核心财务指标表现稳健

报告期内该基金实现本期利润380.72万元，期末净资产规模突破2亿元关口，各项核心会计数据表现亮眼，运作状态平稳。

指标项	2026年上半年数值
本期已实现收益	367.98万元
本期利润	380.72万元
加权平均基金份额本期利润	0.0209元
期末可供分配利润	2134.92万元
期末基金资产净值	20508.97万元
期末基金份额净值	1.1273元

各阶段净值贴合基准走势

该基金各周期净值增长率与同期业绩比较基准收益率偏差极小，收益稳定性突出，截至报告期末合同生效以来累计净值增长率已达12.73%，资产配置完全符合合同约定要求。

阶段	份额净值增长率	业绩比较基准收益率	收益差
过去三个月	1.18%	1.19%	-0.01%
过去六个月	1.89%	2.03%	-0.14%
过去一年	1.60%	1.62%	-0.02%

上半年债市操作策略清晰

2026年上半年债市整体走强，一季度维持窄幅震荡，二季度收益率曲线陡峭化下移，10年国债收益率最低触及1.7%点位。该基金在合规前提下优先保障组合流动性，核心配置利率债品种，灵活调整组合杠杆与久期水平，同步获取稳定票息收益与资本利得收益。

报告期业绩表现达标

截至2026年6月30日，该基金份额净值为1.1273元，报告期内份额净值增长率达1.89%，同期业绩比较基准收益率为2.03%，收益表现紧密贴合基准运行趋势，符合产品运作预期。

后市债市走势判断明确

管理人判断下半年债市收益率将以区间震荡为主，短期仍存在做多空间。当前外强内弱、生产强需求弱的基本面格局对债市形成明确支撑，无风险利率调整压力有限；后续需重点关注三季度债券供给压力、政策调整带来的潜在拐点。后续产品将紧密跟踪基本面、政策面、资金面的动态变化，从杠杆调整、波段操作、品种筛选等多个维度挖掘超额收益机会，同时严格控制组合回撤水平。

基金费用计提合规合理

报告期内基金各项费用严格按照合同约定费率标准计提，整体费用支出处于合理区间，无额外不合理费用产生。

费用项目	2026年上半年支出金额	年费率标准
管理人报酬（基金管理费）	30.18万元	0.30%
托管费	10.06万元	0.10%

交易费用全部来自银行间市场

报告期内基金应付交易费用合计2.16万元，全部为银行间市场交易相关费用，未产生任何交易所市场交易费用。

债券投资收益构成清晰

报告期内该基金全部收益均来自债券投资，合计实现债券投资收益420.67万元，利息收入与买卖差价收益形成有效互补。

债券投资收益构成	2026年上半年金额
债券利息收入	214.35万元
买卖债券差价收入	206.33万元
合计	420.67万元

关联方交易单元零交易

报告期内该基金未通过关联方交易单元开展股票、债券、债券回购、权证类相关交易，不存在应支付关联方的佣金，完全杜绝利益输送相关情形。

持仓全为低风险利率债

期末基金未持有任何股票资产，全部债券投资均为国家债券与政策性金融债，信用风险处于极低水平，组合安全性突出。

债券品种	公允价值	占基金资产净值比例
国家债券	2937.12万元	14.32%
政策性金融债	13742.13万元	67.01%
合计	16679.25万元	81.33%

持有人结构全部为机构投资者

期末基金总持有人户数仅为5户，全部为机构投资者，个人投资者持有占比为0，户均持有基金份额达3638.58万份，持有人结构高度集中。

从业人员未持有本基金份额

期末基金管理人的高级管理人员、投研部门负责人，以及本基金的基金经理，均未持有本基金任何份额。

报告期份额零变动 利润驱动净值增长

报告期内基金未发生任何申购、赎回的份额变动，期初与期末基金份额总额均为1.8193亿份，净资产从期初20128.25万元增长至期末20508.97万元，净资产的全部增长均由当期实现利润贡献。

券商交易单元无相关交易发生

报告期内基金合计租用7家券商的8个交易单元，未发生任何股票、债券、债券回购、权证类交易，无对应佣金支出。

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