营业收入微增3.88%

报告期内公司实现营业收入119498.88万元，上年同期为115031.71万元，同比小幅增长3.88%。分板块来看，种子产业营收19726.19万元，同比增长21.16%；农化产业营收83225.36万元，同比微降1.07%；香料产业营收16547.33万元，同比增长13.13%。

指标	报告期金额（万元）	上年同期金额（万元）	同比变动
营业收入	119498.88	115031.71	3.88%

净利润亏损幅度扩大

报告期内归属于上市公司股东的净利润为-3120.11万元，上年同期亏损2802.54万元，亏损幅度同比扩大11.33%，主业盈利端承压明显。

指标	报告期金额（万元）	上年同期金额（万元）	同比变动
归母净利润	-3120.11	-2802.54	-11.33%

扣非净利润亏损扩大18.45%

扣除非经常性损益后，公司归属于上市公司股东的净利润为-3703.64万元，上年同期为-3126.74万元，亏损幅度同比扩大18.45%，反映公司核心主营业务的盈利能力进一步弱化，非经常性损益仅小幅对冲了部分主业亏损。

指标	报告期金额（万元）	上年同期金额（万元）	同比变动
扣非归母净利润	-3703.64	-3126.74	-18.45%

基本每股收益同比小幅改善

受报告期内总股本由6.14亿股增至7.98亿股的摊薄影响，公司基本每股收益为-0.0391元/股，上年同期为-0.0456元/股，同比提升14.25%，主要是亏损总额增幅低于总股本扩张幅度所致。

指标	报告期数值（元/股）	上年同期数值（元/股）	同比变动
基本每股收益	-0.0391	-0.0456	14.25%

扣非每股收益同步向好

扣非后基本每股收益为-0.0464元/股，上年同期为-0.0509元/股，同样呈现同比改善态势，与基本每股收益变动逻辑一致。

指标	报告期数值（元/股）	上年同期数值（元/股）	同比变动
扣非基本每股收益	-0.0464	-0.0509	8.84%

应收票据规模大幅攀升

报告期末公司应收票据余额为486.34万元，期初仅为201.55万元，同比增长141.30%，全部为银行承兑汇票，虽整体坏账风险较低，但票据规模快速扩张需关注后续兑付周期拉长带来的资金占用风险。

指标	报告期末金额（万元）	期初金额（万元）	同比变动
应收票据	486.34	201.55	141.30%

应收账款增速远超营收

报告期末公司应收账款账面价值达39661.47万元，期初为29653.15万元，同比增长33.75%，增速远高于营业收入3.88%的增幅，说明公司营收质量有所下滑，赊销占比提升，后续需警惕坏账计提压力上升的风险。

指标	报告期末金额（万元）	期初金额（万元）	同比变动
应收账款	39661.47	29653.15	33.75%

加权平均净资产收益率仍为负

报告期内公司加权平均净资产收益率为-1.00%，上年同期为-1.41%，同比提升0.41个百分点，主要得益于定增完成后净资产规模大幅增厚，摊薄了亏损对净资产收益率的负面影响，但整体仍处于负值区间，净资产盈利能力尚未修复。

指标	报告期数值	上年同期数值	同比变动
加权平均净资产收益率	-1.00%	-1.41%	0.41pct

存货规模小幅回落

报告期末公司存货账面价值为89605.67万元，期初为91184.92万元，同比微降1.73%，整体库存结构保持相对稳定，未出现大规模积压情况。

指标	报告期末金额（万元）	期初金额（万元）	同比变动
存货	89605.67	91184.92	-1.73%

销售费用同比增长12.99%

报告期内公司销售费用合计6607.65万元，上年同期为5848.22万元，同比增长12.99%，主要是职工薪酬、市场推广及展览展示相关投入增加所致，销售端资源投放力度有所加大。

指标	报告期金额（万元）	上年同期金额（万元）	同比变动
销售费用	6607.65	5848.22	12.99%

管理费用增幅显著抬升

报告期内公司管理费用合计7230.57万元，上年同期为5968.89万元，同比增长21.14%，增幅显著高于营收增速，主要是职工薪酬、折旧摊销及安全生产相关费用投入增加，管理端成本管控压力有所上升。

指标	报告期金额（万元）	上年同期金额（万元）	同比变动
管理费用	7230.57	5968.89	21.14%

财务费用同比有所优化

报告期内公司财务费用合计128.06万元，上年同期为147.82万元，同比下降13.36%，主要是定增完成后公司资金储备充裕，利息收入大幅增加，有效对冲了利息支出，财务端成本得到优化。

指标	报告期金额（万元）	上年同期金额（万元）	同比变动
财务费用	128.06	147.82	-13.36%

研发费用小幅下滑

报告期内公司研发投入合计5228.99万元，上年同期为5513.70万元，同比下降5.16%，其中费用化研发支出4014.50万元，资本化研发支出1214.48万元，种业核心研发投入仍保持稳定。

指标	报告期金额（万元）	上年同期金额（万元）	同比变动
研发投入总额	5228.99	5513.70	-5.16%

经营活动现金流净流出收窄

报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为-9656.79万元，上年同期净流出10470.12万元，同比改善7.77%，经营端现金消耗速度有所放缓，但仍处于净流出状态，主业造血能力尚未转正。

指标	报告期金额（万元）	上年同期金额（万元）	同比变动
经营活动现金流净额	-9656.79	-10470.12	7.77%

投资活动现金流净流出大幅收窄

报告期内公司投资活动产生的现金流量净额为-4188.34万元，上年同期净流出6142.34万元，同比改善31.81%，主要是本期支付的股权投资款大幅减少，对外扩张节奏有所放缓。

指标	报告期金额（万元）	上年同期金额（万元）	同比变动
投资活动现金流净额	-4188.34	-6142.34	31.81%

筹资活动现金流大幅收缩

报告期内公司筹资活动产生的现金流量净额为4177.79万元，上年同期为10591.64万元，同比大幅下降60.56%，主要是本期偿还借款及支付现金股利的规模显著增加，筹资端现金净流入规模大幅收缩。

指标	报告期金额（万元）	上年同期金额（万元）	同比变动
筹资活动现金流净额	4177.79	10591.64	-60.56%

投资风险提示

公司当前主业持续亏损，应收账款增速远超营收增速，叠加管理费用刚性上涨，后续若种业行业竞争进一步加剧、农化及香料板块盈利无法改善，公司业绩亏损幅度可能进一步扩大，投资者需警惕相关经营风险。

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