营业收入近五成增长
2026年上半年北芯生命实现营业收入38661.41万元，较上年同期的25886.16万元同比增长49.35%，增长动力来自冠脉产品持续放量、管线协同效应凸显，叠加国际市场拓展成效释放。分区域来看，国内主营业务收入30289.92万元，同比增长42.64%，占总营收比重78.43%；海外收入8327.82万元，同比增长79.37%，产品已覆盖全球60多个国家、超2500家医院，海外市场成为营收增长的重要拉动极。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 38661.41 | 25886.16 | 49.35% |
净利润同比大增近九成
报告期内归属于上市公司股东的净利润达9297.00万元，上年同期为4944.96万元，同比增长88.01%。利润增长主要依托销售规模稳步扩大、毛利率持续提升及费用管控成效显现，经营性业务贡献绝大部分利润，盈利结构持续优化。
扣非净利润增速破百
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8387.68万元，上年同期为4032.54万元，同比增幅达108.00%，非经常性损益合计仅909.32万元，占净利润比重不足10%，公司盈利质量扎实，主业造血能力大幅增强。
基本每股收益大幅提升
2026年上半年基本每股收益为0.23元/股，上年同期为0.14元/股，同比增长64.29%；稀释每股收益同样为0.23元/股，与基本每股收益持平，公司盈利增厚直接惠及全体股东。
扣非每股收益涨幅超九成
扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.21元/股，上年同期为0.11元/股，同比增长90.91%，进一步印证公司主业盈利效率的显著提升。
应收账款规模小幅下降
截至报告期末，公司应收账款账面价值为283.20万元，较期初的353.42万元同比下降19.87%，应收账款余额全部处于3个月以内账龄区间，仅按0.5%比例计提坏账准备，整体回款情况良好，坏账风险极低。
应收票据无相关敞口
报告期内公司无应收票据相关余额，未开展票据结算类业务，不存在票据兑付风险。
加权平均净资产收益率小幅回落
2026年上半年加权平均净资产收益率为5.76%，较上年同期的6.76%减少1个百分点，主要系公司完成首次公开发行股票后净资产规模大幅扩容，而净利润增长尚未完全匹配净资产短期激增的幅度所致。扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为5.19%，较上年同期的5.52%减少0.33个百分点。
存货规模稳步增长
截至报告期末，公司存货账面价值为12898.56万元，较期初的11083.75万元增长16.37%。其中原材料账面余额5861.56万元、库存商品2644.08万元，存货跌价准备合计196.92万元，计提比例仅1.5%，存货周转健康，不存在大规模滞销减值风险。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 存货账面价值（万元） | 12898.56 | 11083.75 | 16.37% |
销售费用管控成效凸显
2026年上半年销售费用合计7608.39万元，上年同期为5951.90万元，同比增长27.83%，增速显著低于49.35%的营收增速，销售费用率从上年同期的22.99%降至19.68%，管控成效凸显。其中职工薪酬3960.18万元，占销售费用比重超五成。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 7608.39 | 5951.90 | 27.83% |
管理费用率持续优化
报告期内管理费用合计4487.05万元，上年同期为3498.85万元，同比增长28.24%，同样低于营收增速，管理费用率从上年同期的13.52%降至11.61%。管理费用增长主要来自业务规模扩大带动人工成本增加、新生产基地筹建投入及上市中介服务费增加。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 4487.05 | 3498.85 | 28.24% |
财务费用由负转正
2026年上半年财务费用为409.34万元，上年同期为-92.27万元，由收益转为支出，主要系汇率波动影响汇兑损失较上年同期大幅增加所致，其中汇兑净损失达460.73万元，利息净支出仅-71.91万元，利息收入覆盖常规利息支出后仍有富余。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 409.34 | -92.27 | 由负转正 |
研发投入占比有所回落
2026年上半年研发费用合计4825.29万元，上年同期为3974.12万元，同比增长21.42%，研发投入总额占营业收入的比例为15.31%，较上年同期的19.25%减少3.94个百分点。截至报告期末公司拥有研发人员120人，其中博士及硕士学历占比超43%，累计已获授权专利216项，创新研发基础稳固。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 4825.29 | 3974.12 | 21.42% |
经营活动现金流翻倍增长
2026年上半年经营活动产生的现金流量净额达16787.25万元，上年同期为7374.93万元，同比大幅增长127.63%，主要系销售规模增长带动经营活动现金流入大幅增加，且流入增速显著快于流出增速，主业现金生成能力实现跨越式提升。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（万元） | 16787.25 | 7374.93 | 127.63% |
投资活动现金流净流出骤增
报告期内投资活动产生的现金流量净额为-84304.58万元，上年同期为-1352.35万元，净流出规模大幅增加，同比增幅高达6133.9%，主要系公司完成首次公开发行股票募集资金到位后，使用闲置资金大规模购买理财产品进行现金管理所致。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（万元） | -84304.58 | -1352.35 | 净流出大幅扩大 |
筹资活动现金流大额净流入
2026年上半年筹资活动产生的现金流量净额为89728.80万元，上年同期为-3691.56万元，由净流出转为大额净流入，核心驱动因素是公司2026年2月完成首次公开发行股票，收到募集资金9.30亿元，为后续研发投入和产能扩张提供了充足的资金储备。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（万元） | 89728.80 | -3691.56 | 大额净流入 |
风险提示
投资者需重点关注几类潜在风险：一是公司加权平均净资产收益率因IPO后净资产短期激增出现回落，若后续营收增速不及预期，可能进一步摊薄资产盈利效率；二是汇兑波动已导致当期财务费用由负转正，海外业务占比持续提升下汇率敞口风险将进一步放大；三是高值医用耗材集中带量采购政策持续推进，公司核心产品未来若被纳入集采范围，可能面临价格下行压力影响毛利率水平。
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