2026.09.11

作者 | 第一财经 邹婷 丁玎 武敬栋 石留骏

9月11日，上海AI芯片企业燧原科技正式登陆科创板。至此，沐曦、壁仞、天数智芯、燧原——这批扎根上海的GPU领域硬科技企业，在不到一年时间里先后叩开资本市场的大门。

值得追问的是，这些企业大多仍处在"产业化爬坡"阶段，为什么能一家接一家从上海走出，并被市场认可？

“是否能一次成功都是未知数”

“做通用GPU这样的大芯片，需要的人才数量大，开发周期长，流片费用高。”天数智芯副总裁孙怡乐向第一财经记者表示，尤其是新组建的团队，“从0到1”做一颗填补空白的、先进工艺的大算力芯片，难度更加大，“是否能一次成功都是未知数”。

具体到数字上：一颗通用GPU芯片的开发往往需要两三年，流片加上授权费用动辄上亿元。这意味着企业在拿出第一款可商用产品之前，几乎只有持续的现金消耗，而没有对应的收入。

产业链解决“在哪造”

正因为难，企业更需要一片能扎根的土壤——这包括从芯片设计到晶圆制造、从封装测试到下游应用的完整产业链条。

“上海整个在人工智能、半导体、集成电路的产业链，基础是非常好的。”中科创星创始合伙人米磊分析称，尤其是半导体的产业链，上海有中芯国际、华虹半导体这些公司，“支撑作用是非常大的”。

在米磊看来，产业要素的空间密度同样关键，“从上游的供应链到下游的客户，它的密集度在上海乃至长三角整个区域都非常高，这也是非常有利于硬科技企业去创新的”。

这种协同并不局限于算力芯片。落地上海张江的存储主控芯片企业英韧科技，选址逻辑同样指向产业链配套。“我们落地上海，是可以跟长江存储、长鑫存储形成协同的机制。”英韧科技CEO刘刚告诉记者。

招人之外，更难的是留人

产业链解决了“在哪造”，但一颗芯片好不好用，关键还看“谁来设计”，这就需要大量的顶尖人才。

对新组建的芯片团队而言，人才的稳定性往往比招聘本身更难。孙怡乐提到了两项具体政策，“上海落户政策的精准高效，帮助我们的核心团队迅速稳定了下来，人才公寓的配套也有效降低了我们骨干成员的安居成本”，他认为，这两项政策直接解决了团队的稳定问题。

在增量人才的储备上，企业正在探索与本地高校的联合培养。刘刚介绍，公司通过市、区两级政府，与上海很多“985”“双一流”高校合作探索产教融合，保障人才的储备和发展。

“关键时期的信任票和长期陪跑”

如果说产业链和人才决定了芯片能不能做出来，资金则决定了企业能不能撑到做出来的那一天。

通用GPU企业天数智芯在发展早期，就经历过融资困难的“至暗时刻”。孙怡乐回忆，“我们在做第一颗通用GPU的时候，确实公司的融资是一度出现了困难，那时候整个通用GPU还不太为人所知”。他表示，在资金端，上海国资的战略投资为企业提供了关键时期的信任票和长期陪跑。

如果说早期融资是为了“活下来”，那么对接资本市场，就是为了做大做强。落地上海张江的英韧科技，目前正处在科创板“IPO冲刺”这一节点。

英韧科技CEO刘刚向记者表示，主控芯片和固态硬盘的技术研发迭代需要大量的资金支持，上海市与浦东区级的产业基金在企业IPO的道路上给予了很多支持，带动了一些社会资本的加入。

硬科技“鲨鱼苗”在上海加速成长

产业链、人才、政策、资本，这些要素的叠加，指向的是硬科技企业相对理想的成长环境。

“因为我们中科创星是做硬科技的投资和孵化，基本上都围绕在顶尖的科研人才，帮助他们做转化和孵化。”米磊表示，从创新的要素上来说，上海应该说是最齐备的和最密集的，“上海又是中国的金融中心，所以是非常有效地去连接技术和资本的一个非常好的平台”。