（来源：老司机驾新车）

锂- 供需扰动频发，当下锂价怎么看

Q: 当前碳酸锂价格走势如何？近期影响锂价的主要因素有哪些？

A: 近期碳酸锂价格出现下跌，主要受三方面因素影响：一是某第三方机构修改碳酸锂库存统计口径，导致库存数据增加约10万吨，削弱市场对补库需求的预期；二是权威媒体报道有关部门计划自今年5月中旬起暂缓国内新建动力电池和储能电池项目，引发对下游需求的担忧；三是部分储能电池机构下调排产预期。尽管短期承压，但基于供需基本面分析，观点相对乐观。

Q: 请分析当前国内碳酸锂的供应情况，包括产量构成、进口来源及主要项目进展。

A: 今年8月国内碳酸锂产量约11.23万吨，其中锂辉石提锂占比58%，盐湖提锂18%，锂云母和二次回收各占12%左右；预计全年产量120–130万吨。进口方面，今年8月碳酸锂进口量2.68万吨，占国内产量与进口总量的20%左右，主要来自阿根廷和智利。产能分布上，江西、四川、青海三地产能占全国64%；山东因产业链配套完善，实际产量较高。主要项目进展：江特电机茜坑项目在建；盐湖股份察尔汗盐湖4万吨项目已投料试车；藏格矿业玛尔果茶项目一期预计今年三季度投产；西藏矿业扎布耶盐湖二期已开始爬产。此外，江西部分锂矿因矿证问题停产，复产时间待定。

Q: 海外碳酸锂供应的主要来源国和项目有哪些？未来产能规划如何？

A: 海外供应分为成品碳酸锂和锂精矿。成品碳酸锂主要来自南美：阿根廷现有产能约17万吨LCE，2030年有望超42万吨，主要项目包括赣锋锂业Mariana、紫金矿业3Q等；智利产能超40万吨，集中于阿塔卡马盐湖，马里昆加盐湖项目在建。锂精矿进口以澳大利亚为主，主要项目包括天齐锂业格林布什、赣锋锂业Mt Marion等；非洲在产产能约235万吨，但受基础设施和政策影响，投产进度可能不及预期。需关注津巴布韦计划于明年1月1日全面禁止锂精矿出口的政策动向，若实施将对全球供应产生冲击。

Q: 碳酸锂需求端的主要构成是什么？今年各细分领域的需求量预计如何？

A: 碳酸锂需求中电池领域占比约75%，其余为玻璃陶瓷、润滑脂等工业领域。电池领域细分：动力电池方面，截至8月19日电芯产量约1200GWh，预计今年全年产量1600–1700GWh，对应碳酸锂需求100–110万吨，其中上半年出口146GWh；储能电池受发改委136号文等政策推动，截至8月31日电芯产量600GWh，预计全年产量900GWh，对应碳酸锂需求50–60万吨；消费电池截至8月31日产量98GWh，预计全年130–150GWh，对应碳酸锂需求8–10万吨。综合测算，今年碳酸锂总需求约170–180万吨。

Q: 今年碳酸锂的供需平衡情况如何？是否存在缺口？

A: 今年碳酸锂供应量预计160–170万吨，需求量170–180万吨，存在约6–10万吨的供需缺口，整体呈现紧平衡状态。

Q: 对明年碳酸锂供需的展望如何？影响供需的关键因素有哪些？

A: 供应端，当前锂价下全球锂矿基本能采尽采，新增供应主要来自棕地项目复产，预计明年供应增量20%–30%。需求端，假设动力电池增速10%、消费电池5%、工业领域3%，则除储能外其他领域碳酸锂需求约130万吨；若储能电池需求达70万吨，则供需可维持紧平衡。关键变量在于储能需求能否持续高增长及政策落地情况。

Q: 当前碳酸锂价格是否处于阶段性底部？后续价格走势如何判断？

A: 当前约13万元/吨的价格更多反映情绪面压力，基本面未见需求显著下滑或供给大幅增加的迹象，因此判断为阶段性底部。后续需跟踪津巴布韦出口政策执行情况、国内锂矿复产进度及储能需求兑现程度。

Q: 在当前锂价环境下，关注哪些碳酸锂相关标的？

A: 关注开采成本较低的企业，如赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、中矿资源等。此类企业成本优势显著，在价格波动中抗风险能力较强，具备配置性价比。