营业收入同比实现21.97%增长
2026年上半年润贝航科依托民航市场需求提升，实现营业收入5.73亿元，较上年同期的4.70亿元稳步增长，收入结构呈现自研产品增速高于分销产品、内销表现优于外销的特征。其中自研产品收入5602.69万元，同比增长35.78%，占营收比重提升至9.77%；分销产品收入5.17亿元，同比增长20.64%。内销收入5.31亿元，同比增长24.49%，外销收入4267.51万元，同比微降2.57%。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 57320.95 | 46996.90 | 21.97% |
归母净利润同比增长44.82%
报告期内归属于上市公司股东的净利润达1.12亿元，上年同期为7724.86万元，同比增幅44.82%，增速显著高于营收增速，体现出公司盈利质量的同步提升，成本端的管控成效逐步在利润端兑现。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | 11186.94 | 7724.86 | 44.82% |
扣非净利润同比增长45.14%
扣除非经常性损益后，公司实现净利润1.10亿元，上年同期为7548.25万元，同比增长45.14%，增速略高于归母净利润，说明公司核心主业盈利能力进一步增强，非经常性损益对利润的影响占比小幅下降，盈利的核心支撑更趋稳固。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润（万元） | 10955.74 | 7548.25 | 45.14% |
基本每股收益同比提升44.22%
报告期内基本每股收益为0.6957元/股，上年同期为0.4824元/股，同比增长44.22%。尽管2026年5月公司完成每10股转增4股的权益分派，总股本从1.15亿股扩张至1.61亿股，但每股收益仍实现大幅增长，显示出利润增长幅度超过股本扩张带来的摊薄影响，股东的每股收益回报并未被稀释。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.6957 | 0.4824 | 44.22% |
扣非每股收益同步高增
扣非后基本每股收益为0.6813元/股，上年同期对应数值为0.4741元/股，同比增长43.70%，与扣非净利润增速高度匹配，反映主业盈利的含金量持续提升，非经常性损益并未对每股收益形成额外的异常拉动。
应收账款规模同比下降23.6%
截至报告期末，公司应收账款账面价值2.87亿元，较期初的3.75亿元下降23.6%，主要得益于客户回款情况改善，经营性资产的占用效率有所提升。但期末应收账款前五名合计占比达64.74%，集中度较高，需警惕单一客户回款波动带来的坏账风险，若头部客户出现资金周转问题，可能对公司资产质量造成冲击。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款账面价值（万元） | 28688.74 | 37545.82 | -23.6% |
应收票据规模大幅收缩
期末应收票据余额仅为117万元，较期初的2181.91万元大幅下降94.6%，主要系报告期内大量票据到期兑付或背书转让，期末仅剩余少量银行承兑票据。值得注意的是，当前有82.91万元已背书未到期的票据未终止确认，存在一定的或有风险敞口，若票据承兑方出现兑付问题，公司可能面临连带支付压力。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据账面价值（万元） | 117.00 | 2181.91 | -94.6% |
加权平均净资产收益率提升2.02个百分点
报告期内加权平均净资产收益率为8.33%，上年同期为6.31%，同比提升2.02个百分点，反映公司净资产的盈利效率明显提升，股东资本回报水平进一步改善，单位净资产创造收益的能力出现阶段性走强。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 变动百分点 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 8.33% | 6.31% | +2.02% |
存货规模同比增长34.78%
截至报告期末，存货账面价值2.82亿元，较期初的2.10亿元增长34.78%，主要系公司为应对市场需求增长主动备货增加。报告期内计提存货跌价准备611.22万元，存货跌价准备余额达2375.62万元，高库存下的滞销减值风险值得投资者重点关注，若后续民航市场需求不及预期，大额备货可能面临跌价损失的进一步扩大。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货账面价值（万元） | 28245.78 | 20957.39 | +34.78% |
销售费用同比下降10.78%
报告期内销售费用发生额2417.21万元，上年同期为2709.41万元，同比下降10.78%，主要系销售人员业务招待费减少及股份支付费用下降所致，销售端费用管控成效显现，在营收增长的背景下实现销售费用的反向收缩，费用投放效率得到优化。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 2417.21 | 2709.41 | -10.78% |
管理费用同比增长13.25%
报告期内管理费用发生额1913.03万元，上年同期为1689.20万元，同比增长13.25%，主要系公司增加管理人员配置，管理人员薪酬相应增加，属于公司规模扩张阶段的正常人力成本投入，后续需关注管理效率能否随人员扩充同步提升。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 1913.03 | 1689.20 | +13.25% |
财务费用同比增长20.94%
报告期内财务费用为-925.89万元，上年同期为-1171.16万元，同比增长20.94%，主要系报告期内银行定期存款利息收入较上年同期减少，导致利息净收益收窄，公司当前仍保持利息净收入的状态，暂无显著的有息负债付息压力。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | -925.89 | -1171.16 | +20.94% |
研发费用同比小幅下降6.83%
报告期内研发费用发生额728.45万元，上年同期为781.85万元，同比下降6.83%，主要系股份支付费用减少所致，当期研发人员数量及薪酬仍保持增长，自研产品收入35.78%的高增速印证研发投入转化效率良好，研发端的实际资源投放并未出现实质性收缩。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 728.45 | 781.85 | -6.83% |
经营活动现金流净额同比增长26.52%
报告期内经营活动产生的现金流量净额为1.19亿元，上年同期为9434.82万元，同比增长26.52%，主要系营收增长带动客户回款增加，经营性现金流入增幅高于流出增幅，主业现金流造血能力增强，核心业务的现金创造能力与利润增长形成正向匹配。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（万元） | 11937.35 | 9434.82 | +26.52% |
投资活动现金流净额同比下降7.82%
报告期内投资活动产生的现金流量净额为-2.04亿元，上年同期为-1.89亿元，同比下降7.82%，主要系本期公司增加银行理财产品购买规模，而去年同期银行理财赎回规模较高所致，当前投资端的现金流出主要为低风险理财配置，并未涉及大额的长期资本开支。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（万元） | -20410.57 | -18930.33 | -7.82% |
筹资活动现金流净额大幅下滑
报告期内筹资活动产生的现金流量净额为-3837.49万元，上年同期为-123.33万元，同比大幅下降3011.64%，是本次财报变动幅度最高的指标，主要系当期借款相关的现金流出规模较去年同期大幅增加，叠加中期拟实施每10股派3.5元的高额分红，筹资端现金消耗明显提升，需关注后续资金链的匹配性，若后续经营回款不及预期，叠加持续的筹资端现金流出，可能对公司流动性造成阶段性考验。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（万元） | -3837.49 | -123.33 | -3011.64% |
风险提示
公司当前存货规模大增34.78%，叠加筹资活动现金流净额出现超30倍的大幅下滑，同时外汇衍生品业务存在公允价值变动亏损风险，投资者需警惕高备货下的减值压力与现金流波动风险，理性评估公司后续业绩增长的可持续性，避免仅参考利润端高增就盲目做出投资决策。
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