营业收入大幅增长

2026年上半年海昌智能实现营业收入6.99亿元，较上年同期的4.38亿元增长59.46%。增长主要源于下游汽车线束行业客户设备投资需求释放，期初在手订单陆续完成交付验收，同时境外客户销售规模大幅增长，带动整体营收较快提升。

指标	本期金额（万元）	上年同期金额（万元）	变动比例%
营业收入	69918.29	43847.42	59.46

净利润实现翻倍

报告期内归属于上市公司股东的净利润达1.29亿元，上年同期为6083.37万元，同比增长112.37%。净利润增幅显著高于营业收入增幅，主要得益于产品结构持续优化、综合毛利率提升至36.12%，以及降本增效措施取得积极成效，规模增长带来的效益进一步释放。

指标	本期金额（万元）	上年同期金额（万元）	变动比例%
归属于上市公司股东的净利润	12919.51	6083.37	112.37

扣非净利润增速更高

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为1.28亿元，上年同期为5656.72万元，同比增长126.67%，增速超过净利润增速，说明公司主营业务盈利贡献更为突出，非经常性损益对利润的影响较小，盈利质量进一步提升。

指标	本期金额（万元）	上年同期金额（万元）	变动比例%
扣除非经常性损益后的净利润	12822.05	5656.72	126.67

基本每股收益接近翻倍

本期基本每股收益为1.47元，上年同期为0.76元，同比增长93.42%。尽管公司2026年4月完成北交所上市，总股本从8000万股增至10412万股，但净利润的高速增长依然带动每股收益实现大幅提升。

指标	本期金额（元/股）	上年同期金额（元/股）	变动比例%
基本每股收益	1.47	0.76	93.42

扣非每股收益同步高增

扣除非经常性损益后的基本每股收益为1.46元，上年同期为0.71元，同比增长105.63%，体现出公司核心主业的每股盈利创造能力保持强劲增长态势。

应收账款规模小幅下降

截至2026年6月末，公司应收账款账面价值为4.97亿元，上年年末为5.09亿元，同比微降2.25%。应收账款占总资产比重为24.27%，整体账龄结构保持良好，主要客户信用状况稳定，坏账风险总体可控。但随着经营规模扩大，应收账款占比较高，若后续客户出现财务状况恶化，可能存在一定流动性风险，需投资者持续关注回款进度。

指标	本期期末金额（万元）	上年期末金额（万元）	变动比例%
应收账款	49737.81	50883.88	-2.25

应收票据规模大幅攀升

期末应收票据账面价值为7159.12万元，上年年末为3054.12万元，同比增长134.41%。增长原因是随着业务规模扩大，客户采用票据结算的货款增加，期末持有以及已背书未终止确认的银行承兑汇票和商业承兑汇票相应增加。应收票据规模快速上升，一定程度上反映出公司结算方式中票据占比提升，现金流回收的即时性有所下降。

指标	本期期末金额（万元）	上年期末金额（万元）	变动比例%
应收票据	7159.12	3054.12	134.41

加权平均净资产收益率提升

依据归属于上市公司股东的净利润计算的加权平均净资产收益率为14.70%，上年同期为11.26%；依据扣非净利润计算的加权平均净资产收益率为14.60%，上年同期为10.47%。两项指标均实现明显提升，说明公司净资产的盈利效率在报告期内得到显著改善，资产获利能力增强。

指标	本期%	上年同期%
加权平均净资产收益率（归母净利润口径）	14.70	11.26
加权平均净资产收益率（扣非净利润口径）	14.60	10.47

存货规模明显回落

期末存货账面价值为4.55亿元，上年年末为5.46亿元，同比下降16.78%。存货占总资产比重为22.18%，下降主要是因为期初在手订单本期陆续结转收入，存货规模有所减少，整体库存结构合理。但公司所处智能制造设备行业生产交付周期较长，若后续市场需求出现不利变化，仍需警惕存货跌价风险。

指标	本期期末金额（万元）	上年期末金额（万元）	变动比例%
存货	45462.51	54628.44	-16.78

销售费用稳步增长

本期销售费用为1447.56万元，上年同期为1159.76万元，同比增长24.82%。销售费用占营业收入比重从上年同期的2.64%降至2.07%，费用增速低于营收增速，销售投入的产出效率有所提升。费用增长主要来自销售团队薪酬增加，以及海外市场拓展带来的差旅费等投入上升。

指标	本期金额（万元）	上年同期金额（万元）	变动比例%
销售费用	1447.56	1159.76	24.82

管理费用增幅显著

本期管理费用为3555.57万元，上年同期为2415.23万元，同比增长47.21%。管理费用占营业收入比重为5.09%，上年同期为5.51%。费用增长主要源于公司经营规模扩大带来的管理投入增加，同时专利诉讼相关律师费等专业服务费用大幅上升，推高了管理费用整体规模。

指标	本期金额（万元）	上年同期金额（万元）	变动比例%
管理费用	3555.57	2415.23	47.21

财务费用由负转正大幅增长

本期财务费用为662.25万元，上年同期为-119.65万元，同比增长653.49%。变动原因是本期欧元、美元等外币汇率波动导致外币货币性项目形成汇兑损失，同时随着融资规模变化利息支出有所增加。财务费用大幅增长侵蚀了部分利润空间，后续汇率波动可能进一步影响盈利稳定性，需投资者留意相关汇兑风险。

指标	本期金额（万元）	上年同期金额（万元）	变动比例%
财务费用	662.25	-119.65	653.49

研发费用持续加大投入

本期研发费用为3950.51万元，上年同期为2822.49万元，同比增长39.97%。研发费用占营业收入比重为5.65%，上年同期为6.44%。公司持续加大线束智能装备领域的研发投入，多个研发项目集中推进带动物料投入增加，同时研发人员数量及薪酬水平上升，人工成本相应增加，为后续技术壁垒筑牢提供支撑。

指标	本期金额（万元）	上年同期金额（万元）	变动比例%
研发费用	3950.51	2822.49	39.97

经营活动现金流大额转负

本期经营活动产生的现金流量净额为-1.02亿元，上年同期为742.34万元，同比下降1469.10%。大幅变动主要是公司定制化业务模式下销售回款与采购付款节奏存在阶段性错配：部分已确认收入对应的应收账款尚处于信用期内，销售回款增幅低于营业收入增幅，同时前期采购形成的应付供应商款项陆续到期支付，叠加客户较多采用票据方式结算，导致经营现金流阶段性大幅流出。该指标异常变动需投资者重点关注，警惕后续营运资金周转压力上升。

指标	本期金额（万元）	上年同期金额（万元）	变动比例%
经营活动产生的现金流量净额	-10163.39	742.34	-1469.10

投资活动现金流大幅流出

本期投资活动产生的现金流量净额为-1.32亿元，上年同期为-436.93万元，同比下降2924.95%。大幅减少主要是公司为提高闲置募集资金使用效率，购买了1亿元低风险高流动性的银行理财产品，同时伴随产业园项目相关资产购置投入增加，共同推高投资活动现金流出规模。

指标	本期金额（万元）	上年同期金额（万元）	变动比例%
投资活动产生的现金流量净额	-13216.92	-436.93	-2924.95

筹资活动现金流爆发式增长

本期筹资活动产生的现金流量净额为4.84亿元，上年同期为3577.30万元，同比增长1253.49%。增长核心原因是公司2026年4月完成北交所上市，公开发行股票募集资金净额4.52亿元到账，同时新增银行长期借款补充经营资金，带动筹资活动现金流入大幅增加，公司资金实力得到显著增强。

指标	本期金额（万元）	上年同期金额（万元）	变动比例%
筹资活动产生的现金流量净额	48418.44	3577.30	1253.49

整体来看，海昌智能2026年上半年营收利润实现高速增长，主业盈利能力突出，但经营现金流大额转负、应收票据规模飙升、汇兑损失推高财务费用等风险点值得投资者高度警惕，后续需持续跟踪公司回款效率、海外业务汇率对冲措施落地情况，以及定制化项目交付验收节奏，防范阶段性流动性波动对经营的潜在影响。

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