营业收入实现双位数稳健增长

报告期内迈普医学营收规模稳步扩张，核心业务驱动收入同比提升20.30%，整体经营基本面保持向好态势。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
营业收入（万元）	18980.16	15777.77	20.30%

公司营收增长主要得益于市场营销力度加大，各产品线销量同步提升，其中止血产品收入同比增长44.77%，修复固定产品、封闭防漏产品分别实现14.59%、11.13%的同比增长，境内市场收入增速达25.31%，海外市场收入同比增长4.54%，境内外双轮驱动的增长格局持续巩固。

归母净利润同步提升

报告期内归属于上市公司股东的净利润达5658.05万元，同比增长19.62%，增速与营收增速基本匹配，盈利端保持稳定增长节奏。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
归母净利润（万元）	5658.05	4729.91	19.62%

扣非净利润稳步增长

扣除非经常性损益后，公司核心主业贡献的净利润为5393.75万元，同比增长17.26%，主业造血能力保持稳定，非经常性损益合计264.31万元，对净利润的贡献占比约4.67%，盈利结构整体健康。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
扣非净利润（万元）	5393.75	4599.64	17.26%

基本每股收益同比提升

报告期内基本每股收益为0.85元/股，较上年同期的0.71元/股增长19.72%，与归母净利润增速基本匹配，股东单位盈利水平同步提升。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
基本每股收益（元/股）	0.85	0.71	19.72%

加权平均净资产收益率微升

报告期内公司加权平均净资产收益率为6.90%，较上年同期的6.56%小幅提升0.34个百分点，净资产盈利效率保持平稳，未出现大幅波动。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
加权平均净资产收益率	6.90%	6.56%	+0.34个百分点

应收账款规模小幅增长

截至报告期末，公司应收账款账面价值为2736.70万元，较上年末的2502.71万元小幅增长9.35%，占总资产比例仅为3.04%，整体应收账款规模处于较低水平。

指标	2026年6月末	2025年末	较上年末变动
应收账款账面价值（万元）	2736.70	2502.71	+9.35%

从账龄结构来看，1年以内应收账款占比达97.58%，坏账计提比例仅为0.73%，整体坏账风险可控，但投资者仍需关注下游经销商及医院的回款周期变化，警惕后续坏账计提比例提升的潜在风险。

应收票据余额为零

截至报告期末，公司合并资产负债表中应收票据项目余额为0，不存在应收票据相关的敞口风险，应收款项结构相对简单。

存货规模有所上升

截至报告期末，公司存货账面价值为4303.66万元，较上年末的3706.45万元增长16.11%，占总资产比例为4.77%。

指标	2026年6月末	2025年末	较上年末变动
存货账面价值（万元）	4303.66	3706.45	+16.11%

本期存货跌价损失达92.60万元，远高于上年同期的9.08万元，主要系库存商品计提跌价准备增加所致。随着集采常态化推进，高值耗材产品价格承压，若后续存货周转效率下降，可能进一步扩大存货跌价损失，投资者需警惕存货积压减值的相关风险。

销售费用同比增长11.74%

报告期内公司销售费用合计3116.38万元，上年同期为2788.90万元，同比增长11.74%，增速低于营收增速，销售费用投入效率有所优化。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
销售费用（万元）	3116.38	2788.90	11.74%

销售费用中占比最高的是工资及福利费，达2195.99万元，同比增长25.26%，主要系销售团队规模扩张及薪酬提升所致，业务推广费、差旅交通费合计占销售费用的23.86%，公司持续加大市场学术推广力度，巩固产品院内渗透率。

管理费用同比增长13.75%

报告期内公司管理费用合计3451.76万元，上年同期为3034.47万元，同比增长13.75%，增速略高于营收增速。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
管理费用（万元）	3451.76	3034.47	13.75%

管理费用增长主要来自工资及福利费的提升，本期管理端人员薪酬支出达1856.17万元，同比增长39.99%，随着公司业务规模扩张及并购项目推进，管理团队扩容带来的费用刚性增长后续仍可能持续，投资者需关注管理费用率的后续变化趋势。

财务费用同比大幅增长

报告期内公司财务费用为179.05万元，上年同期为-146.08万元，同比增幅高达222.57%，是所有费用项中变动幅度最大的科目。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
财务费用（万元）	179.05	-146.08	222.57%

财务费用由负转正的核心原因是本报告期汇兑损失大幅增加，本期汇兑损失达233.45万元，而上年同期汇兑收益为56.21万元。公司海外业务收入占比约20.98%，美元、欧元等外币结算占比较高，若后续人民币汇率持续波动，将进一步加大财务端的业绩扰动，投资者需重点关注汇率波动带来的业绩不确定性。

研发费用稳步提升

报告期内公司研发费用合计1824.67万元，上年同期为1737.23万元，同比增长5.03%，研发投入占营收比例为9.61%，持续保持高研发投入强度。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
研发费用（万元）	1824.67	1737.23	5.03%

研发投入中工资及福利费、试验外协费合计占比达72.67%，公司重点推进硬脊膜医用胶、新型可吸收止血粉等在研项目的临床及注册进度，截至报告期末开发支出余额达3619.98万元，后续新产品注册落地后有望打开新的业绩增长空间。

经营活动现金流净额同比下滑

报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为4820.26万元，上年同期为5652.10万元，同比下降14.72%，经营端现金流表现弱于同期净利润增速。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
经营活动现金流净额（万元）	4820.26	5652.10	-14.72%

经营现金流下滑主要系经营性应收项目增加535.08万元、存货增加689.81万元、经营性应付项目减少933.59万元共同影响所致，投资者需警惕后续经营端现金流持续低于净利润的情况，避免出现盈利质量下滑的风险。

投资活动现金流净额同比大增

报告期内公司投资活动产生的现金流量净额为2063.20万元，上年同期为-4030.30万元，同比增幅达151.19%，是所有现金流科目中变动幅度最大的项目。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
投资活动现金流净额（万元）	2063.20	-4030.30	151.19%

投资活动现金流由负转正的核心原因是本报告期公司购买理财产品的金额大幅减少，本期理财产品赎回金额25836.52万元，购买理财产品支付金额21680.72万元，理财净回笼资金规模显著高于上年同期，整体投资端现金回收情况向好。

筹资活动现金流净额同比下降

报告期内公司筹资活动产生的现金流量净额为-4677.82万元，上年同期为-4048.81万元，同比下降15.54%，筹资端持续呈现净流出状态。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
筹资活动现金流净额（万元）	-4677.82	-4048.81	-15.54%

筹资端现金流出全部来自利润分配，本期公司实施2025年度现金分红4676.55万元，分红力度处于较高水平，在未进行外部融资的情况下，大额分红对公司当期现金流形成一定消耗，投资者需关注后续并购项目推进过程中的资金安排情况。

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