核心财务指标全景

报告期内名家汇多项核心财务数据呈现极端分化态势，重整后资金面得到阶段性改善，但主业经营承压、历史遗留应收款回收难等问题仍需投资者高度警惕。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
营业收入	2840.40万元	3975.75万元	-28.56%
归属于上市公司股东的净利润	-3344.18万元	-8088.00万元	58.65%
归属于上市公司股东的扣非净利润	-3027.21万元	-8531.49万元	64.52%
经营活动产生的现金流量净额	-5236.13万元	-6026.69万元	13.12%
投资活动产生的现金流量净额	-33902.97万元	-10.70万元	-316589.55%
筹资活动产生的现金流量净额	91210.62万元	-265.58万元	34439.13%
基本每股收益	-0.02元/股	-0.12元/股	83.33%
加权平均净资产收益率	-2.45%	-144.43%	141.98%

营收规模同比下滑近三成

2026年上半年公司实现营业收入2840.40万元，较上年同期的3975.75万元同比下滑28.56%。营收下滑核心原因是行业景气度下行，项目储备不足，前期大体量在建项目已在往期确认大部分收入，本期可确认营收规模有限，其余在建项目体量偏小，对业绩拉动作用不足。分业务来看，工程施工板块收入1942.74万元，同比大降44.59%；产品销售板块收入555.94万元，同比增长56.44%，但体量较小难以对冲工程业务的下滑影响。

业务板块	2026年半年度收入	同比变动
工程施工	1942.74万元	-44.59%
产品销售	555.94万元	56.44%

亏损收窄但仍未扭亏

报告期内归属于上市公司股东的净利润为-3344.18万元，较上年同期的-8088.00万元亏损额收窄58.65%。亏损收窄主要得益于利息支出大幅减少、信用减值损失计提规模下降，并非主业盈利能力实质性改善，公司尚未实现半年度盈利。

扣非后亏损同步收窄

扣非净利润表现与归母净利润趋势一致，非经常性损益合计为-316.96万元，主要受债务重组损益-513.92万元拖累，剔除该部分偶发影响后，主业亏损规模较上年同期明显收窄，但照明工程主业仍未摆脱亏损状态。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
归母净利润	-3344.18万元	-8088.00万元	58.65%
扣非净利润	-3027.21万元	-8531.49万元	64.52%

基本每股收益大幅改善

2026年上半年基本每股收益为-0.02元/股，上年同期为-0.12元/股，同比提升83.33%。稀释每股收益同样为-0.02元/股，与基本每股收益持平，公司当前不存在稀释性潜在股份。该指标改善主要来自亏损总额收窄，并非盈利水平提升。

扣非每股收益同步回升

扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.02元/股，上年同期为-0.13元/股，同样呈现大幅回升态势，反映公司扣非后每股亏损额明显收窄。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
基本每股收益	-0.02元/股	-0.12元/股	83.33%
扣非每股收益	-0.02元/股	-0.13元/股	-

应收账款规模仍处高位

截至2026年6月末，公司应收账款账面价值为2.62亿元，较上年末的2.71万元小幅下降3.17%。应收账款账面余额合计7.09亿元，其中3年以上账龄占比超64%，坏账准备计提比例高达63.03%。前五大客户应收账款及合同资产合计占比达46.55%，大额应收款集中在地方市政类项目，回款周期长、回收不确定性高，后续仍存在大额坏账计提风险。

指标	2026年6月末	上年末	同比变动
应收账款账面价值	2.62亿元	2.71亿元	-3.17%
应收账款账面余额	7.09亿元	-	-

应收票据规模清零

截至报告期末，公司应收票据余额为0，上年末应收票据账面价值为101.27万元，本期全部核销完毕，相关票据坏账准备同步转出，应收票据类风险敞口已完全消除。

加权平均净资产收益率大幅修复

2026年上半年加权平均净资产收益率为-2.45%，上年同期为-144.43%，同比大幅提升141.98个百分点。该指标改善核心原因是公司重整完成后净资产规模大幅回升，分母基数扩大叠加亏损额收窄，带动收益率指标明显修复，但当前仍为负值，公司净资产仍处于被侵蚀状态。

存货规模同比下降近五成

截至2026年6月末，公司存货账面价值为574.22万元，较上年末的1063.78万元同比下降46.02%。存货跌价准备余额达1761.70万元，存货整体减值计提比例超75%，其中合同履约成本类存货已全额计提减值，库存商品类存货减值比例超97%，大量老旧库存已基本计提完毕，后续存货跌价损失压力有所缓解。

指标	2026年6月末	上年末	同比变动
存货账面价值	574.22万元	1063.78万元	-46.02%
存货跌价准备余额	1761.70万元	-	-

销售费用同比缩减近三成

2026年上半年销售费用发生额为320.21万元，上年同期为441.49万元，同比下降27.47%。费用下降主要来自公司严格管控各地业务布局，缩减人工费、招待费等开支，销售端费用投放收缩也侧面反映当前业务拓展力度偏弱。

管理费用微幅上涨

2026年上半年管理费用发生额为2874.70万元，上年同期为2824.85万元，同比微增1.76%。费用小幅增长主要来自本期诉讼费及破产重整相关费用较上期增加，人工、办公等常规管理开支基本保持稳定。

财务费用由正转负

2026年上半年财务费用发生额为-228.91万元，上年同期为1421.37万元，同比大降116.10%，实现净收益。核心原因是本期公司所有存量借款均已通过重整程序清偿完毕，利息支出大幅减少，当期利息收入覆盖少量手续费后实现财务费用为负，公司已无有息负债利息压力。

费用类型	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
销售费用	320.21万元	441.49万元	-27.47%
管理费用	2874.70万元	2824.85万元	1.76%
财务费用	-228.91万元	1421.37万元	-116.10%

研发投入同比下滑超三成

2026年上半年研发费用发生额为63.53万元，上年同期为92.08万元，同比下降31%。研发投入缩减主要来自研发人工、材料投入成本下降，公司当前研发投入规模极低，对新技术、新产品的迭代支撑明显不足，长期竞争力培育存在短板。

经营活动现金流持续净流出

2026年上半年经营活动产生的现金流量净额为-5236.13万元，上年同期为-6026.69万元，净流出规模同比收窄13.12%。现金流改善来自销售商品提供劳务收到的现金小幅增长，同时支付端管控力度加强，但经营端仍未实现现金净流入，主业造血能力尚未恢复。

投资活动现金流大额净流出

2026年上半年投资活动产生的现金流量净额为-3.39亿元，上年同期仅为-10.70万元，同比大幅下滑316589.55%。大额流出核心原因是本期公司使用自有资金购买3.25亿元低风险银行理财产品，导致交易性金融资产大幅增加，属于阶段性现金管理行为，并非实体产业大额投资。

筹资活动现金流暴增超340倍

2026年上半年筹资活动产生的现金流量净额为9.12亿元，上年同期仅为-265.58万元，同比暴增34439.13%。该笔大额流入全部来自本期收到破产重整剩余投资款，是重整计划落地带来的一次性资金流入，并非日常融资行为，公司资金面得到阶段性充实。

现金流类型	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
经营活动产生的现金流量净额	-5236.13万元	-6026.69万元	13.12%
投资活动产生的现金流量净额	-33902.97万元	-10.70万元	-316589.55%
筹资活动产生的现金流量净额	91210.62万元	-265.58万元	34439.13%

投资者风险提示

主业营收持续下滑，项目储备不足，新签大额订单落地进度存疑，六安子公司1亿元灯具订单8月才投产，上半年未贡献收入，后续业绩兑现存在不确定性。大额历史应收账款账龄普遍超3年，多起工程类诉讼尚在审理阶段，部分已判决胜诉项目仍未收到回款，后续坏账核销压力仍存。公司当前尚未制定市值管理制度与估值提升计划，长期发展规划透明度不足。重整后资金大量用于购买低风险理财产品，产业端投入规模极小，转型光通信、算力等新赛道的落地进度远低于市场预期。

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