营业收入小幅波动
报告期内天阳科技实现营业收入9.64亿元，较上年同期小幅下滑3.29%，整体营收规模未出现大幅异动，基本维持在相对平稳区间。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 96387.50 | 99665.51 | -3.29% |
净利润正向增长
报告期内归属于上市公司股东的净利润录得6001.71万元，较上年同期的5104.14万元同比增长17.59%，净利润端呈现正向增长态势。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | 6001.71 | 5104.14 | 17.59% |
扣非净利润大幅转亏
扣除非经常性损益后的净利润为-692.96万元，上年同期为1514.48万元，同比大幅下滑145.76%，核心主业的实际盈利能力出现明显恶化，主业造血能力已经转负。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润（万元） | -692.96 | 1514.48 | -145.76% |
基本每股收益微增
报告期内基本每股收益为0.12元/股，上年同期为0.11元/股，同比小幅增长9.09%，变动趋势与归母净利润的正向增长完全匹配，每股账面盈利小幅抬升。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.12 | 0.11 | 9.09% |
扣非每股收益转负
对应主业盈利的扣非每股收益同步转负，直接反映出公司扣非后每股对应的主业收益已经出现亏损，账面盈利的含金量大幅下降。
加权平均净资产收益率微升
报告期内加权平均净资产收益率为1.63%，上年同期为1.52%，仅小幅提升0.11个百分点，公司净资产的盈利效率并未出现实质性改善，资产获利能力仍处于较低水平。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 1.63% | 1.52% | 0.11pct |
应收账款规模大幅攀升
报告期末应收账款账面净额达11.14亿元，较期初的8.26亿元大幅增长34.86%，占总资产比例达23.66%，增长主要来自本期新增的应收合同款，大额应收款的快速累积意味着公司回款效率明显放缓，潜在坏账回收风险持续抬升。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款净额（万元） | 111433.46 | 82630.64 | 34.86% |
应收票据余额清零
截至报告期末，公司合并资产负债表中应收票据项目余额为0，未持有任何商业承兑或银行承兑类票据资产，应收款项全部体现为应收账款形式，进一步放大了账款回收的不确定性。
存货规模小幅增长
报告期末存货账面价值为6.83亿元，较期初的6.49亿元小幅增长5.32%，占总资产比例为14.50%，整体存货规模保持平稳，未出现异常积压情况。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 存货账面价值（万元） | 68310.89 | 64858.09 | 5.32% |
销售费用同比下降
报告期内销售费用发生额为3671.20万元，上年同期为4630.15万元，同比下降20.71%，变动主要来自公司主动优化销售端资源投入，缩减非必要的销售开支。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 3671.20 | 4630.15 | -20.71% |
管理费用大幅增长
报告期内管理费用发生额为9802.69万元，上年同期为6663.57万元，同比大幅增长47.11%，增长驱动因素来自本期人员费用增加、股权激励计划实施带来的股份支付费用增加以及无形资产摊销规模增多。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 9802.69 | 6663.57 | 47.11% |
财务费用大幅缩减
报告期内财务费用发生额为42.28万元，上年同期为270.93万元，同比大降84.40%，主要系本期利息费用大幅减少所致，公司当期的有息负债利息负担得到明显缓解。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 42.28 | 270.93 | -84.40% |
研发费用小幅上升
报告期内研发费用发生额为12008.16万元，上年同期为11603.24万元，同比增长3.49%，研发投入规模保持稳定，公司技术研发端的投入力度未出现明显收缩。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 12008.16 | 11603.24 | 3.49% |
经营活动现金流净流出扩大
报告期内经营活动产生的现金流量净额为-3.41亿元，上年同期为-2.86亿元，净流出规模同比扩大19.25%，主业经营层面的现金消耗速度进一步加快，自身造血能力持续承压。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（万元） | -34091.55 | -28589.07 | -19.25% |
投资活动现金流大幅净流出
报告期内投资活动产生的现金流量净额为-4.09亿元，上年同期为净流入6390.77万元，同比大幅变动-739.53%，主要系本期支付投资款、结构性理财未赎回以及长期资产支出较上期大幅增加所致，投资端的大额现金消耗进一步加剧了公司整体的资金压力。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（万元） | -40870.99 | 6390.77 | -739.53% |
筹资活动现金流大幅转正
报告期内筹资活动产生的现金流量净额为8850.30万元，上年同期为净流出3.28亿元，同比增长126.98%，变动主要来自本期新增取得银行借款，公司当前的运营资金缺口高度依赖外部融资来填补。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（万元） | 8850.30 | -32803.20 | 126.98% |
投资风险提示
从本次财报披露的核心数据来看，天阳科技当前的基本面隐忧已经较为突出：一方面扣非净利润大幅转亏，账面净利润高度依赖非经常性收益支撑，后续业绩可持续性存疑；另一方面超11亿元的高占比应收账款叠加经营、投资端的双重大额现金流出，公司资金消耗速度远超常规水平，叠加短期借款规模抬升，流动性风险已经值得投资者高度警惕，需谨慎评估后续业绩波动与账款回收不及预期的潜在冲击。
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