作者:李全冲

从业资格证号:F3008176

创作日期:2026-09-02

标题：加息预期升温令铜价承压回落

摘要：

美联储理事巴尔再度释放偏鹰信号，叠加美国8月ISM制造业数据显示原材料成本压力依然顽固，市场对美联储加息的预期再次升温，美指上行，令铜铝价格承压。不过，9月FOMC会议前仍有非农、CPI等关键数据待公布，加息路径仍存变数。铜方面，国内电解铜延续去库态势，LME可交割仓单水平较低，与矿端供应偏紧共同为铜价提供支撑。今日铜价与升水双双回落，小幅拉动需求释放，但绝对价格仍除高位，终端消费实际回暖尚需时日。铝方面，中东局势反复继续对铝价形成扰动；海外产能持续爬产，但LME库存水平较低，且国内铝锭亦持续去库，对铝价有一定支撑。终端需求总体仍偏弱，但部分板块边际改善信号显现，关注需求兑现情况。

今日沪铜大幅回落，沪铝走势震荡。截至9月2日收盘，沪铜主力CU2610合约收报108040元/吨，跌1180元/吨，跌幅1.08%。沪铝主力AL2610合约收报24100元/吨，跌10元/吨，跌幅0.04%。

据财联社9月1日消息，美联储理事迈克尔·巴尔表示，如果通胀未能回落，美联储应做好加息准备。他警告称，通胀连续逾五年高于目标水平，价格压力存在固化风险。 “如果数据趋势让我对通胀正朝着2%目标回落建立起一定信心，那么我认为我们可以花更多时间评估当前的政策立场，”巴尔周二在华盛顿一场活动的讲话稿中表示。“但如果通胀看起来未能充分放缓，我认为我们应果断采取行动加息。”

据华尔街见闻消息， 美国制造业8月连续第八个月扩张，ISM指数降至54.6，低于预期的55.2，仍为2022年来次高。新订单指数回落至53.7，为3月份以来最弱；工厂就业人数连续第二个月增加，不过增速放缓，ISM制造业就业指数51.2，预期52.5，前值52.8； 8月份，工厂再次面临原材料价格高企和供应商交货时间延长的问题。ISM的价格指数维持在71.1不变，与2月份以来的最低水平持平。

铜现货市场方面，据SMM消息，9月2日，SMM 1#电解铜价均价108755元/吨，较上一交易日跌1665元/吨，对当月合约均价报升水375元/吨，较上一交易日跌120元/吨。铜价回落带动部分下游逢低采购需求释放，市场成交较前期略有改善，但下游采购更多集中于低价货源，追价意愿不强。

铝‌‌现货市场方面，据SMM消息，9月2日，SMM A00铝报24080元/吨，较上一交易日跌30元/吨，对当月合约报升水10元/吨，较上一交易日升10元/吨。

综合来看，美联储理事巴尔再度释放偏鹰信号，叠加美国8月ISM制造业数据显示原材料成本压力依然顽固，市场对美联储加息的预期再次升温，美指上行，令铜铝价格承压。不过，9月FOMC会议前仍有非农、CPI等关键数据待公布，加息路径仍存变数。铜方面，国内电解铜延续去库态势，LME可交割仓单水平较低，与矿端供应偏紧共同为铜价提供支撑。今日铜价与升水双双回落，小幅拉动需求释放，但绝对价格仍除高位，终端消费实际回暖尚需时日。铝方面，中东局势反复继续对铝价形成扰动；海外产能持续爬产，但LME库存水平较低，且国内铝锭亦持续去库，对铝价有一定支撑。终端需求总体仍偏弱，但部分板块边际改善信号显现，关注需求兑现情况。

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