ETF市场周报 | A股市场震荡分化，AI算力基建提速！通信相关ETF领跑市场

市场回顾：

本周（2026年9月7日-9月11日），A股市场震荡分化，创业板风格相对稳健，大盘蓝筹与中小盘指数承压。从风格分析，成长类指数表现相对抗跌，其中创业板50涨幅超1%，领跑主流指数；创业板指亦有温和表现。大盘指数调整明显，上证指数、沪深300、中证500均有不同程度下跌，北证50跌幅较大。市场交投活跃度持续回落，全周日均成交额约1.92万亿区间。指数方面，主要指数表现分化：上证指数、深证成指分别下跌1.07%、0.34%，创业板指上涨1.08%。

行业方面，申万一级行业涨多跌少，其中，农林牧渔、通信、综合行业涨幅居前，而计算机、纺织服饰、建筑材料行业跌幅居前。

相关机构指出，市场延续了震荡特征，整体波幅有所减小，成交亦呈现低位水平。外部环境的不确定性，正使得资金在中报期后延续观望情绪。未来，外部风险的释放落地，或有助于市场重新凝聚共识。站在中期视角看，“提升资本市场韧性和信心”的政策部署，将降低市场的进一步下行风险，并为行情发展提供空间。

宏观层面，9月4日，美国发布9月议息会议前较为重要的就业数据。8月新增非农就业人数达到16.2万人，大幅超出市场预期的5.5万人。与此同时，7月数据也由-2.3万人上修至2.1万人，降低了市场对美国劳动力市场下行风险的担忧，显示就业端对美联储进行加息的限制已有所弱化。

ETF涨跌幅：

涨幅方面，AI算力基建提速，通信相关ETF领跑市场

AI大模型训练与推理需求持续爆发，光模块、算力网络等通信基础设施迎来景气上行周期。在国产算力自主可控与全球AI资本开支共振的背景下，通信设备板块成为资金关注的核心方向。能源化工板块亦受大宗商品价格企稳带动有所表现。整体来看，通信与能源化工行业仍处于技术迭代与供需紧平衡共振的阶段。

通信、能源化工等相关ETF涨幅领先。通信ETF银华（159994）涨幅超6%；通信ETF华夏（515050）涨幅超6%；通信ETF国泰（515880）涨超5%；5GETF博时（159811）、通信ETF富国（159583）涨超5%。能源化工ETF建信（159981）涨超5%；通信ETF嘉实（159695）涨超5%；通信ETF广发（159507）涨近5%。创业板成长ETF华夏（159967）涨超4%；成长ETF易方达（159259）涨超4%。

机构研报指出，长期来看，800G/1.6T光模块升级周期启动，远期预期通信设备需求仍稳中有升，同时硅光、CPO等新技术渗透率提升，光通信企业的盈利能力有望继续改善。此外，能源化工板块受国际油价中枢企稳带动，现金流与分红能力保持韧性。

有机构指出，供给方面，由于国内光模块产能全球占比已超60%，未来增量将主要集中在高速率产品迭代，考虑海外云厂商资本开支回暖以及国内算力基建加速，预期2025-2027年全球光模块市场规模同比增长25%/20%/18%。在全球AI算力需求高增与5G-A商用部署背景下，预期2026年全球通信设备需求增速或约8%。预期光通信产业链在2025-2027年迎来量价齐升的景气周期，通信板块作为AI算力基建的核心载体，其产业长线逻辑仍受市场关注。

跌幅方面，海外临床数据扰动，港股创新药及金融科技相关ETF承压明显

近期市场风格偏向通信、能源化工等AI基建与周期板块，资金暂时从港股创新药、金融科技这类高弹性成长赛道流出，而港股创新药作为医药板块的"出海担当"，自然成为回调的重灾区。医药科技板块的整体调整从前期高点已有所显现。数据显示，本周港股通创新药指数与金融科技指数成为跌幅居前的板块，部分主题基金回撤幅度超8%。反映在市场上，包括港股创新药、金融科技等成长类ETF震荡持续。

值得关注的是，就在板块回调的同时，行业龙头传来了积极信号。近期头部创新药企围绕"坚持源头创新，加速管线兑现"与投资者深入交流，并通过了优化股东回报及股份回购等议案。上述举措向市场传递了正面预期：作为行业"稳定器"，企业的战略定力未发生偏移，对研发突破与价值创造的承诺依然稳固。

有机构研判，当前港股创新药板块估值"已处于历史合理偏低分位"，但市场情绪的修复尚需时日。医药科技板块经历长期调整后，配置性价比逐步显现。"传统医药"如仿制药、中药、医药流通等，在集采影响边际减弱、医保支付环境趋于稳定的背景下，配置吸引力有望提升。上述细分领域竞争格局趋于优化，龙头企业地位稳固，现金流与股息率表现良好。"新兴医药"如创新药、生物科技、细胞治疗等，则呈现高景气度与高估值波动并存的特征。需甄别真正具备"管线护城河"与临床兑现能力的标的。

资金趋势：

本期（2026年9月7日-9月10日），ETF市场存量份额与管理规模双双回升。截至统计期末，ETF总份额增加142.26亿份（+0.42%），至33,999.11亿份；总规模增加69.39亿元（+0.14%），至48,962.86亿元。与此同时，市场交投活跃度有所降温，区间成交额减少1,039.57亿元（-20.94%），至3,924.62亿元。

产品供给端，本周新发行ETF基金22只，全市场ETF产品数量增至1,673只。

资金流向方面，金融板块获资金净流入最多，共有33只ETF跟踪该行业；主题维度，上证科创板芯片主题份额增长领先，有11只ETF跟踪。指数标的层面，科创50指数获资金增持幅度最大，共20只产品布局；业绩表现上，智选船舶产业指数以6.86%的涨幅领跑，共有1只ETF跟踪该标的。

数据来源：Wind 截止：2026.09.07-2026.09.10

市场避险情绪升温，货币类与债券类ETF资金流入居前

本期（2026年9月7日-9月10日），在市场展望方面，随着市场结构性行情延续，资金呈现"避险+成长"的均衡配置特征。短融ETF、公司债ETF等固收类工具持续获稳健资金流入，显示部分投资者仍保持防御心态；与此同时，中证500、科创50、恒生科技等成长方向亦获资金布局，反映市场对科技成长主线的持续关注。

相关机构遍认为，在宏观经济温和修复与产业政策持续发力的背景下，债券类资产的配置价值逐步显现，而科技成长主线短期波动加大后亦存在结构性机会。

从具体产品看，短融ETF海富通（511360）流入超17亿元。中证500ETF南方（510500）流入超17亿元、银华日利ETF（511880）流入超15亿元。公司债ETF易方达（511110）流入超15亿元、恒生科技ETF华泰柏瑞（513130）流入超12亿元、信用债ETF广发（159397）流入超12亿元、成长ETF易方达（159259）流入超11亿元、5年地方债ETF鹏华（159972）流入超11亿元、科创50ETF华夏（588000）流入超11亿元、信用债ETF华夏（511200）流入超10亿元。

短融ETF海富通（511360）周成交额超1800亿

成交额方面，短融ETF海富通（511360）成交持续活跃，周成交额超1800亿，达1815.36亿，成交表现优异；银华日利ETF（511880）、中韩半导体ETF华泰柏瑞（513310）周成交额分别为776.82亿、516.08亿，成交额同样可圈可点，债券类基金场内交投保持较高活跃度。

ETF发行市场方面，下周有4只ETF上市

前海开源中证大数据产业ETF（158066）该基金紧密跟踪中证大数据产业指数，该指数从沪深市场中选取涉及大数据存储、处理、分析、应用等相关业务的上市公司证券作为样本，以反映A股大数据产业上市公司的整体表现，为投资者提供跟踪数据要素市场化与数字经济核心基础设施的分析工具。

数字经济与“人工智能+”行动纵深推进背景下，大数据作为AI训练与产业数字化转型的核心资源，其产业景气度与下游需求保持联动。考虑部分应用层板块短期涨幅较大、预期兑现压力增加，具备基础设施属性与规模效应的大数据环节，其结构性机会仍值得跟踪。

万家创业板金融科技ETF（158067）该基金紧密跟踪创业板金融科技指数，该指数从创业板市场中选取涉及金融信息技术、支付清算、智能投顾、区块链等金融科技相关业务的上市公司证券作为样本，以反映创业板金融科技产业上市公司的整体表现，为投资者提供跟踪创业板金融科技创新与数字赋能的分析工具。

数字经济与金融信创政策纵深推进背景下，金融科技作为金融业数字化转型的核心载体，其产业景气度与下游金融机构技术升级需求保持联动。考虑部分传统金融板块短期承压，具备技术壁垒与场景落地能力的创业板金融科技环节，其结构性机会仍值得跟踪。

国联安中证金融科技主题ETF（158051）该基金紧密跟踪中证金融科技主题指数，该指数从沪深市场中选取涉及金融信息技术、支付清算、智能投顾、区块链等金融科技相关业务的上市公司证券作为样本，以反映A股金融科技产业上市公司的整体表现，为投资者提供跟踪金融数字化转型与科技赋能的分析工具。

在数字经济与金融信创政策纵深推进的背景下，金融科技作为金融业数字化转型的核心载体，其产业景气度与下游金融机构技术升级需求保持联动。考虑部分传统金融板块短期承压，具备技术壁垒与场景落地能力的金融科技环节，其结构性机会仍值得跟踪。

国联安中证科创创业人工智能ETF（158040）该基金紧密跟踪中证科创创业人工智能指数，该指数从科创板与创业板中选取涉及人工智能基础资源、技术支持以及应用领域的上市公司证券作为样本，以反映科创创业板块人工智能产业上市公司的整体表现，为投资者提供跟踪硬科技AI核心资产的分析工具。

“人工智能+”行动纵深推进背景下，科创创业板块人工智能企业作为国产算力与应用创新的前沿阵地，其产业景气度与政策扶持力度保持联动。考虑部分主板AI概念板块短期涨幅较大、预期兑现压力增加，具备硬核技术属性与研发壁垒的科创创业AI环节，其结构性机会仍值得跟踪。

注：上述内容仅作为指数及上市产品信息的客观介绍，不构成任何投资建议。ETF交易价格受市场波动影响，存在净值折溢价风险。市场有风险，投资需谨慎。