，中长端根据基本面、资金面及政策面预期灵活交易优化结构；信用债端对中低等级及弱资质信用债保持谨慎，动态评估类利率品及信用债的相对价值进行交易切换。
基金费用支出明细透明
报告期内基金管理费、托管费计提合规清晰，当期发生的基金应支付的管理费为65.20万元，对应管理人报酬按前一日基金资产净值0.60%的年费率逐日计提；当期发生的基金应支付的托管费为21.73万元，托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率逐日计提，整体费用支出符合产品合同约定。
| 费用项目 | 2026年中期金额 |
|---|---|
| 管理人报酬（基金管理费） | 65.20万元 |
| 托管费 | 21.73万元 |
| 卖出回购金融资产利息支出 | 33.63万元 |
| 其他费用 | 10.46万元 |
交易成本控制处于低位
报告期末应付交易费用余额为0.90万元，全部为银行间市场应付交易费用。报告期内债券买卖相关交易费用合计仅0.63万元，整体交易成本控制在较低水平，有效减少了不必要的收益损耗。
债券投资贡献全部收益
该基金不直接参与股票投资，无股票投资相关收益，报告期内全部投资收益均来自债券投资，合计实现债券投资收益418.45万元，其中债券利息收入291.88万元，买卖债券差价收入126.57万元，收益来源结构稳健。
| 债券投资收益构成 | 2026年中期金额 |
|---|---|
| 债券利息收入 | 291.88万元 |
| 买卖债券差价收入 | 126.57万元 |
| 合计 | 418.45万元 |
关联交易完全合规无佣金
报告期内基金未通过关联方交易单元进行股票、权证交易，也无应支付关联方的佣金，关联交易操作完全符合监管合规要求。
重仓债券均为高评级品种
截至2026年6月30日，基金全部资产均为债券投资，无权益类资产持仓，前五大重仓债券均为银行二级资本债、高评级产业债等稳健品种，合计占基金资产净值比例达30.47%，持仓安全性充足。
| 债券代码 | 债券名称 | 公允价值 | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 232580024 | 25农行二级资本债02A(BC) | 2048.18万元 | 9.96% |
| 232300009 | 23邮储银行二级资本债01 | 1093.79万元 | 5.32% |
| 2180324 | 21建安债01 | 1045.96万元 | 5.09% |
| 102483782 | 24中冶MTN010 | 1040.38万元 | 5.06% |
| 232400035 | 24南京银行二级资本债01 | 1035.89万元 | 5.04% |
持有人全部为个人投资者
截至报告期末，基金份额持有人户数共9724户，户均持有基金份额2.08万份，全部基金份额均由个人投资者持有，无机构投资者持仓，投资者结构高度分散。
| 持有人户数 | 户均持有份额 | 个人投资者持有占比 |
|---|---|---|
| 9724户 | 20782.33份 | 100% |
从业人员持有占比极低
期末基金管理人所有从业人员合计持有本基金13.37万份，占基金总份额比例为0.066158%，其中本基金基金经理持有份额处于10万-50万份区间，实现了适度的利益绑定。
开放式份额变动平稳
报告期内基金总申购份额131.98万份，总赎回份额5518.45万份，叠加2026年2月5日实施的份额折算调整份额368.80万份，期末基金份额总额为2.02亿份，申赎变动符合产品定期运作的特征。
| 项目 | 份额数量 |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 25226.41万份 |
| 本期总申购份额 | 131.98万份 |
| 本期总赎回份额 | 5518.45万份 |
| 份额折算变动份额 | 368.80万份 |
| 期末基金份额总额 | 20208.74万份 |
券商交易单元使用合规
报告期内基金租用多家证券公司交易单元，未发生任何股票交易，债券交易主要通过长城证券、中信建投证券、中信证券三家交易单元完成，债券回购交易全部通过中信证券交易单元完成，交易单元使用符合管理人选定的合规测评标准。
| 券商名称 | 债券成交金额 | 占债券成交总额比例 | 债券回购成交金额 |
|---|---|---|---|
| 长城证券股份有限公司 | 2016.36万元 | 22.22% | - |
| 中信建投证券股份有限公司 | 6056.04万元 | 66.75% | - |
| 中信证券股份有限公司 | 1000.90万元 | 11.03% | 93000万元 |
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