财报解读

营业收入：并购驱动增长，主业表现稳健

2026年上半年，凌玮科技实现营业收入29,268.77万元，较上年同期的22,903.56万元增长27.79%。公司表示，营收增长主要得益于产品销量增加及新增控股子公司并表影响。分产品看，纳米新材料业务实现收入28,085.94万元，同比增长27.48%，毛利率提升1.8个百分点至46.37%，显示公司核心业务盈利能力有所增强。

净利润：增速显著落后营收，非经常性损益贡献突出

报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润6,785.23万元，同比仅增长4.07%，增速远低于营收增幅。扣除非经常性损益后，净利润为6,407.36万元，同比增长16.94%。值得注意的是，公司非经常性损益达377.87万元，主要来自非流动性资产处置收益27.03万元、政府补助51.15万元及金融资产公允价值变动收益427.29万元，占净利润比重达5.57%。

基本每股收益与扣非每股收益：双双增长但分化明显

基本每股收益为0.63元/股，同比增长5.00%；扣非每股收益0.59元/股，同比增长16.67%。两者增速差异主要源于非经常性损益的影响，反映公司主营业务盈利改善态势。

应收账款：随营收增长同步上升，坏账风险需警惕

截至2026年6月末，应收账款余额10,247.47万元，较上年末增长24.70%，与营收增长基本匹配。但公司信用减值损失达97.51万元，同比激增360.90%，主要因应收账款增加导致坏账准备计提上升。应收账款占总资产比例从4.39%升至5.29%，周转效率有待提升。

应收票据：银行承兑汇票占比100%，风险较低

期末应收票据余额6,059.45万元，全部为银行承兑汇票，较期初增长3.18%。公司已背书或贴现未到期的应收票据4,128.47万元，未终止确认，反映公司通过票据融资缓解资金压力。

加权平均净资产收益率：与上年持平，盈利效率未提升

报告期内加权平均净资产收益率为4.02%，与上年同期持平。尽管净利润有所增长，但因期末净资产较上年末增长2.13%，导致ROE未能同步提升，显示公司资本利用效率未有改善。

存货：随产能释放温和增长，跌价风险可控

期末存货余额5,686.95万元，较上年末增长19.32%，主要因客户订单增加及募投项目投产备货需求上升。存货跌价准备198.39万元，本期计提26.12万元，存货跌价风险总体可控。

销售费用：随营收增长合理上升

销售费用1,284.96万元，同比增长21.41%，低于营收增幅，销售费用率从4.62%降至4.39%，显示公司销售效率有所提升。

管理费用：大幅增加57.87%，咨询服务费激增

管理费用2,157.37万元，同比大幅增长57.87%，主要因咨询服务费和折旧摊销增加。其中咨询服务费达479.22万元，上年同期为258.49万元，激增85.39%，公司未具体披露咨询服务内容及必要性。

财务费用：由负转正，汇兑损失成主因

财务费用107.62万元，上年同期为-613.31万元，同比激增117.55%。主要因汇率波动导致汇兑损失增加，本期利息收入703.94万元，利息支出60.17万元，财务费用净额主要由汇兑损失738.45万元构成，反映公司海外业务面临较大汇率风险。

研发费用：持续增加，研发投入强度略有下降

研发费用1,775.67万元，同比增长25.14%，主要因研发投入增加及新增子公司并表。研发费用率从6.19%降至6.07%，研发投入强度略有下降。

经营活动产生的现金流量净额：翻倍增长，回款能力提升

经营活动现金流净额7,003.22万元，同比大幅增长105.44%，主要因销售商品收到的现金增加。本期销售商品收到现金23,617.01万元，同比增长36.18%，高于营收增幅，显示公司回款能力增强。

投资活动产生的现金流量净额：由负转正，理财活动主导

投资活动现金流净额362.00万元，上年同期为-402.29万元，同比改善189.99%。主要因收回投资收到现金5.84亿元，投资支付现金5.20亿元，净收回6,400万元。公司持续进行理财产品投资，本期理财收益433.26万元。

筹资活动产生的现金流量净额：流出减少，借款增加

筹资活动现金流净额-1,061.15万元，上年同期为-3,534.41万元，流出减少72.52%。主要因本期取得借款6,966.15万元，支付现金分红3,254.16万元，较上年同期5,423.60万元分红大幅减少。

风险提示

1. 汇率波动风险：公司海外业务收入占比约17.7%，本期汇兑损失738.45万元对利润形成显著侵蚀。随着公司国际化战略推进，汇率风险敞口可能进一步扩大。

2. 管理费用激增风险：咨询服务费等非经常性管理支出增长过快，若不能带来相应效益，将影响公司整体盈利水平。

3. 应收账款管理风险：应收账款增速较快，坏账准备计提增加，需关注客户信用状况变化，防范坏账风险。

4. 并购整合风险：公司上半年完成对江苏辉迈70%股权收购，新增商誉4,386.96万元。需关注并购标的业绩承诺实现情况及商誉减值风险。

5. 政府补助依赖风险：公司近年政府补助金额波动较大，本期其他收益130.17万元，同比下降83.79%，对利润贡献减弱。

公司需在保持业务增长的同时，加强费用管控、优化资本结构、提升资产周转效率，以应对当前经营中的潜在风险，实现可持续发展。投资者应密切关注公司后续季度业绩变化及风险应对措施。

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