曹开阳

近日工信部正式印发《信息通信行业发展“十五五”规划》（以下简称《规划》），亮出五年累计3.8万亿元信息基础设施投资蓝图，从万卡级智算集群布局、国产算力芯片适配到6G适时商用，一揽子重磅举措，为国内信息通信产业注入强劲动能，也给A股市场带来一条清晰、确定性较强的中长期投资主线。

相较于“十四五”时期3.7万亿元的基建投入，本次3.8万亿元的投资规模小幅抬升，但其内涵已经发生质变。过去信息基建投资重心更多落在5G基站、双万兆网络等通信硬件建设；而“十五五”阶段资金投向更加多元，算力基础设施、卫星通信、全国一体化算力网成为投资重头戏，产业正从“建网络”迈向“算网络”的新阶段，高质量投资将释放出更高的经济拉动效能。业内测算，算力领域每投入1元，有望拉动3至4元的GDP增长，乘数效应可观。

算力无疑是本次《规划》当中最亮眼的风口。笔者注意到，《规划》明确提出有序部署万卡、十万卡及以上智算集群，构建“枢纽—区域—边缘”多层次算力设施体系，并且将智能算力规模目标从2025年1590EFLOPS大幅提升至2030年9800EFLOPS，五年之内算力规模迎来数倍扩容。同时文件着重强调加大力度适配国产算力芯片，直指当前我国算力供给的核心瓶颈。这意味着算力服务器、国产芯片、智算中心运营、算力网络调度等产业链上下游企业，将迎来持续放量的市场需求，A股算力赛道的成长空间被彻底打开。

6G技术迭代同样是资本市场不可忽视的增长点。《规划》提出加快6G核心技术攻关、持续开展技术试验、适时启动商用进程，还将研制6G智能手机，基于开源鸿蒙研发新一代智能体操作系统。这条技术路线清晰勾勒出通信行业下一轮升级周期。对于A股通信设备、卫星互联网、终端硬件、操作系统生态等板块而言，6G并非遥远的概念，而是未来数年循序渐进落地的产业机遇。星地传输、星间组网等卫星通信关键技术攻关，更打开了空天地一体化的全新赛道。

站在资本市场视角，这份顶层《规划》释放出非常明确的政策利好信号。不同于短期事件驱动带来的题材炒作，3.8万亿元是横跨五年、分步落地的持续性投入，能够为相关上市公司带来长期、稳定的订单与业绩预期。算力、6G、卫星互联网等赛道具备政策、技术、市场三重红利加持，成长逻辑扎实。

但也应看到，产业建设“适度超前”并不等于一拥而上，《规划》强调分层梯度推进、需求牵引、避免资源闲置。行业发展将会试点先行，渐进推广，产业链业绩兑现也将是循序渐进的过程。投资者不妨拉长投资周期，深挖具备硬核技术、国产替代能力、订单转化确定性高的细分龙头，避开单纯炒概念、无实际产出的标的。

放眼长远，这份《规划》不仅仅是一次基础设施的升级，更是我国抢占下一代数字科技制高点、筑牢人工智能产业底座的关键布局。3.8万亿元的巨量资金，终将转化为数字经济高质量发展的沃土，A股信息通信板块长期行情值得期待。