核心财务与利润指标情况
报告期内基金实现本期利润-652.01万元，期末基金资产净值达1.099亿元，核心财务数据如下：
| 指标项 | 2026年上半年数值 | 2026年6月30日期末数值 |
|---|---|---|
| 本期已实现收益 | 149.02万元 | - |
| 本期利润 | -652.01万元 | - |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.1013元 | - |
| 本期加权平均净值利润率 | -5.18% | - |
| 期末可供分配利润 | - | 4815.02万元 |
| 期末可供分配基金份额利润 | - | 0.7798元 |
| 期末基金资产净值 | - | 10990.09万元 |
| 期末基金份额净值 | - | 1.780元 |
| 基金份额累计净值增长率 | - | 127.88% |
长周期净值跑赢基准31.8个百分点
各阶段基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率对比情况如下：
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 收益差 | 净值增长率标准差 | 基准收益率标准差 | 波动差 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -4.25% | 10.31% | -14.56% | 1.04% | 1.07% | -0.03% |
| 过去六个月 | -5.92% | 6.83% | -12.75% | 1.28% | 0.96% | 0.32% |
| 过去一年 | 4.71% | 22.62% | -17.91% | 1.11% | 0.86% | 0.25% |
| 过去三年 | 1.54% | 27.94% | -26.40% | 1.18% | 0.94% | 0.24% |
| 过去五年 | -17.02% | 0.37% | -17.39% | 1.14% | 0.95% | 0.19% |
| 过去七年 | 50.72% | 33.09% | 17.63% | 1.16% | 0.99% | 0.17% |
| 过去十年 | 35.98% | 60.27% | -24.29% | 1.14% | 0.97% | 0.17% |
| 自合同生效起至今 | 127.88% | 96.08% | 31.80% | 1.42% | 1.14% | 0.28% |
长周期维度下，该基金自2011年成立以来累计净值增长率跑赢业绩比较基准31.8个百分点，超额收益显著，且各阶段净值波动率均高于基准0.17个百分点以上，权益属性特征明确。
上半年聚焦内需板块布局运作
2026年上半年A股呈现极致结构性分化行情，AI、芯片为代表的科技股大幅上涨，消费、金融等传统板块持续下跌，沪指上半年累计涨幅约3.16%，上证50等传统蓝筹指数下跌，万得全A累计上涨11.52%，全市场日均成交额放量至2737.3亿元，同比大增96.9%。本基金上半年主要布局食品饮料、医药医疗等内需板块，同时少量配置具备出海预期的传统制造类公司。管理人判断此轮内需下行周期已临近尾声，白酒等内需产业库存去化基本结束，医药医疗赛道长期受益于老龄化人口加速上行趋势，因此在估值低位区间逐步布局相关标的。报告期内基金份额净值增长率为-5.92%。
下半年聚焦内需修复行情机会
管理人判断2026年下半年中国经济将保持平稳增长，呈现“外需强劲、内需温和修复”态势，大概率将出台逆周期调节政策托底经济、弥合市场分化。A股结构性“慢牛”格局有望延续，行情驱动力将从上半年的估值扩张切换至盈利兑现，市场将从极致抱团走向分化与再均衡，低估值内需板块的头部企业将受益于库存去化、竞争缓和率先回暖，同时存在政策催化下的整体beta行情机会。
上半年管理费支出75.03万元
报告期内基金各项运营费用支出清晰，具体数据如下：
| 费用项目 | 2026年上半年发生额（万元） | 2025年上半年发生额（万元） |
|---|---|---|
| 管理人报酬（基金管理费） | 75.03 | 74.01 |
| 托管费 | 12.51 | 12.33 |
| 其他费用 | 9.48 | 9.59 |
| 营业总支出合计 | 97.02 | 95.93 |
其中管理费按前一日基金资产净值1.20%的年费率逐日计提，托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率逐日计提，费用计提规则符合基金合同约定。
交易费用与股票投资收益情况
报告期内基金应付交易费用余额为15.77万元，全部为交易所市场应付交易费用。股票投资收益合计115.17万元，全部来自买卖股票差价收入，卖出股票成交总额3.69亿元，扣除卖出股票成本3.68亿元及交易费用54.12万元后，实现买卖股票差价收入115.17万元。
关联方交易单元无交易发生
报告期内本基金未通过关联方交易单元进行任何股票交易，也未产生应支付关联方的佣金。上年度可比期间曾通过方正证券关联交易单元成交1687.27万元股票，占当期股票成交总额的1.99%，对应支付佣金7354.89元，占当期佣金总量的1.99%。
持仓制造业占比近7成
期末基金全部股票投资明细按公允价值占基金资产净值比例排序如下：
| 序号 | 股票名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 1 | 甘李药业 | 487.00 | 4.43% |
| 2 | 贵州茅台 | 391.21 | 3.56% |
| 3 | TCL科技 | 357.87 | 3.26% |
| 4 | 中国中车 | 341.33 | 3.11% |
| 5 | 安井食品 | 328.78 | 2.99% |
| 6 | 中集车辆 | 318.94 | 2.90% |
| 7 | 古井贡酒 | 316.01 | 2.88% |
| 8 | 有友食品 | 289.04 | 2.63% |
| 9 | 福田汽车 | 287.51 | 2.62% |
| 10 | 泸州老窖 | 260.47 | 2.37% |
其余持仓覆盖食品饮料、医药生物、交通运输等多个内需相关赛道，制造业整体公允价值7649.85万元，占基金资产净值比例达69.61%，前十大重仓股均为内需板块核心标的，符合基金报告期内的布局方向。
个人投资者占比超96%
期末基金份额持有人相关数据如下：
| 指标项 | 数值 |
|---|---|
| 持有人户数 | 6951户 |
| 户均持有基金份额 | 8883.71份 |
| 机构投资者持有份额 | 227.14万份 |
| 机构投资者占总份额比例 | 3.68% |
| 个人投资者持有份额 | 5947.93万份 |
| 个人投资者占总份额比例 | 96.32% |
| 近一年盈利投资者数量占比 | 97.00% |
基金管理人从业人员合计持有本基金52.10万份，占基金总份额比例0.8437%，其中本基金基金经理持有份额区间为10-50万份，高级管理人员、投研部门负责人未持有本基金份额。
上半年净赎回565.18万份
报告期内基金份额及净资产变动情况如下：
| 项目 | 2026年上半年数值 |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 6740.25万份 |
| 本期总申购份额 | 141.29万份 |
| 本期总赎回份额 | 706.47万份 |
| 期末基金份额总额 | 6175.07万份 |
| 期初净资产合计 | 12749.89万元 |
| 本期净资产变动额 | -1759.80万元 |
| 期末净资产合计 | 10990.09万元 |
浙商证券交易占比超2成
报告期内基金租用券商交易单元进行股票投资的交易分布情况如下：
| 券商名称 | 股票成交金额（万元） | 占当期股票成交总额比例 | 支付佣金（万元） | 占当期佣金总量比例 |
|---|---|---|---|---|
| 浙商证券 | 16266.22 | 22.81% | 7.09 | 22.82% |
| 华福证券 | 6727.76 | 9.44% | 2.93 | 9.43% |
| 华西证券 | 6455.53 | 9.05% | 2.81 | 9.05% |
| 国金证券 | 5883.86 | 8.25% | 2.56 | 8.25% |
| 国联民生证券 | 5872.69 | 8.24% | 2.56 | 8.24% |
其余交易分布在东方证券、申万宏源等20余家券商单元，所有交易均合规开展，未出现异常交易情况。
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