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　　在过去几个月来的震荡行情中，基金经理们是如何操作的？根据最新披露的基金2026年二季报，多只近一年净值翻倍的绩优基金大幅调仓，加大了对科技板块的布局力度。

　　在谈及后续的投资策略时，多位基金经理表示，科技板块波动会加大，更加看重上市公司的基本面。

　　“翻倍基”持仓曝光

　　截至二季度末，金信精选成长混合基金的权益投资占基金资产净值比例为93.91%，比一季度末的89.72%有所增加。

　　谈及二季度的配置思路，金信精选成长混合基金经理孔学兵表示，二季度基金总体贯彻了以“前道设备+关键零部件”等低渗透率环节为核心的重点配置，针对部分估值扩张较大、市场预期较为充分、历史累计涨幅较大的前道设备，予以兑现了结。同时，着眼于业务成长空间与市值天花板，进一步增加了国产化程度更低的光刻制程与零部件、高壁垒光芯片等AI瓶颈环节的配置力度。

　　从金信精选成长混合基金的前十大重仓股来看，截至二季度末，汇成真空、新莱应材（维权）、裕太微成为基金新进前十大重仓股。从业绩来看，截至7月10日，金信精选成长混合基金近一年收益为202.65%。

　　截至7月10日，红土创新新兴产业混合基金近一年收益超过290%。从基金股票仓位来看，截至二季度末，该基金的权益投资占基金资产净值比例为91.6%。

　　该基金前十大重仓股，发生较大变化。截至二季度末，寒武纪、剑桥科技、汇成真空、中巨芯、仕佳光子、富满微成为其新进前十大重仓股。

　　类似的还有同泰数字经济股票基金，截至二季度末，权益投资占基金资产净值比为93.63%。除了保持高仓位运作，该基金对持仓结构也进行了较大调整。从基金前十大重仓股来看，截至二季度末，海光信息、芯原股份、东山精密、兆易创新、中控技术成为基金新进前十大重仓股。截至7月10日，该基金过去一年净值上涨高达218.67%。

　　紧盯上市公司业绩

　　在基金二季报中，基金经理们还谈及对市场下半年的看法以及接下来的投资策略。

　　金信基金基金经理孔学兵认为，二季度以来，国产半导体几乎所有细分方向均明显上涨，在估值高企的情况下，接下来进入业绩验证阶段，波动率可能会明显加大。当前市场对AI产业链的交易重心，正在从资本开支、算力堆积走向可持续现金流与利润的验证逻辑。

　　“要适当淡化短期高景气因子，更加重视中长期产业逻辑，聚焦卡位核心环节、技术壁垒深厚、深度绑定头部大厂且尚未被市场充分定价的硬科技公司。”孔学兵说。

　　在红土创新景气回报混合基金经理盖俊龙看来，随着人工智能领域相关板块的行情持续上涨，大家对科技板块的关注度也越来越高，将紧密跟踪AI 产业的景气度持续性以及潜在的拐点情况。将以公司业绩的兑现度为锚，综合考虑公司的估值、股价对未来预期的定价情况等多种因素，审慎评估个股风险收益比。目前科技相关板块，在大家高预期的情况下，未来往往面临低于预期的风险，会导致行情大幅波动，上述风险需警惕。

　　“二季度，组合配置重点继续围绕大飞机、燃气轮机、芯片、电子元器件、新材料等领域。一方面AI产业景气度继续向上游传导，从芯片扩散到被动元器件（包括电容、电感），芯片相关材料等。AI的快速发展也增加了北美电力需求，燃气轮机相关产业景气度也较高。芯片板块中的晶圆代工、功率、模拟等细分领域景气度目前也依然较高。”金信转型创新成长混合基金经理杨超表示，组合对新材料、医药、化工等领域也保持密切关注。

　　作者：赵明超