营业收入同比增长19.17%

报告期内新兴铸管实现总营收211.26亿元，上年同期为177.28亿元，同比增幅19.17%。营收增长主要来自优特钢产品销量同比提升23%，其中芜湖优特钢销量同比增长26%，优特钢板块营收同比大增59.73%。

产品类别	本期营收（亿元）	上年同期营收（亿元）	同比变动
铸管及管铸件	50.73	62.52	-18.87%
普钢	47.12	47.84	-1.50%
优特钢	79.33	49.66	59.73%
其他产品	34.09	17.25	97.57%

分地区来看，国内市场营收207.18亿元，同比增长21.60%；海外市场营收4.08亿元，同比下滑40.86%，主要受美元走强、人民币汇率波动、海运费飙升等因素影响，出口订单盈利空间被大幅压缩。

归母净利润同比下滑8.00%

报告期内新兴铸管实现归属于上市公司股东的净利润3.72亿元，上年同期为4.04亿元，同比下降8.00%。尽管营收规模大幅增长，但受行业盈利持续收窄影响，整体盈利水平出现下滑，利润总额同比仅小幅增长7.73%，而所得税费用同比大增94.07%，进一步挤压了净利润空间，投资者需关注后续行业盈利修复进度。

扣非净利润同比下滑14.84%

报告期内新兴铸管归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.04亿元，上年同期为3.57亿元，同比下滑14.84%，下滑幅度显著高于归母净利润。非经常性损益合计6714.26万元，主要来自非流动性资产处置损益3850.11万元、单独进行减值测试的应收款项减值准备转回4805.02万元，剔除非经常性收益后，公司核心主业盈利能力下滑更为明显，需警惕主业盈利承压风险。

基本每股收益同比下滑7.86%

报告期内新兴铸管基本每股收益为0.0938元/股，上年同期为0.1018元/股，同比下滑7.86%，与归母净利润变动幅度基本匹配。公司总股本保持39.63亿股未发生变动，每股收益的下滑直接反映了单位股份对应的盈利水平下降，普通股东的单位收益有所缩减。

扣非每股收益同比下滑14.73%

报告期内新兴铸管扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.0768元/股，上年同期为0.0890元/股，同比下滑14.73%，与扣非净利润的下滑幅度保持一致，进一步印证了公司核心经营层面的盈利能力出现明显回落，盈利质量有所下降。

应收账款规模小幅增长

截至报告期末，新兴铸管应收账款账面价值为39.91亿元，上年末为38.19亿元，同比小幅增长4.52%。其中1年以内应收账款余额32.82亿元，占比71.94%；3年以上应收账款余额3.69亿元，合计计提坏账准备5.72亿元。前五大欠款方合计应收账款余额6.87亿元，占总余额比例15.05%，整体坏账计提比例处于合理区间，但需关注下游客户回款节奏变化对现金流的潜在影响。

应收票据规模小幅回落

截至报告期末，新兴铸管应收票据账面价值为14.84亿元，上年末为14.99亿元，同比微降1.04%。其中银行承兑票据余额13.51亿元，商业承兑票据余额1.33亿元，合计计提坏账准备411.35万元。报告期内公司已背书或贴现且尚未到期的应收票据合计254.49亿元，其中25.14亿元银行承兑票据已终止确认，剩余3109万元商业承兑票据未终止确认，票据结算占比提升一定程度上影响了当期现金流入。

加权平均净资产收益率同比微降

报告期内新兴铸管加权平均净资产收益率为1.41%，上年同期为1.58%，同比下降0.17个百分点。该指标反映公司净资产的盈利效率有所下滑，期末归属于上市公司股东的净资产为262.16亿元，较上年末微降0.60%，净资产规模基本保持稳定，但盈利效率的下滑提示投资者关注公司资产运营效率的变化。

存货规模同比下降8.82%

截至报告期末，新兴铸管存货账面价值为52.08亿元，上年末为57.12亿元，同比下降8.82%。其中库存商品账面余额21.71亿元，计提存货跌价准备4226.42万元，报告期内计提存货减值准备1029.29万元，主要受钢材市场价格冲高回落影响，库存商品可变现净值有所下降。存货规模整体回落，显示公司去库存取得一定成效，但存货减值计提增加仍需持续关注。

销售费用同比小幅下降

报告期内新兴铸管销售费用为1.57亿元，上年同期为1.66亿元，同比下降5.11%。销售费用率为0.74%，较上年同期的0.93%有所下降，主要来自办公差旅等费用的管控优化，职工薪酬、招投标及咨询费用整体保持平稳，销售端费用管控成效初步显现。

管理费用同比小幅下降

报告期内新兴铸管管理费用为3.07亿元，上年同期为3.14亿元，同比下降2.17%。管理费用率为1.45%，较上年同期的1.77%小幅下降，主要得益于职工薪酬、停工损失等项目的压降，折旧摊销费用同比有所增加，整体管理端费用保持稳健可控。

财务费用同比小幅下降

报告期内新兴铸管财务费用为1.23亿元，上年同期为1.31亿元，同比下降5.83%。财务费用率为0.58%，较上年同期的0.74%有所优化，主要得益于利息支出的大幅下降，本期利息支出1.34亿元，上年同期为1.86亿元，公司优化债务结构、降低带息负债规模的举措成效显著，利息负担明显减轻。

研发费用同比下降9.02%

报告期内新兴铸管研发费用为1.63亿元，上年同期为1.79亿元，同比下降9.02%。研发投入主要集中在材料动力设备费、人工费等项目，本期材料动力设备费同比减少1580.0万元，人工费同比增加786.85万元，研发投入结构有所调整，公司仍在持续推进优特钢等高端产品的技术迭代。

经营活动现金流净额大降46.15%

报告期内新兴铸管经营活动产生的现金流量净额为5.57亿元，上年同期为10.35亿元，同比大幅下降46.15%，是本次财报变动幅度最大的核心指标之一。变动原因主要是销售收款收取的票据增多，经营性应收项目同比大幅增加9.80亿元，直接导致经营端现金流入明显放缓，投资者需高度关注后续回款质量改善情况，警惕经营现金流持续承压风险。

投资活动现金流净额改善31.62%

报告期内新兴铸管投资活动产生的现金流量净额为-3.99亿元，上年同期为-5.83亿元，同比收窄31.62%，投资端现金流出压力明显缓解。主要原因是参股企业分红同比大幅增加，本期取得投资收益收到的现金1.24亿元，上年同期仅为5157.14万元，同时购建长期资产支付的现金同比减少1.57亿元，整体投资支出节奏有所放缓。

筹资活动现金流净额由正转负

报告期内新兴铸管筹资活动产生的现金流量净额为-15.69亿元，上年同期为6.42亿元，直接由正转负，是本次财报另一大变动幅度极高的核心指标。变动原因是公司主动优化债务结构、降低带息负债规模，本期偿还债务支付的现金31.91亿元，远高于取得借款收到的现金17.43亿元，叠加分配股利、利润支付的现金1.19亿元，筹资端整体呈现大额净流出状态，公司杠杆率持续下降，但也导致当期现金储备大幅减少，期末现金及现金等价物同比减少40.11%。

整体来看，新兴铸管报告期内在产品结构优化、债务压降方面取得一定成效，但也面临经营现金流大幅下滑、主业盈利承压、出口市场萎缩等多重风险，投资者需密切跟踪后续回款改善情况、行业盈利修复节奏，警惕相关潜在风险。

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