核心业绩指标跨越式增长
2026年上半年，厦门信达通过战略性剥离低毛利非核心业务，集中资源深耕核心赛道，盈利端实现突破性反转，多项核心财务指标表现亮眼，彻底扭转此前亏损态势。
| 指标名称 | 2026年半年度 | 上年同期 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 144.05亿元 | 163.24亿元 | -11.75% |
| 归属于上市公司股东的净利润 | 4.23亿元 | -0.56亿元 | 855.35% |
| 基本每股收益 | 0.5482元/股 | -0.1750元/股 | 413.26% |
| 加权平均净资产收益率 | 85.27% | -26.27% | 111.54% |
| 归属于上市公司股东的净资产 | 26.19亿元 | 24.51亿元 | 14.85% |
营收规模小幅下滑系公司主动处置汽车经销业务所致，并非核心主业经营收缩；归母净利润实现超8倍增长，叠加加权平均净资产收益率大幅转正，标志着公司前期历史遗留风险逐步出清，资产质量持续优化，经营基本面迎来实质性反转。
供应链板块全链条纵深拓展
公司供应链业务聚焦有色金属、黑色大宗商品核心赛道，加速向全产业链运营服务转型，核心竞争力稳步提升。上游资源端落地广西铅锌矿山、内蒙及云南焦煤矿山项目，筑牢稳定资源底盘；品类端新增造船板、碳酸锂等增量品种，延伸铝土矿、铝棒等铝产业链品类；布局端在广西、新疆新设仓储网点，形成矿山-仓储-冶炼厂一体化布局，山西宏达库吞吐量同比增长46.10%，落地云南武定球团加工厂、山东港口铁矿混矿配矿等多个综合服务项目。公司凭借全链条服务能力蝉联“黑金杯”全球铁矿石供应商二十强，获铁矿石国际市场研讨会长期合作伙伴金石砥砺奖，海关AEO高级认证资质进一步强化跨境业务竞争力。
信息科技板块多点突破
算力业务实现从0到1突破，初步搭建算力供应链业务基本盘，与头部设备厂商建立合作关系，首个算力运营项目落地；自研AI手语产品实现商业订单零的突破，新增16项软件著作权与6项资质证书，两款数智化风控平台产品获评“2025-2026年度央国企数智化转型创新实践成果”。物联网业务海内外市场同步放量，异形标签QFN出货量突破500万片，设立南美办事处加速布局北美、欧洲、日本重点市场，西班牙、巴西区域业务快速增长；技术端首创单端口高长宽比全向感应技术，突破行业双端口芯片依赖路径，洗唛产品获得欧盟DPP标准准入资质，自主研发的VersaTrack系列RFID标签产品荣获2025物联之星“中国AIoT行业RFID创新产品奖”，信达智慧科技园完成主体土建收尾，为后续产能扩容奠定基础。照明业务成功中标厦门地铁6号线滨海停车场、福州机场高速公路二期等重点工程项目，收获沙特、以色列等新兴市场订单，170–200流明/瓦照明产品研发取得阶段性成果，产品线迭代升级持续推进。
期间费用管控成效显著
报告期内公司三项费用整体大幅优化，财务费用由上年同期正支出转为净收益，费用端改善直接增厚利润空间，成本管控能力凸显。
| 核心盈利指标 | 2026年半年度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 0.95亿元 | 2.01亿元 | -52.46% |
| 管理费用 | 1.49亿元 | 1.86亿元 | -20.06% |
| 财务费用 | -1.01亿元 | 1.16亿元 | -187.10% |
| 所得税费用 | 1.21亿元 | 0.26亿元 | 370.38% |
财务费用大幅改善主要系逾期款项资金占用费同比大幅增加，叠加非核心业务剥离后相关运营成本下降，销售费用同比下滑超五成，管理费用同步收缩，整体费用结构持续向高效化方向调整。
联营企业投资收益爆发
报告期内公司对联营企业的投资收益实现跨越式提升，核心联营企业青铜峡铝业、东风物流经营表现亮眼，权益法下确认的投资损益合计达3.33亿元，较上年同期的7792.79万元同比增长327%，成为公司利润端重要增长极。
| 联营企业名称 | 本期权益法确认投资收益 | 上期权益法确认投资收益 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 青铜峡铝业股份有限公司 | 3.23亿元 | 7374.03万元 | 338% |
| 东风物流集团股份有限公司 | 980.03万元 | 5212.18万元 | 88% |
| 其他联营企业合计 | 1938.89万元 | -612.91万元 | 扭亏为盈 |
其中青铜峡铝业本期实现营业收入110.80亿元，净利润27.64亿元，较上年同期93.21亿元营收、7.89亿元净利润的表现大幅提升，带动公司对联营企业投资账面价值从期初13.12亿元增长至期末16.80亿元，投资回报持续兑现。
业务结构精简聚焦核心赛道
公司本期完成汽车经销业务整体剥离，合计处置价款6.47亿元，同步将资源集中到商业管理、信息科技两大核心分部，业务结构进一步精简聚焦。2026年上半年两大分部合计实现营业收入144.05亿元，其中商业管理业务贡献138.25亿元营收，信息科技业务贡献5.85亿元营收，整体营收规模保持稳健。
| 报告分部 | 本期营业收入 | 上期同期表现 | 业务定位 |
|---|---|---|---|
| 商业管理业务 | 138.25亿元 | 132.67亿元 | 供应链核心主业+租赁服务 |
| 信息科技业务 | 5.85亿元 | 5.21亿元 | 算力业务+物联网高成长赛道 |
同时公司租赁业务表现亮眼，本期合计实现租赁收入2087.68万元，成为稳定的现金流补充来源。
研发投入稳步增长实现资本化突破
报告期内公司研发总投入3178.11万元，较上年同期3052.03万元同比增长4.13%，首次实现研发资本化47.44万元，对应项目为“基于多模态大模型技术的听障人士手语交流产品”，标志着公司物联网+AI的技术研发从投入阶段进入落地转化期。
| 研发投入项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 人员人工费用 | 2090.02万元 | 2346.04万元 | -10.91% |
| 直接投入费用 | 316.54万元 | 246.28万元 | +28.53% |
| 折旧和摊销 | 341.76万元 | 334.16万元 | +2.27% |
| 其他投入 | 429.79万元 | 125.55万元 | +242.35% |
| 研发总投入 | 3178.11万元 | 3052.03万元 | +4.13% |
| 其中：资本化研发支出 | 47.44万元 | 0元 | 首次实现资本化 |
海外布局持续完善
公司目前已搭建覆盖香港、新加坡、马来西亚三大核心海外节点的运营网络，三家境外子公司均采用美元作为记账本位币，有效适配跨境贸易业务需求，2026年上半年外币结算规模达430.16万美元，汇率风险管理体系成熟，通过远期结售汇、商品期货套期等工具有效对冲跨境业务价格与汇率波动风险。
| 境外子公司名称 | 主要经营地 | 记账本位币 | 持股比例 | 业务定位 |
|---|---|---|---|---|
| 香港信达诺有限公司 | 香港 | 美元 | 100% | 跨境贸易枢纽 |
| 信达资源(新加坡)有限公司 | 新加坡 | 美元 | 100% | 东南亚资源贸易 |
| XINDECO IOT MALAYSIA SDN. BHD. | 马来西亚 | 美元 | 100% | 海外物联网制造基地 |
产能与资本开支有序推进
截至报告期末，公司在建工程余额1.06亿元，主要为信达智慧科技园项目，累计投入占预算比例达59.68%，项目建成后将大幅提升RFID电子标签产能，巩固物联网业务行业领先地位。2022年向特定对象发行股票募投项目累计投入4.31亿元，其中RFID电子标签新建项目投入1.23亿元、信息科技研发中心建设项目投入0.20亿元，产能与研发平台建设有序推进，为后续业绩释放储备充足动能。
历史资产清收超预期
报告期内公司大额历史诉讼资产清收取得关键进展，青海华鹏相关案件累计回款27.95亿元，其中2026年上半年新增回款10.11亿元，对应转回坏账准备1752.60万元，其他多起历史执行案件也陆续收到回款，整体不良资产清收进度超预期，资产负债表健康度大幅提升。同时公司通过收购少数股权进一步夯实核心子公司控制权，累计收购信达中天网络、云享智联、中天智算、山东信达物联等子公司剩余少数股权，合计交易对价1991.87万元，少数股东权益合计减少2098.43万元，子公司经营决策效率进一步提升。
综合投资价值点评
厦门信达2026年上半年通过剥离非核心汽车业务、聚焦供应链与信息科技主赛道，叠加联营企业铝业、物流板块业绩爆发带来的超额投资收益，整体业绩弹性大幅释放，加权平均净资产收益率达85.27%，盈利能力表现远超行业平均水平。同时大模型手语产品研发落地、海外物联网制造基地布局、大额历史不良资产清收等多重亮点共振，公司基本面正处于业务结构优化、资产质量修复、新赛道技术落地的多重拐点，随着大宗商品供应链服务渗透率提升、AI应用场景落地、物联网海外市场放量，后续业绩增长确定性充足，当前估值具备较高安全边际，迎来基本面反转的重要投资窗口。
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