核心财务利润表现亮眼
报告期内银河睿嘉纯债两类份额合计实现利润总额34.53万元，期末净资产合计达3835.95万元，较2025年末的2922.81万元增长超31%，两类份额均实现正向收益。其中A类份额本期利润11.43万元，C类份额本期利润23.11万元。
| 指标类型 | 银河睿嘉债券A | 银河睿嘉债券C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（万元） | 11.99 | 22.83 |
| 本期利润（万元） | 11.43 | 23.11 |
| 期末资产净值（万元） | 1510.22 | 2325.74 |
| 期末可供分配利润（万元） | 35.44 | 51.92 |
净值表现大幅跑赢业绩基准
报告期内两类份额净值增长率均高于同期中债综合全价指数收益率，长期业绩优势显著。过去一年A类份额净值增长率2.09%，同期业绩比较基准收益率为-0.56%，超额收益超2.6个百分点；自基金合同生效至今A类份额累计净值增长率达23.68%，大幅跑赢基准13.99%的同期收益。
| 份额类型 | 阶段 | 份额净值增长率 | 同期业绩基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 银河睿嘉债券A | 过去6个月 | 1.03% | 0.91% |
| 银河睿嘉债券A | 过去1年 | 2.09% | -0.56% |
| 银河睿嘉债券A | 成立以来 | 23.68% | 13.99% |
| 银河睿嘉债券C | 过去6个月 | 0.98% | 0.91% |
| 银河睿嘉债券C | 成立以来 | 17.38% | 10.18% |
报告期投资策略与运作分析
2026年上半年国内经济呈现“外需强、新动能强”的结构性特征，债券市场整体震荡偏强，曲线形态呈现“牛陡”特征。本基金组合以利率债和商业银行金融债投资为主，维持较低的组合久期和杠杆水平，在严控风险的前提下把握债市配置机会。
后市配置机会明确
管理人判断三季度AI产业链拉动下出口有望维持景气，政府债发行提速将带动基建托底基本面，能源通胀压力预计逐步缓解。债券市场方面，重点关注7月政治局会议政策信号，后续债市收益率或较二季度低点有所抬升，将带来明确配置机会，同时持续跟踪基本面回落态势下的政策托底动向。
基金费用支出大幅优化
报告期内基金管理费、托管费等固定费用支出较上年同期大幅下降，管理人已自2025年9月18日起承担本基金产生的信息披露费、审计费等各类固定费用，进一步降低持有人成本。
| 费用项目 | 2026年上半年支出（万元） | 2025年上半年支出（万元） |
|---|---|---|
| 管理人报酬 | 5.41 | 119.42 |
| 托管费 | 1.80 | 39.81 |
| 交易费用 | 0.50 | - |
应付交易费用规模极低
截至报告期末，基金应付交易费用合计3350元，全部为银行间市场应付交易费用，无交易所市场应付交易费用，整体应付款项规模极低，运营负担极小。
债券投资收益构成清晰
报告期内基金债券投资总收益41.92万元，其中债券利息收入39.57万元，买卖债券差价收入2.35万元，无股票投资相关收益，完全符合纯债基金的产品定位。
| 债券投资收益明细 | 金额（万元） |
|---|---|
| 债券利息收入 | 39.57 |
| 买卖债券差价收入 | 2.35 |
| 合计 | 41.92 |
关联方回购交易占比100%
报告期内基金通过关联方银河证券交易单元完成的债券回购成交金额4230万元，占当期债券回购成交总额的100%，无通过关联方交易单元进行的股票、债券现券交易，也无应支付关联方的佣金。
前五大债券持仓占比超85%
期末基金全部持仓均为债券，无股票类资产，前五大债券投资均为政策性金融债、国债和高等级二级资本债，持仓集中度高、信用资质优良，合计占基金资产净值比例达85.04%。
| 债券名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 23国开03 | 1033.29 | 26.94% |
| 26农发01 | 907.41 | 23.66% |
| 26国开01 | 503.15 | 13.12% |
| 26超长特别国债02 | 499.46 | 13.02% |
| 23农行二级资本债02A | 318.50 | 8.30% |
持有人结构以个人投资者为主
期末基金总持有人户数1407户，户均持有份额2.61万份，个人投资者持有份额占比96.59%，机构投资者占比仅3.41%，持有人结构分散，机构大额持有占比极低，流动性压力小。
| 份额级别 | 持有人户数 | 户均持有份额（份） | 个人投资者占比 |
|---|---|---|---|
| 银河睿嘉债券A | 710 | 20396.68 | 100% |
| 银河睿嘉债券C | 697 | 31907.52 | 94.38% |
| 合计 | 1407 | 26098.92 | 96.59% |
从业人员持有占比极低
期末银河基金所有从业人员合计持有本基金53.98份，占基金总份额比例仅0.0001%，公司高级管理人员、投研部门负责人及本基金基金经理均未持有本基金份额。
开放式份额大幅净申购
报告期内两类份额合计实现净申购846.84万份，较期初份额规模增长近30%，投资者认可度持续提升。
| 项目 | 银河睿嘉债券A | 银河睿嘉债券C |
|---|---|---|
| 期初份额（万份） | 897.19 | 1928.08 |
| 本期总申购份额（万份） | 1418.73 | 7464.56 |
| 本期总赎回份额（万份） | 867.76 | 7168.69 |
| 期末总份额（万份） | 1448.16 | 2223.95 |
租用5家券商交易单元
报告期内基金合计租用东吴证券、华金证券、上海证券、野村东方证券、银河证券共5家券商的交易单元开展业务，其中全部债券回购交易均通过银河证券交易单元完成，其余交易单元用于债券现券交易，交易布局合规分散。
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