营业收入变动解读
报告期内北投科技营收规模同比出现阶段性下滑，核心源于业务架构调整后的口径变化，并非主业经营失速。本期公司完成智慧交通主业聚焦，置出广电科技相关业务，不再将其经营数据纳入合并范围。
| 项目 | 2026年1-6月 | 2025年同期调整后 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 14.13亿元 | 20.41亿元 | -30.78% |
净利润变动解读
公司本期成功实现归母净利润扭亏为盈，彻底摆脱上年同期大额亏损状态。业绩反转一方面来自剥离亏损的广电科技低效资产，另一方面核心主业交科集团经营稳健，本期贡献1.01亿元净利润，为整体盈利转正提供坚实支撑。
| 项目 | 2026年1-6月 | 2025年同期调整后 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润 | 0.52亿元 | -2.99亿元 | 扭亏为盈 |
扣非净利润变动解读
扣非归母净利润同样实现扭亏，且非经常性损益占比极低，验证本期盈利完全来自核心主业贡献，盈利质量扎实，主业造血能力已实现根本性修复。
| 项目 | 2026年1-6月 | 2025年同期调整后 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非归母净利润 | 0.52亿元 | -3.65亿元 | 扭亏为盈 |
基本每股收益变动解读
在公司总股本16.71亿股保持不变的前提下，基本每股收益从负区间转正，反映全体股东对应享有的盈利水平已修复至正值，股东权益回报能力显著改善。
| 项目 | 2026年1-6月 | 2025年同期调整后 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.03元/股 | -0.18元/股 | 转正 |
扣非每股收益变动解读
剔除偶发性损益干扰后，扣非基本每股收益同样实现由负转正，直观体现主业经营带来的每股真实收益水平，进一步验证转型后主业经营的真实性与稳定性。
| 项目 | 2026年1-6月 | 2025年同期调整后 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非基本每股收益 | 0.03元/股 | -0.22元/股 | 转正 |
应收账款变动解读
应收账款规模保持小幅平稳增长，账龄结构持续优化，本期信用减值损失转回2055.02万元，坏账准备余额同步减少。前五大欠款方以广西区内交通基建类国企为主，回款安全性整体较高，但仍需警惕长期项目回款周期过长、下游客户偿付能力波动带来的现金流压力。
| 项目 | 2026年6月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款账面价值 | 14.17亿元 | 13.72亿元 | 3.30% |
应收票据变动解读
应收票据规模出现大幅锐减，核心驱动因素是本期大量票据集中到期兑付，银行承兑票据与商业承兑票据余额均同步大幅下降，直接为公司补充了可观的经营性现金流。
| 项目 | 2026年6月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据账面价值 | 0.23亿元 | 1.32亿元 | -82.54% |
加权平均净资产收益率变动解读
两项加权平均净资产收益率指标均大幅转正，反映公司净资产盈利效率从深度亏损区间快速回归健康水平，资产利用效率与盈利能力得到质的提升。
| 项目 | 2026年1-6月 | 2025年同期调整后 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 5.26% | -16.99% | 增加22.25个百分点 |
| 扣非加权平均净资产收益率 | 5.22% | -76.02% | 增加81.24个百分点 |
存货变动解读
存货规模大幅缩减，核心源于本期在手项目完工交付后结转对应合同履约成本，存货周转效率明显提升，反映项目推进与收入确认节奏顺畅，资金占用情况得到显著缓解。
| 项目 | 2026年6月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货账面价值 | 9.49亿元 | 12.77亿元 | -25.67% |
销售费用变动解读
销售费用出现超八成的大幅下降，完全来自置出广电科技业务后，原板块高额代办手续费、广宣推广费全部剥离，销售费用率同步从6.49%降至1.59%，费用管控效率大幅提升。
| 项目 | 2026年1-6月 | 2025年同期调整后 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 0.22亿元 | 1.32亿元 | -83.08% |
管理费用变动解读
管理费用同比下降超六成，同样受益于置出广电科技业务，原板块大量冗余人员薪酬、物业折旧等管理开支被同步剥离，管理费用率从9.65%降至5.36%，降本增效成效显著。
| 项目 | 2026年1-6月 | 2025年同期调整后 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 0.76亿元 | 1.97亿元 | -61.58% |
财务费用变动解读
财务费用是本期变动幅度最大的费用指标，规模近乎归零。核心原因是置出广电科技后，其高额有息负债同步被剥离，利息支出大幅缩减，叠加利息收入对冲部分开支，公司长期背负的财务端压力基本释放，债务结构实现根本性优化。
| 项目 | 2026年1-6月 | 2025年同期调整后 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 0.01亿元 | 0.81亿元 | -98.32% |
研发费用变动解读
在整体营收规模因资产置出下滑的背景下，公司逆势保持研发投入小幅增长，重点投向固废资源化、人工智能交通大模型、低空巡检装备等前沿领域，累计新增授权专利42件，为长期技术壁垒构建筑牢基础。
| 项目 | 2026年1-6月 | 2025年同期调整后 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 0.84亿元 | 0.78亿元 | 7.75% |
经营活动产生的现金流量净额变动解读
经营活动现金流净流出规模同比收窄近四成，主要得益于本期回款情况向好、存货资金占用大幅缓解，但仍未转正，提示投资者需持续关注后续项目回款节奏，警惕现金流质量不足带来的运营压力。
| 项目 | 2026年1-6月 | 2025年同期调整后 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | -2.01亿元 | -3.32亿元 | 净流出收窄39.48% |
投资活动产生的现金流量净额变动解读
投资活动现金流净流出规模同比大幅收窄超七成，源于置出广电科技后，原板块大额工程设备购建开支不再纳入合并，本期仅发生少量主业相关设备与小额权益投资，投资支出回归理性可控区间。
| 项目 | 2026年1-6月 | 2025年同期调整后 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额 | -0.14亿元 | -0.61亿元 | 净流出收窄77.53% |
筹资活动产生的现金流量净额变动解读
筹资活动现金流净额小幅下降，主要系公司主动压降存量债务、降低融资规模，叠加原广电科技板块大额融资活动不再纳入合并，整体融资需求随债务优化同步降低，财务杠杆水平持续回落。
| 项目 | 2026年1-6月 | 2025年同期调整后 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额 | 0.28亿元 | 0.35亿元 | -20.38% |
投资风险提示
尽管公司通过资产置换实现阶段性盈利修复，但仍存在多重潜在风险敞口：其一，公司对置出资产广电科技的关联担保总额达17.27亿元，占净资产比例83.98%，即便有控股股东提供全额反担保，仍存在或有负债兑付风险；其二，当前业务高度绑定广西区域交通基建投资节奏，若地方固定资产投资规划调整，将直接影响新签订单规模；其三，经营现金流仍处于净流出状态，若后续项目回款不及预期，可能对日常运营资金周转形成冲击，建议投资者密切跟踪相关风险指标变化。
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