核心财务数据异动概览
2026年上半年仕净科技多项核心经营指标出现极端下滑，行业深度调整叠加自身流动性压力下，公司基本面已面临严峻挑战。
| 指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 9741.36万元 | 105699.72万元 | -90.78% |
| 归母净利润 | -69293.28万元 | -12015.18万元 | -476.71% |
| 扣非归母净利润 | -72353.73万元 | -16169.10万元 | -347.48% |
| 基本每股收益 | -3.42元/股 | -0.60元/股 | -470.00% |
| 加权平均净资产收益率 | -32.19% | -12.04% | -73.25个百分点 |
核心经营指标深度解读
营业收入近乎断崖式下跌
报告期内公司仅实现营业收入9741.36万元，较上年同期的10.57亿元大幅下滑90.78%。营收暴跌核心原因是光伏行业深度调整，下游客户资本开支全面收缩，公司当期完工订单数量较上年同期大幅减少。其中占营收比重最高的电池片业务收入仅4620.52万元，毛利率低至-254.33%，光伏制造端亏损已经完全传导至公司业务层面，传统环保设备主业的订单获取能力也出现断崖式下跌。
| 业务板块 | 2026年上半年收入 | 毛利率 |
|---|---|---|
| 电池片业务 | 4620.52万元 | -254.33% |
净利润亏损规模大幅扩张
公司2026年上半年归母净利润亏损6.93亿元，亏损额是上年同期的近6倍，同比下滑幅度高达476.71%。扣非后归母净利润亏损7.24亿元，非经常性损益仅贡献3060.45万元正向收益，无法覆盖主业的巨额亏损。大额亏损主要来自两方面：一是存货跌价损失同比暴增2.16亿元，二是信用减值损失同比增加6051.87万元，资产端的大额减值进一步吞噬了公司利润空间。
| 利润相关指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润 | -69293.28万元 | -12015.18万元 | -476.71% |
| 扣非归母净利润 | -72353.73万元 | -16169.10万元 | -347.48% |
| 非经常性损益收益 | 3060.45万元 | - | - |
扣非净利润亏损进一步放大
扣非归母净利润亏损规模远超归母净利润，反映公司主业自身的造血能力已经完全丧失，非经常性收益仅能小幅对冲部分亏损，核心经营层面的亏损压力没有任何缓解迹象，主业经营的恶化程度远超表面财报数据体现的水平。
基本每股收益大幅恶化
基本每股收益为-3.42元/股，较上年同期的-0.6元/股同比下滑470%。按照公司当前2.02亿股的总股本测算，上半年每股亏损超3元，投资者权益被快速侵蚀，叠加公司目前已处于预重整阶段，股东权益保障存在极大不确定性。
| 每股收益指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -3.42元/股 | -0.60元/股 | -470.00% |
扣非每股收益同步大幅走弱
扣非后每股收益与基本每股收益走势高度一致，持续处于大额亏损区间，进一步印证公司主业的盈利修复能力完全缺失，每股对应的净资产消耗速度极快，普通投资者的权益正在被持续稀释侵蚀。
加权平均净资产收益率深度转负
报告期内公司加权平均净资产收益率为-32.19%，较上年同期的-12.04%大幅下滑73.25个百分点。截至2026年6月末，公司归属于上市公司股东的净资产为-11.59亿元，已经彻底陷入资不抵债状态，净资产为负的局面直接触发了创业板退市风险警示的相关条款，后续若无法通过重整化解债务，公司将面临持续的退市压力。
| 盈利相关指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -32.19% | -12.04% | -73.25个百分点 |
| 期末归属于上市公司股东净资产 | -11.59亿元 | - | - |
应收票据规模大幅缩水
报告期末公司应收票据账面价值为1549.23万元，较上年末的6154.88万元同比大降74.83%。其中商业承兑票据余额直接清零，银行承兑票据规模也从6154.88万元收缩至1549.23万元，侧面反映下游客户支付能力大幅下降，公司已经难以收到高流动性的票据类回款，结算环境持续恶化。
| 应收票据构成 | 2026年上半年末 | 上年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收票据账面价值 | 1549.23万元 | 6154.88万元 | -74.83% |
| 商业承兑票据余额 | 0万元 | - | - |
应收账款高企坏账风险攀升
截至2026年6月末，公司应收账款账面价值为10.90亿元，占当期总资产比重达14.65%。其中账龄2年以上的应收账款余额占总应收账款的比重超50%，公司当期新增计提坏账准备1.18亿元，坏账计提比例进一步提升。大额长期挂账的应收账款不仅占用公司本就紧张的流动资金，后续若下游客户经营持续恶化，还将产生更多坏账损失，进一步冲击公司利润表。
| 应收账款相关指标 | 2026年上半年末 |
|---|---|
| 应收账款账面价值 | 10.90亿元 |
| 占总资产比重 | 14.65% |
| 当期新增计提坏账准备 | 1.18亿元 |
存货规模高位减值压力巨大
报告期末公司存货账面价值为20.36亿元，占总资产比重高达27.36%。当期公司新增计提存货跌价准备2.16亿元，存货跌价准备余额已达3.80亿元。光伏行业产品价格持续下行，公司库存的电池片、生产原材料等存货可变现净值不断缩水，后续仍存在进一步计提大额减值的风险，20亿元级别的存货规模已经成为公司业绩的重大潜在“雷区”。
| 存货相关指标 | 2026年上半年末 |
|---|---|
| 存货账面价值 | 20.36亿元 |
| 占总资产比重 | 27.36% |
| 存货跌价准备余额 | 3.80亿元 |
| 当期新增计提存货跌价准备 | 2.16亿元 |
销售费用随订单规模同步收缩
报告期内公司销售费用仅304.18万元，较上年同期的1364.86万元同比大降77.71%。费用下滑核心原因是当期订单规模大幅缩减，差旅费、业务招待费、人员薪酬及宣传费等相关支出同步收缩。销售费用的大幅缩减并非公司运营效率提升的体现，反而是业务规模大幅萎缩的直接佐证，公司市场拓展活动已经近乎停滞。
| 销售费用指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用总额 | 304.18万元 | 1364.86万元 | -77.71% |
管理费用逆势增长刚性凸显
2026年上半年公司管理费用达9889.34万元，较上年同期的7958.62万元同比增长24.26%。费用增长核心驱动因素是折旧摊销费同比增加2665.60万元，占当期管理费用比重超40%。在业务规模大幅下滑的背景下，高额的折旧摊销成为刚性支出，进一步放大了公司的亏损压力，产能利用率不足的问题已经通过费用端直接传导至利润表。
| 管理费用相关指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用总额 | 9889.34万元 | 7958.62万元 | 24.26% |
| 折旧摊销新增增量 | 2665.60万元 | - | - |
财务费用高企利息负担沉重
报告期内公司财务费用高达1.12亿元，较上年同期的7718.87万元同比增长44.58%。其中利息费用支出达1.02亿元，主要是公司贷款规模持续增加所致。截至报告期末，公司短期借款余额8.33亿元，长期借款余额18.43亿元，合计带息负债超26亿元，每年仅利息支出就超2亿元，在主业造血能力近乎停滞的当下，沉重的债务利息负担将持续消耗公司现金流。
| 财务费用及负债指标 | 2026年上半年/末 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用总额 | 1.12亿元 | 7718.87万元 | 44.58% |
| 利息费用支出 | 1.02亿元 | - | - |
| 短期借款余额 | 8.33亿元 | - | - |
| 长期借款余额 | 18.43亿元 | - | - |
研发投入大幅缩减技术迭代受阻
2026年上半年公司研发费用仅1176.47万元，较上年同期的5614.57万元同比大降79.05%。直接材料、直接人工投入均出现断崖式下滑，研发投入的大幅收缩将直接影响公司在低温液态催化脱硝等核心技术领域的迭代进度，在行业竞争加剧的背景下，技术优势的流失将进一步削弱公司的长期市场竞争力。
| 研发费用指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用总额 | 1176.47万元 | 5614.57万元 | -79.05% |
经营活动现金流小幅改善仍为净流出
报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为-2430.04万元，较上年同期的-1.50亿元同比增长83.79%。现金流改善并非来自营收回款的增加，而是公司主动缩减采购支出、压减人工成本所致。当期公司销售商品收到的现金仅1.36亿元，较上年同期的5.98亿元大幅下滑，主业自身的现金流创造能力已经极度虚弱，仅靠缩减开支无法从根本上扭转经营现金流恶化的趋势。
| 经营现金流相关指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -2430.04万元 | -1.50亿元 | 83.79% |
| 销售商品收到的现金 | 1.36亿元 | 5.98亿元 | - |
投资活动现金流近乎归零
2026年上半年公司投资活动产生的现金流量净额为-22.78万元，较上年同期的-1927.69万元同比增长98.82%。公司几乎停止了所有长期资产购建和对外投资活动，产能扩张完全停滞，投资端的“躺平”状态反映出公司当前首要任务是维持生存，已经没有余力布局未来产能和新业务，长期发展动能严重不足。
| 投资现金流指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -22.78万元 | -1927.69万元 | 98.82% |
筹资活动现金流大幅收缩
报告期内公司筹资活动产生的现金流量净额为2270.27万元，较上年同期的6713.89万元同比下滑66.19%。公司当期取得借款收到的现金仅4600万元，较上年同期的9.49亿元大幅缩水，金融机构对公司的放贷意愿已经极度低迷，融资渠道近乎收窄，公司仅能依靠少量新增借款覆盖到期债务，流动性危机持续发酵。
| 筹资现金流相关指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 2270.27万元 | 6713.89万元 | -66.19% |
| 取得借款收到的现金 | 4600万元 | 9.49亿元 | - |
风险提示
仕净科技当前已经陷入营收暴跌、巨额亏损、资不抵债、预重整推进存在重大不确定性的多重风险叠加状态，叠加证监会立案调查尚未出结论、大额未决诉讼缠身、超24.77亿元对外担保占净资产比例超200%等问题，投资者需高度警惕公司后续的持续经营风险和退市风险。
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