观点网讯：9月10日消息，宁德时代（300750.SZ）股价过去一个月累跌约15%，瑞银发表报告回应投资者关注，维持“买入”评级，目标价600元人民币。

瑞银列出投资者的主要忧虑，包括市场讨论宁德时代即将减产5%至10%；车企“去宁德化”的努力，体现在理想汽车及小米SkyNomad的最新车款上；地缘政治风险，包括美国最新排除中国产品及匈牙利合规审查；以及不利的税收趋势，包括消费税及取消出口增值税退税。

本土方面，瑞银指因缺乏可靠数据，无法确认或否认减产的讨论，但最新电动车产量同比增长逾20%，而首季为负增长，近期能源成本上升亦应令风电及太阳能更具竞争力。

该行称，尽管“去宁德化”已讨论多年，宁德时代的国内市场份额仍稳定维持在40%以上。

该行并观察到，减少采用宁德时代产品的车企（如理想汽车及小米SkyNomad）获得的新闻报道，多于重新采用其产品的车企（如蔚来乐道及广汽埃安）。

瑞银指，宁德时代A股目前相当于该行预测2026年及2027年市盈率15倍及13倍，股息率3%至4%，另加尚未执行的1%至2%回购；随着电气化趋势持续及新产能投产，20%至30%的盈利增长仍然可见。

该行视之为少数同时具备合理股东回报及盈利增长的股份，重申“买入”评级。

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