（来源：天津日报）

转自：天津日报

　　全国服务业大会提出深入实施服务业扩能提质行动。生产性服务业是连接科技创新与产业升级的关键枢纽，其扩能提质直接关系到创新驱动发展战略的整体效能。

　　金融是国民经济的血脉，要聚焦更好服务科技创新和产业创新，做好金融“五篇大文章”。大力发展科技金融，完善“科产融一体化”协作机制，深化金融资产投资试点。发展风险投资等耐心资本，建立健全投早、投小、投长期、投硬科技的全生命周期融资体系。按照科技型企业在初创、成长、成熟等不同阶段的差异化需求，构建覆盖全链条、多工具、动态适配的资本供给系统。通过精准配置金融工具，赋能服务能力生成、服务资产积累、服务网络扩展、服务生态演化全过程。

　　阶段适配是全生命周期融资体系赋能科技创新和产业创新的逻辑起点

　　科技型企业的核心竞争力来自专业人才团队、服务流程标准、客户关系网络与行业知识经验。这些能力的形成需要时间积累，并具有路径依赖性。在初创阶段，其服务模式验证、核心团队组建、前期市场开拓均需要资金投入；在成长阶段，应收账款占用流动资金，且需要持续投入以提升服务能级；在成熟阶段，面临技术迭代与市场竞争压力，需要通过转型和跨区域布局来维持竞争优势。

　　全生命周期融资体系按照时间阶梯提供动态的资本适配融资工具。初创期以天使投资、创业担保贷款等形式提供“种子资金”，帮助科技企业起步；成长期以应收账款融资、投贷联动等方式提供“成长资本”，匹配生产和服务规模扩张的资金需求；成熟期以资产证券化、上市融资等形式提供“升级资本”，支持企业能力的横向整合与纵向深化。融资体系凭借对生产服务能力成长规律的深度洞察，伴随企业发展从“点状突破”迈向“系统集成”。

　　资产资本化是全生命周期融资体系赋能无形资产价值释放的制度关键

　　科技型企业的核心资产具有高度专用性、难以分离性、价值不确定性和缺乏活跃交易市场等特征，在传统融资框架中难以被识别、定价与流转。全生命周期融资体系通过制度设计与金融工具创新，将无形资产逐步纳入可融资资产的范畴。知识产权质押融资将专利、商标、版权等知识资产转化为质押物，人才团队的价值可以通过股权激励、人才贷等工具实现资本化，服务流程与数据资源的资产化则依赖于对数据要素的确权、估值与交易制度逐步实现。

　　全生命周期融资体系在价值发现与价值创造中推动资产资本化。通过尽职调查、持续监测和风险定价，甄别与评价企业的资产质量，倒逼其提升服务标准、规范内部治理、强化客户黏性，拓展资产的可融资范围，拓宽资本进入通道，使“轻资产”不再等同于“弱信用”。初创期通过人才资本化获得初始资金，成长期通过合约资产化获得营运资金，成熟期通过数据与流程证券化获得扩张资金，从而从根本上改变企业的融资禀赋。

　　价值激活是全生命周期融资体系赋能生产服务生态扩展的动力引擎

　　科技型企业的扩能提质，取决于创新要素在生态网络中的流动速度和不同专业服务之间的协同效率。在纵向维度上，全生命周期融资体系通过供应链金融、产业链基金等工具，将上游的技术供给方、中游的科技服务商、下游的产业应用方串联起来，形成“技术—服务—产业”的资本联动链条，激活各节点的价值环节。在横向维度上，并购贷款、联合投资等工具支持不同类型的科技型企业进行整合重组，实现从“单点服务”向“一站式解决方案”的跨越，激活服务网络的协同效应。在空间维度上，跨区域经营的融资便利化安排，支持头部科技服务机构将成熟的业务模式向二三线城市复制推广，激活区域间的知识溢出与能力转移。

　　全生命周期融资体系通过“服务标准”与“服务品牌”资本化实现价值激活功能。当一家科技企业形成了可复制的标准化服务流程和公认的品牌声誉时，就可能成为被资本市场定价的“无形资产”。在从“点状萌芽”到“网状协同”的过程中，初创期激活的是单一机构的服务潜能，成长期激活的是产业链上下游的协作潜力，成熟期激活的是整个生态系统的网络价值。金融资本通过精准注入生态网络的关键节点与连接通道，提高整个系统的价值创造效率。

　　生态共生是全生命周期融资体系赋能科技型企业协同演化的长期基石

　　全生命周期融资体系的制度创新影响科技型企业的融资可行性与战略选择，而企业的发展又会反过来重塑融资体系的风险偏好、资产偏好与制度安排；全生命周期融资体系的完善降低科技型企业的融资约束，激励更多专业人才进入该领域创业兴业，扩大产业规模、丰富服务品类。同时，科技型企业自身的专业化、标准化、数字化发展，又为金融体系提供了新的可投资产类别和风险评估手段。

　　全生命周期融资体系以制度供给塑造着科技型企业的发展路径。双方在信息共享、信用积累、规则互认等方面形成的正外部性，促进了整个系统的运行效率持续提升。不同类型的融资机构与科技型企业在生态网络中形成多对多的连接网络，任何局部扰动都不会导致系统断裂，反而通过重组产生新的均衡。当共生关系进入成熟阶段，融资体系不再仅仅是“赋能者”，而是成为企业内在的“功能模块”，二者在相互适应与共同进化中，推动系统从低级平衡跃迁至高级平衡。

　　（作者为天津商务职业学院教授，天津商务职业学院商务发展与应用研究中心研究员）