核心经营数据全景解读

营业收入稳步增长

报告期内千里科技实现营业收入51.20亿元，较上年同期的41.84亿元同比增长22.36%。收入增长核心驱动来自上年四季度起千里智驾纳入合并报表范围，新增智能驾驶业务收入，同时原有汽车、摩托车板块完成产品结构优化，高毛利产品占比持续提升，共同拉动整体营收规模上行。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	同比变动
营业收入（亿元）	51.20	41.84	+22.36%

归母净利润大幅提升

报告期内归属于上市公司股东的净利润为0.78亿元，较上年同期的0.31亿元同比大幅增长151.25%。利润增长核心支撑为主营业务收入规模扩张，叠加整体综合毛利率同步提升，直接带动盈利水平实现显著改善。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	同比变动
归母净利润（亿元）	0.78	0.31	+151.25%

扣非净利润扭亏为盈

报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.56亿元，上年同期为-1.34亿元，顺利实现扭亏为盈。这一变化直接反映公司主营业务盈利能力大幅改善，非经常性损益对利润的贡献占比明显下降，盈利质量得到实质性提升。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	同比变动
扣非净利润（亿元）	0.56	-1.34	扭亏为盈

基本每股收益同步走高

报告期内基本每股收益为0.0173元/股，上年同期为0.0069元/股，同比增长150.72%，增幅与归母净利润基本匹配，直观反映单位股本对应的盈利水平已实现显著提升。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	同比变动
基本每股收益（元/股）	0.0173	0.0069	+150.72%

扣非每股收益转正

报告期内扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.0123元/股，上年同期为-0.0295元/股，成功由负转正，进一步印证公司主营业务盈利端的改善并非偶发性因素驱动，具备可持续性基础。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	同比变动
扣非每股收益（元/股）	0.0123	-0.0295	转正

加权平均净资产收益率提升

报告期内加权平均净资产收益率为0.76%，较上年同期的0.30%增加0.46个百分点；扣非后加权平均净资产收益率为0.54%，上年同期为-1.27%，同比增加1.81个百分点，显示公司净资产使用效率已得到明显优化。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	同比变动
加权平均净资产收益率	0.76%	0.30%	+0.46pct
扣非加权平均净资产收益率	0.54%	-1.27%	+1.81pct

核心资产科目风险提示

应收账款规模明显扩张

截至报告期末，公司应收账款账面价值为18.72亿元，较上年度末的13.16亿元同比增长42.25%。应收账款增长主要来自智能驾驶业务收入快速扩张，随之带来的回款不确定性有所提升，投资者需重点关注后续坏账计提风险，警惕大额应收款对公司现金流的占用压力。

指标	2026年6月末	2025年末	同比变动
应收账款（亿元）	18.72	13.16	+42.25%

应收票据规模大幅收缩

截至报告期末，公司应收票据账面价值为0.83亿元，较上年度末的4.13亿元同比大幅下降80.00%，变动原因是期初已背书、贴现或质押的票据于本期到期终止确认，票据类流动性资产规模明显缩减，公司可快速变现的票据类储备大幅减少，短期流动性缓冲空间有所收窄。

指标	2026年6月末	2025年末	同比变动
应收票据（亿元）	0.83	4.13	-80.00%

存货规模基本保持稳定

截至报告期末，公司存货账面价值为18.54亿元，较上年度末的18.61亿元小幅下降0.39%，整体库存水平保持平稳，未出现明显积压情况，存货周转效率维持在合理区间。

指标	2026年6月末	2025年末	同比变动
存货（亿元）	18.54	18.61	-0.39%

期间费用结构显著变化

销售费用同比有所压降

报告期内销售费用发生额为1.25亿元，较上年同期的1.43亿元同比下降12.33%，主要系公司前期广告费及宣传费投入已取得阶段性效果，主动缩减相关非必要投入，控费成效已初步显现。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	同比变动
销售费用（亿元）	1.25	1.43	-12.33%

管理费用大幅攀升

报告期内管理费用发生额为3.00亿元，较上年同期的1.67亿元同比增长79.19%，增长驱动因素为上年四季度起千里智驾纳入合并报表范围，新增大量管理运营成本，同时公司实施员工持股计划确认相应股权激励费用，共同推高管理费用规模，后续相关费用摊销仍将持续影响当期利润。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	同比变动
管理费用（亿元）	3.00	1.67	+79.19%

财务费用由负转正

报告期内财务费用发生额为0.15亿元，上年同期为-1.01亿元，由收益转为支出，变动原因是本期受汇率波动影响，外币贬值产生大额汇兑损失，而上年同期外币升值产生较多汇兑收益，投资者需警惕后续汇率波动对利润的持续性扰动。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	同比变动
财务费用（亿元）	0.15	-1.01	由负转正

研发费用爆发式增长

报告期内研发费用发生额为11.20亿元，较上年同期的2.88亿元同比大幅增长289.57%，核心原因是上年四季度起千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩充，全栈智能辅助驾驶、智能座舱相关投入持续加码，短期对盈利端形成明显压力，高额研发投入的商业化转化效率将直接决定公司后续长期盈利空间。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	同比变动
研发费用（亿元）	11.20	2.88	+289.57%

现金流结构分化明显

经营活动现金流同比下滑

报告期内经营活动产生的现金流量净额为7.63亿元，较上年同期的13.15亿元同比下降41.99%，主要系上年同期收到一笔与经营活动相关的非经常性大额款项拉高基数，剔除该偶发性因素后，本期经营现金流与上年同期基本持平，整体经营资金状况保持稳定。但投资者仍需关注后续应收款扩张对经营现金流的持续占用风险。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	同比变动
经营活动现金流净额（亿元）	7.63	13.15	-41.99%

投资活动现金流支出大幅收窄

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-6.25亿元，上年同期为-12.45亿元，现金流出规模同比明显减少，主要系本期定期存款减少，导致投资端现金支出大幅收缩，公司当前投资端扩张节奏有所放缓。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	同比变动
投资活动现金流净额（亿元）	-6.25	-12.45	流出大幅收窄

筹资活动现金流由正转负

报告期内筹资活动产生的现金流量净额为-3.66亿元，上年同期为4.72亿元，由净流入转为净流出，主要系本期贴现票据集中到期偿还，导致筹资活动现金流出大幅增加，公司当前筹资端现金造血能力阶段性减弱。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	同比变动
筹资活动现金流净额（亿元）	-3.66	4.72	由正转负

风险提示

公司当前智能辅助驾驶、智能座舱等科技业务仍处于持续投入期，高位研发投入短期将持续对盈利水平形成压制；同时智能驾驶赛道行业价格竞争加剧，技术迭代速度极快，叠加全行业合规监管趋严，后续技术落地商业化不及预期的风险需投资者重点关注。

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