8月31日消息，近期国新国证融泽6个月定开混合A披露2026年上半年报，基金规模3843.88万元，比2026年第一季度降低10.90%。基金经理助理、基金经理张蕊最新投资观点同步出炉。

张蕊表示，国内经济将延续K型分化格局，下半年大类资产配置将围绕稳增长政策主线与产业升级方向把握结构性机会。 宏观经济： 国内经济在新旧动能转换背景下呈现内需偏弱、出口韧性较强的格局，反内卷政策推动下部分行业盈利有望修复，行业分化进一步加剧，下半年货币政策保持适度宽松，财政政策加快支出进度，结构性工具将成为调控主导。 资本市场： 债券市场预计延续震荡偏强格局，权益市场整体行情无忧，但外部扰动、科技板块高估值带来的资金兑现诉求会加大市场波动，转债当前价格与转股溢价率处于历史高位，直接参与性价比偏低。 投资方向： 重点布局以AI为代表的科技主线资产，适当兼顾具备修复空间的传统资产，个股筛选严格遵循逻辑与估值双重标准，转债领域通过配售策略实现收益增厚。 风险提示： 地缘政治局势存在不确定性，权益市场波动加剧可能提升收益获取难度，需警惕行业估值回调与政策不及预期带来的潜在风险。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准1.64%

数据显示，截至2026年上半年末，国新国证融泽6个月定开混合A净值为0.75元，2026年上半年年基金份额净值增长率为6.02%，同期业绩比较基准收益率为4.38%，跑赢基准1.64%。

张蕊自2026年4月10日担任国新国证融泽6个月定开混合A基金经理，截止2026年8月31日，任期回报-1.13%。

表：国新国证融泽6个月定开混合A业绩表现（截止2026年6月30日）
阶段	净值增长率	业绩比较基准收益率	跑赢基准
近3月	3.47%	5.46%	-1.99%
近6月	6.02%	4.38%	1.64%
近1年	9.72%	11.27%	-1.55%
近3年	-21.63%	20.59%	-42.22%
近5年	-	-	-
成立以来 (2021-8-17)	-24.92%	14.74%	-39.66%

资料显示，张蕊，天津大学管理科学与工程博士，15年证券从业经验，曾任渤海证券股份有限公司债券销售交易总部业务创新主管、创新业务组组长、投资经理，2022年7月加入国新国证基金管理有限公司，现任公司投资部负责人，2023年7月17日起担任国新国证鑫裕央企债六个月定期开放债券型证券投资基金、国新国证鑫泰三个月定期开放债券型证券投资基金的基金经理，2024年6月19日起担任国新国证汇铭债券型证券投资基金的基金经理，2026年4月10日起担任国新国证融泽6个月定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金经理。 王铭扬，北京交通大学理学博士，7年证券从业经验，曾任北京师范大学物理学系访问学者、深圳市新兰德证券投资咨询有限公司智能金融业务量化研究员、智能研发部总监，2022年1月加入国新国证基金管理有限公司，2024年6月19日起担任国新国证汇铭债券型证券投资基金的基金经理，2026年4月10日起担任国新国证融泽6个月定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金经理。 毕子男，吉林大学经济学博士、高级经济师，29年证券从业经验，2020年3月加入国新国证基金管理有限公司，历任东北证券公司创新业务部总经理、金融与产业研究所常务副所长，国新证券股份有限公司资产管理二部总经理，2024年6月5日起担任国新国证融泽6个月定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该基金2026年上半年实现阶段性跑赢业绩基准的收益表现，但中长期业绩仍未达基准线，新任基金管理团队基于当前K型分化的宏观环境，锚定稳增长与产业升级主线制定了结构化配置策略，同时明确提示了地缘、估值回调等潜在风险，投资者可结合自身风险偏好与产品定开属性，理性评估该基金后续的配置价值。

附公告原文节选：

2026 年开年后,在权益市场强势以及供给担忧下,债券收益率上行,30 年国债触及2.35%,10 年国债逼近1.9%｡情绪冲击逐步消化后,2 月债市整体震荡偏强,10 年国债一度突破1.8%,春节后 进入震荡调整阶段｡3 月美伊局势升级､国际油价中枢上行､沪指破4000 点,债市呈现分化,10 年 国债收益率回到1.8%上方,短端受益于流动性宽松走强,存单利率创新低,收益率曲线陡峭化｡4 月初美伊局势反复,地缘动荡下资金面持续宽松,社融和进出口数据偏弱,受风险偏好､资金面和 经济预期推动,10 年国债收益率从1.82%下行至1.75%｡5 月权益强势反弹,伴随市场对地产回暖的 关注升温,债市阶段性承压,但随4 月经济数据公布及地产指标放缓,10 年国债收益率降至1.71%｡ 6 月资金价格向政策利率回归,叠加6 月PMI 重回扩张,10 年国债小幅回升至1.73%｡截至2026 年 6 月30 日,R001 比上年末上行4BP 至1.50%,1 年国债､10 年国债､30 年国债和10 年国开收益率 分别变动-22BP､-11BP､-3BP､-22BP 至1.12%､1.73%､2.24%和1.78%,1 年(AAA)同业存单收益

国新国证融泽6 个月定期开放灵活配置混合型证券投资基金2026 年中期报告

率下行16BP 至1.46%｡

权益市场方面,一季度冲高后回落,受监管趋严与海外地缘冲突扰动,风险偏好骤降,科技板 块承压,防御性红利资产相对稳健｡二季度市场回暖,结构分化加剧,科技成长赛道强势领跑,双 创指数屡创新高,而消费､周期及红利板块则明显偏弱｡上半年万得全A 指数上涨11.52%,科创50 上涨64.25%,创业板指上涨35.58%,红利指数下跌6.00%,结构分化显著｡同期转债指数上涨2.51%, 呈现出典型的债底保护属性与权益联动特征｡

报告期内,本基金基于对宏观基本面与市场风险收益比的研判,审慎进行大类资产配置｡债券 投资方面,坚持久期与票息相结合的策略,有效平滑了组合波动｡权益投资方面,本基金适时调整 持仓结构,适度降低红利类资产配置比例,同时增配电子､非银金融及医药生物等行业标的,进一 步优化行业集中度,组合持仓风格更加均衡｡在上述策略下,报告期内基金净值实现一定增长｡

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