营业收入同比下滑24.30%

2026年上半年宁新新材实现营业收入8474.23万元，较上年同期的11194.43万元同比减少24.30%。收入下滑主要受下游锂电、光伏行业深度调整影响，特种石墨行业整体处于产能过剩周期，产品市场价格低位运行；叠加公司自身资金紧张，原材料采购受限导致生产经营规模大幅收缩，同时公司采取先款后货降价销售模式回笼资金，进一步拉低了产品平均售价。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	变动比例
营业收入（万元）	8474.23	11194.43	-24.30%

净利润亏损扩大88.64%

报告期内归属于上市公司股东的净利润为-10065.24万元，上年同期亏损5335.57万元，亏损幅度同比扩大88.64%。业绩承压主要源于收入规模收缩、毛利率转负至-42.15%，以及应收账款信用减值损失计提规模同比大幅增加96.59%。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	变动比例
归属于上市公司股东的净利润（万元）	-10065.24	-5335.57	-88.64%

扣非净利润亏损同比扩大80.05%

报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-10157.03万元，上年同期为-5641.12万元，亏损幅度同比扩大80.05%。非经常性损益净额为91.79万元，主要来自计入当期损益的政府补助，对亏损的抵减作用十分有限。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	变动比例
扣除非经常性损益后的净利润（万元）	-10157.03	-5641.12	-80.05%

基本每股收益同比下滑89.68%

2026年上半年基本每股收益为-1.08元，上年同期为-0.57元，同比下滑89.68%。公司总股本为9309.34万股，净利润大幅亏损直接拉低了每股收益水平。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	变动比例
基本每股收益（元/股）	-1.08	-0.57	-89.68%

扣非每股收益同步大幅下滑

报告期内扣除非经常性损益后的基本每股收益为-1.09元，上年同期为-0.60元，亏损幅度进一步高于基本每股收益，反映主业经营的盈利能力持续恶化。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	变动比例
扣非每股收益（元/股）	-1.09	-0.60	-81.67%

应收账款账面余额超4.19亿元 坏账计提比例攀升

截至2026年6月末，公司应收账款账面价值为12291.36万元，较上年期末的16690.05万元同比下降26.36%，但账面余额高达41936.05万元，累计计提坏账准备29644.69万元，计提比例高达70.69%。受下游客户回款困难影响，报告期内新增计提信用减值损失3429.23万元，进一步侵蚀公司利润。

指标	2026年6月末	2025年末	变动比例
应收账款账面价值（万元）	12291.36	16690.05	-26.36%

应收票据同比大增67.52%

截至报告期末，公司应收票据账面价值为3932.82万元，较上年期末的2347.67万元同比增长67.52%，主要是已背书和已贴现未到期的未终止确认应收票据规模增加所致，反映下游客户以票据结算的占比持续提升，公司实际现金回流效率进一步下降。

指标	2026年6月末	2025年末	变动比例
应收票据账面价值（万元）	3932.82	2347.67	67.52%

加权平均净资产收益率跌至-94.03%

2026年上半年依据归属于上市公司股东的净利润计算的加权平均净资产收益率为-94.03%，上年同期为-9.05%；扣非后加权平均净资产收益率为-94.89%，上年同期为-9.57%。净资产收益率大幅转负，意味着公司自有资本的盈利能力已经严重受损，股东权益被快速侵蚀。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月
加权平均净资产收益率（%）	-94.03	-9.05
扣非后加权平均净资产收益率（%）	-94.89	-9.57

存货规模小幅下降 减值压力仍存

截至2026年6月末，公司存货账面价值为29919.46万元，较上年期末的31255.93万元同比下降4.28%。存货账面余额42886.91万元，累计计提存货跌价准备12967.45万元，在行业产品价格低位运行的背景下，存货减值风险尚未完全出清。

指标	2026年6月末	2025年末	变动比例
存货账面价值（万元）	29919.46	31255.93	-4.28%

销售费用小幅下降2.36%

2026年上半年销售费用为443.28万元，上年同期为454.00万元，同比下降2.36%。销售费用率为5.23%，较上年同期的4.06%有所上升，主要是收入规模收缩导致费用占比被动提升。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	变动比例
销售费用（万元）	443.28	454.00	-2.36%

管理费用微增5.08%

报告期内管理费用为1011.28万元，上年同期为962.39万元，同比增长5.08%。管理费用率为11.93%，较上年同期的8.60%明显上升，反映公司在收入下滑阶段，管理端的成本刚性依然较强。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	变动比例
管理费用（万元）	1011.28	962.39	5.08%

财务费用同比上升6.59%

2026年上半年财务费用为1826.51万元，上年同期为1713.57万元，同比增长6.59%。高额的有息负债带来持续的利息支出压力，进一步加剧公司的亏损局面，当前公司利息保障倍数为-4.75，偿债能力显著弱化。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	变动比例
财务费用（万元）	1826.51	1713.57	6.59%

研发费用同比下降19.09%

报告期内研发费用为538.75万元，上年同期为665.82万元，同比下降19.09%。研发投入规模收缩，可能对公司长期技术迭代和高端产品布局产生不利影响，在行业低谷期削弱后续竞争力。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	变动比例
研发费用（万元）	538.75	665.82	-19.09%

经营活动现金流净额同比下滑22.86%

2026年上半年经营活动产生的现金流量净额为2181.63万元，上年同期为2828.02万元，同比下降22.86%。尽管经营现金流仍为正，但规模明显收缩，反映主业造血能力已经大幅弱化。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	变动比例
经营活动产生的现金流量净额（万元）	2181.63	2828.02	-22.86%

投资活动现金流净额大降97.67%

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-47.95万元，上年同期为-2057.69万元，同比大幅下降97.67%，主要是本期支付收购宁和达少数股权投资款的规模较上年同期明显减少。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	变动比例
投资活动产生的现金流量净额（万元）	-47.95	-2057.69	-97.67%

筹资活动现金流小幅变动

2026年上半年筹资活动产生的现金流量净额为-1821.68万元，上年同期为-1789.02万元，同比小幅变动-1.83%。公司当前筹资端持续净流出，叠加已逾期未偿还的本金与利息合计高达5143.68万元，流动性危机已经全面显现。

风险提示

当前宁新新材资产负债率高达94.59%，流动比率仅为0.58，已出现大额债务逾期，同时叠加净资产快速下滑、持续经营不确定性加剧，公司已被提示存在退市风险，投资者需高度警惕相关风险。

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