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　　01

　　9月2日，全市场1600余只ETF中，仅有83只ETF收涨。涨幅大于1%的ETF仅有10只，主要是投向油气、能源化工、航空航天方向以及巴西市场的ETF。昨日大涨的粮食ETF今天悉数收跌，多只产品跌幅超过5%。

　　02

　　前一交易日（9月1日），ETF市场整体净流出额超50亿元。从单日净流入额前十的产品来看，资金流向呈现“哑铃型”特点：一端是主投双创市场和半导体方向等偏进攻性的ETF。另一端是偏防御性的债基、黄金ETF。

　　ETF今日跌多涨少

　　9月2日，受市场整体回调影响，ETF跌多涨少。全市场仅有83只ETF收涨，其中有将近半数为货基和债基。涨幅超过1%的ETF仅有10只。

　　剔除货基债基后，全市场收涨的46只ETF大致为投向标普油气、能源化工、航空航天、国防军工、港股创新药、生物科技、公用事业、绿色电力、教育、银行等十大方向的细分主题ETF，以及主投巴西市场的跨境ETF。

　　涨幅大于1%的10只ETF包括2只标普油气ETF、1只能源化工ETF、2只巴西ETF和5只航空航天ETF。2只标普油气ETF涨幅居市场前两位，能源化工ETF建信紧随其后，涨超2%。这也是今天全市场仅有的3只涨幅大于2%的产品。截至收盘，3只ETF自8月3日以来的涨幅均超过10%。

　　昨天大涨的粮食主题ETF，今天悉数回调。除了一只迷你基金因尾盘异动大幅收窄跌幅外，其余九只产品全部跌超5%。这10只粮食ETF全部跟踪国证粮食产业指数，共包括49只成分股，前三大权重股为隆平高科、北大荒、诺普信。截至收盘，49只成分股中，仅4只收涨。

　　资金流向呈“哑铃型”

　　前一交易日（9月1日），ETF整体净流出约53亿元。资金流向呈现出哑铃型结构，哑铃的一端为诸如双创和半导体等偏进攻性的ETF，另一端则为偏防御性的债基、黄金ETF等。

　　科创半导体ETF华夏、科创50ETF华夏单日净流入额均超10亿元，居市场前两位。虽然当天两只基金分别跌4.17%、2.08%，但资金依然逆势净流入。另有3只半导体ETF和1只创业板ETF也获资金青睐，单日净流入额均超过4亿元。1只黄金ETF和3只债基ETF的单日净流入额也超过4亿元。

　　值得注意的是，“哑铃型”结构并非仅在9月1日出现。拉长时间来看，截至9月1日，8月3日以来累计净流入额超过15亿元的16只ETF也呈现哑铃型结构，并略微偏向防御一侧。其中，债基产品数量占比超六成，另有1只货基ETF以超170亿元净流入位居首位，1只黄金ETF净流入超70亿元。权益类ETF占4只，主要投向半导体和有色金属两大领域。

　　前一交易日（9月1日），单日净流出前十ETF中，宽基产品占比过半，涵盖大中小盘三类宽基。8月3日至9月1日，部分宽基ETF净流出已超百亿元。

　　ETF解盘

　　北交所和黄金品种受关注

　　南方基金认为，北证50的投资逻辑可从以下三个维度把握：一是专精特新的稀缺底色。二是政策、估值、流动性三重共振。三是独特的行情节奏。北交所个股与主板、大盘科技股的资金结构和定价逻辑存在差异，在大盘震荡、科技板块调整阶段，北证50或有相对好的表现。此外，当前海外加息预期升温、高位科技成长承压，市场避高就低思路强化，小市值、低机构持仓的北证方向或是潜在的轮动受益者。

　　广发基金指数投资部基金经理姚曦认为，短期金价压力主要来自美联储加息预期升温。2年期和10年期美债利率走高，美元同步走强，对黄金形成直接压制。黄金短期或仍面临调整压力。从中长期看，黄金配置逻辑未变，回调或是布局良机，可关注黄金配置机会。