中信证券是国内综合实力领先的头部券商，核心业务覆盖证券全产业链，具备显著的行业龙头壁垒与全牌照运营优势。公司成立于1995年10月25日，2003年1月6日在上海证券交易所上市，注册地为广东省深圳市，办公地分布于广东省深圳市、北京市、香港特别行政区。

公司主营业务涵盖证券经纪、证券承销与保荐、证券资产管理、证券自营等业务，所属申万行业为非银金融-证券Ⅱ-证券Ⅲ，覆盖券商、中特估、参股基金三大概念板块。

经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一
2026年上半年，公司实现营业收入496.92亿元，在46家上市券商中排名行业第一，行业第一名中信证券496.92亿元，第二名国泰海通471.63亿元，当期营收规模大幅高于行业平均数80.05亿元、行业中位数38.16亿元。主营业务构成方面，证券投资业务收入198.54亿元，占比39.95%；经纪业务收入131.42亿元，占比26.45%；资产管理业务收入80.03亿元，占比16.10%；其他业务收入57.79亿元，占比11.63%；证券承销业务收入29.14亿元，占比5.86%。同期公司实现净利润238.88亿元，同样位列46家上市券商行业第一，行业第一名中信证券238.88亿元，第二名国泰海通209.52亿元，净利润规模显著高于行业平均数34.81亿元、行业中位数13.66亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为79.90%，较去年同期的77.37%有所提升，高于行业平均69.42%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率达61.84%，较去年同期的53.52%实现增长，高于行业平均46.85%。

董事长张佑君薪酬230.34万元，同比微增0.01万元
公司无控股股东及实际控制人。董事长张佑君为公司党委书记、执行董事、董事长，于公司1995年成立时加入，2016年1月19日获委任为公司执行董事、董事长，同时担任中信集团、中信股份及中信有限总经理助理，中信金控副董事长，此前曾任公司襄理、副总经理、总经理、董事，长盛基金总经理，中信建投总经理、董事长，中信集团董事会办公室主任，中信证券国际、华夏基金董事长，1987年获中国人民大学经济学学士学位，1990年获中央财经大学经济学硕士学位，2025年薪酬为230.34万元，2024年薪酬为230.33万元，同比微增0.01万元。总经理邹迎光为1970年12月出生，公司党委副书记、执行董事、总经理、执行委员，2017年加入公司，2024年12月12日获委任为公司执行董事，同时担任华夏基金董事长，此前曾任中信建投债券业务部总经理助理、固定收益部行政负责人、执行委员会委员，公司固定收益部行政负责人、执行委员、党委委员，中信建投党委委员、执行董事、执行委员会委员、财务负责人，1994年获首都医科大学医学学士学位，2000年获中央财经大学经济学硕士学位，2012年获中欧国际工商学院工商管理硕士学位，2025年薪酬为146.44万元，2024年薪酬为24万元，同比增加122.44万元。

A股股东户数较上期减少10.77%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为63.97万户，较上期减少10.77%；户均持有流通A股数量达1.9万股，较上期增加12.07%。机构持仓方面，同期公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股4.22亿股，相比上期增加5460.43万股；国泰中证全指证券公司ETF（512880）位居第五大流通股东，持股3.00亿股，相比上期增加1342.69万股；华宝中证全指证券公司ETF（512000）位居第七大流通股东，持股1.92亿股，相比上期减少163.02万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）退出十大流通股东之列。

天风证券（维权）指出，公司2026年上半年实现营收497亿元，同比增长50.0%；归母净利润233亿元，同比增长69.6%，年化ROE达到13.3%，同比提升4.3个百分点。业务亮点包括：

• 收费类业务表现亮眼：经纪业务客户数累计超1800万户，托管客户资产规模超17万亿元，分别较2025年末增长7%、14%；资管业务方面，华夏基金本部AUM达2.91万亿元，中信证券资管AUM达1.98万亿元，同比增长26.9%；投行业务A股承销规模市场份额达30.56%，排名市场第一，港股股权项目保荐单数排名市场第二，中资离岸债承销规模居中资券商首位。
• 信用业务保持领先：截至2026年6月末，公司融出资金规模2512亿元，同比增长75.5%，两融规模与市场份额创新高，股票质押业务规模保持市场第一。
• 自营业务弹性提升：2026年二季度自营投资收入152亿元，金融投资规模达1.03万亿元，年化投资收益率升至5.9%，为2025年三季度以来新高，股票持仓占比较2025年末提升1个百分点。
  天风证券上调公司2026-2028年归母净利润预测至358亿元、382亿元、407亿元，同比增长19.1%、6.5%、6.6%，维持“买入”评级。

华创证券指出，公司2026年上半年实现营业总收入496.9亿元，同比增长50.0%，归母净利润233.4亿元，同比增长69.6%，年化ROE达13.92%，同比提升4.75个百分点，截至报告期末资产总额达24699.3亿元，较年初增长18.6%。业务亮点包括：

• 大财富与机构业务高景气：经纪业务手续费净收入达98.6亿元，同比增长54.0%，公募基金A+H股交易量市场份额达7.0%，WIND佣金分仓蝉联行业第一。
• 投行业务稳居龙头：A股主承销规模1467.5亿元，市场份额达30.6%，排名市场第一，港股IPO保荐单数位列市场第二，中资企业全球并购交易规模228.8亿美元，居市场第一。
• 自营与信用业务协同向好：2026年上半年自营投资净收益达269.27亿元，同比增长41.3%，年化自营收益率5.42%，同比提升1.05个百分点；两融融出资金升至2512.3亿元，较年初增长21.0%，负债成本控制成效显著。
• 资管规模持续扩容：全集团资管总规模达48832.5亿元，中信证券资管私募资管市占率达14.37%，排名行业第一，华夏基金2026年上半年实现净利润14.1亿元，同比增长25.8%。
  华创证券上调公司2026-2028年EPS预测至2.67元、2.82元、2.98元，给予2027年1.7倍PB估值，对应目标价36.12元，维持“推荐”评级。

图：中信证券营收及增速

图：中信证券净利润及增速

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