主营业务高质量增长
圣邦微电子作为国内综合模拟集成电路领域领军企业，2026年上半年依托7200余款在售产品矩阵，覆盖信号链、电源管理、传感器及存储器四大核心赛道，紧抓光模块、工业能源、汽车电子等高景气细分机遇，实现营收25.95亿元，同比大幅增长42.70%。 从收入结构来看，信号链产品营收10.36亿元，同比增速达53.13%，成为营收增长核心引擎；电源管理产品营收15.21亿元，保持稳健增长态势。区域维度上，大陆市场收入11.57亿元，同比增长50.61%，本土渗透率持续提升；香港市场收入12.74亿元，同比增长43.36%，海外拓展成效凸显。经销渠道贡献94.41%营收，同比增长45.02%，分销网络覆盖广度与深度持续优化。
| 項目 | 本報告期金額(元) | 本報告期佔比 | 上年同期金額(元) | 上年同期佔比 | 同比增減 |
|---|---|---|---|---|---|
| 收入合計 | 2,595,425,649.90 | 100.00% | 1,818,780,295.23 | 100.00% | 42.70% |
| 信號鏈產品 | 1,035,790,956.57 | 39.91% | 676,426,484.86 | 37.19% | 53.13% |
| 電源管理產品 | 1,521,252,719.71 | 58.61% | 1,123,073,031.68 | 61.75% | 35.45% |
| 大陸地區 | 1,156,789,790.53 | 44.57% | 768,052,076.39 | 42.23% | 50.61% |
| 香港地區 | 1,274,121,524.22 | 49.09% | 888,747,127.93 | 48.87% | 43.36% |
| 經銷渠道 | 2,450,401,516.91 | 94.41% | 1,689,706,541.63 | 92.90% | 45.02% |
盈利能力持续优化
报告期内公司实现毛利总额13.45亿元，同比增长47.47%，整体综合毛利率达51.84%，较上年同期提升1.68个百分点。盈利水平上行主要得益于高端产品占比持续提升，产品结构不断优化，泛工业领域高附加值需求充分释放。其中电源管理产品毛利率达47.97%，较上年同期提升3.33个百分点，板块盈利改善表现尤为突出；经销渠道整体毛利率达52.28%，较上年同期提升1.51个百分点，渠道运营效率持续释放。
| 項目 | 本報告期毛利(元) | 本報告期毛利率 | 上年同期毛利(元) | 上年同期毛利率 |
|---|---|---|---|---|
| 毛利總額 | 1,345,452,921.87 | 51.84% | 912,329,768.04 | 50.16% |
| 信號鏈產品 | 591,526,505.46 | 57.11% | 399,059,647.00 | 59.00% |
| 電源管理產品 | 729,684,404.81 | 47.97% | 501,381,542.80 | 44.64% |
| 經銷渠道 | 1,281,107,279.20 | 52.28% | 857,820,185.24 | 50.77% |
利润质量扎实健康
2026年上半年公司归母净利润达4.20亿元，同比大幅增长109.28%；扣非归母净利润达3.56亿元，同比增速高达164.56%，主营业务创利能力实现质的飞跃，盈利增长含金量十足。报告期内经营活动产生的现金流量净额达3.82亿元，同比增长59.28%，增速显著高于净利润增速，体现出极强的销售回款能力与现金创造能力。 截至2026年6月末，公司总资产达117.69亿元，较上年年末增长69.24%；归母净资产达97.74亿元，较上年年末增长84.61%，资产规模实现跨越式扩张。资产负债率进一步下降至16.64%，较上年年末的23.40%大幅降低，财务结构极为稳健，偿债风险极低，为后续业务拓展筑牢了厚实的安全垫。
| 指標 | 本報告期金額(元) | 上年同期金額(元) | 同比增減 |
|---|---|---|---|
| 營業收入 | 2,595,425,649.90 | 1,818,780,295.23 | 42.70% |
| 歸母淨利潤 | 420,315,413.23 | 200,839,149.29 | 109.28% |
| 扣非歸母淨利潤 | 355,669,160.51 | 134,439,526.94 | 164.56% |
| 經營活動現金流淨額 | 381,858,165.72 | 239,733,251.08 | 59.28% |
| 基本每股收益 | 0.6775元/股 | 0.3258元/股 | 107.95% |
| 加權平均淨資產收益率 | 7.61% | 4.32% | 提升3.29個百分點 |
研发投入持续加码
报告期内公司研发费用达6.17亿元，同比增长21.56%，研发投入始终维持高位运行。截至报告期末，公司累计获得授权专利724件，其中国内发明专利615项，集成电路布图设计登记468项，知识产权储备极为丰厚。公司持续在高精度低噪声信号放大、高速高精度ADC、高效微功耗电源转换、车规级芯片等前沿领域深度布局，不断推出达到国际先进水平的新产品，产品竞争力持续领跑国内模拟芯片行业。 根据弗若斯特沙利文数据，以2025年收入口径计算，圣邦微电子在中国模拟集成电路本土企业中排名第一，在放大器及比较器、ADC/DAC、AMOLED电源芯片、LDO四大细分产品领域同样位列本土企业第一，行业龙头地位稳固。
行业上行增长确定性强
2026年上半年全球半导体行业在AI算力驱动下进入强上行周期，WSTS数据显示上半年全球半导体销售额同比增长102%，全年预计规模突破1.6万亿美元。国产模拟芯片替代进程在产业链需求拉动下明显加速，工业与能源、汽车电子、网络与计算等高附加值领域的国产化空间极为广阔。 圣邦微电子当前业绩增速大幅超出市场预期，H股上市后募集的巨额资金将重点用于研发能力提升、产业链并购整合、海外市场拓展，长期成长天花板进一步打开，后续业绩持续高增长确定性极强，具备极高的长期投资价值。
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