广生堂是国内核苷类抗乙肝病毒药物领域的代表性企业，核心产品均通过一致性评价并纳入国家医保目录，在肝炎防控赛道具备差异化竞争优势。公司成立于2001年6月28日，2015年4月22日在深圳证券交易所上市，注册地为福建省，办公地为福建省。

广生堂主营业务为核苷类抗乙肝病毒药物的研发、生产与销售，所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，覆盖新冠药物、生物医药、创新药等概念板块。

经营业绩：营收行业排名89，净利润行业排名101
2026年上半年，公司实现营业收入2.2亿元，在110家同行业企业中排名第89位；行业第一名百济神州营收达222.2亿元，第二名华东医药营收达220.67亿元，当期行业平均营收为20.57亿元，行业中位数为6.01亿元。主营业务构成方面，医药制造板块贡献营收1.87亿元，占比84.89%；医药商业板块贡献营收2732.33万元，占比12.41%；其他(补充)板块贡献营收311.63万元，占比1.42%；其他板块贡献营收281.72万元，占比1.28%。当期公司实现净利润**-7602.49万元**，在110家同行业企业中排名第101位；行业第一名恒瑞医药净利润达44.65亿元，第二名百济神州净利润达32.71亿元，当期行业平均净利润为2.58亿元，行业中位数为7082.92万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率与同业平均基本持平
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为79.64%，较去年同期的76.15%有所上升，大幅高于34.32%的行业平均水平。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为57.27%，较去年同期的61.09%略有下滑，与57.25%的行业平均水平基本持平。

董事长李国平薪酬120.03万元，同比增加0.03万元
公司控股股东为福建奥华集团有限公司，实际控制人为叶理青、李国平、李国栋。李国平先生1968年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历，福建省第十二届、十三届、十四届人大代表。1990年7月毕业于福州大学轻工系食品工程专业，获学士学位；2006年7月毕业于中欧国际工商学院，获工商管理硕士（EMBA）学位。2019年12月，毕业于清华大学五道口金融学院，获工商管理硕士（EMBA）学位，高级经济师。曾就职于福建省食品工业公司，1995年至今先后创办了福建奥华集团、广生堂药业等多家公司。曾被评为全国优秀企业家，入选国家科技部创新创业人才计划及第三批国家“万人计划”领军人才、中共福建省委、省政府授予首届福建省优秀民营企业家称号，现任公司法定代表人、董事长、总经理。其2025年薪酬为120.03万元，2024年薪酬为120万元，本期较上期增加0.03万元。

A股股东户数较上期减少1.86%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为3.43万户，较上期减少1.86%；户均持有流通A股数量为3987.73股，较上期增加1.90%。当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进第九大流通股东，持股111.82万股；广发科技先锋混合（008903）、广发双擎升级混合A（005911）退出十大流通股东之列。

中邮证券指出，广生堂创新药研发迎来里程碑式突破，核心肝病业务展现强韧增长动力，维持“买入”评级：

• 核心创新药奈瑞可韦（GST-HG141）已于2026年2月完成III期临床试验全部578例受试者入组，另一创新药GST-HG131顺利完成II期临床，相关研究成果发表于国际顶级期刊《柳叶刀》子刊，二者联合方案入选国家科技重大专项，纳入国家“突破性治疗品种名单”及“优化创新药临床试验审评审批试点项目”。
• 公司是国内同时拥有五大核苷（酸）类抗乙肝病毒一线药物的企业，全部产品均通过一致性评价并纳入国家医保目录，在国产替代及肝炎防控战略中具备显著竞争优势。
• 预计2026-2028年公司收入分别为4.51亿元、5.11亿元、6.09亿元，同比增长8.35%、13.36%、19.09%；归母净利润分别为-0.86亿元、-0.82亿元、0.16亿元，同比增长60.47%、4.73%、119.78%。

图：广生堂营收及增速

图：广生堂净利润及增速

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