核心财务数据亮眼

2026年上半年，广发品质回报混合A类、C类份额分别实现本期利润-1571.57万元、-150.12万元，期末净资产合计达3.50亿元，较期初的4.64亿元有所回落。

指标项	A类份额	C类份额
本期已实现收益（万元）	3298.11	258.72
期末资产净值（万元）	32549.23	2494.46
期末份额净值（元）	0.8181	0.7979
期末净资产合计（万元）	35043.68	-

各阶段超额收益突出

报告期内基金净值表现显著优于同期业绩比较基准，各阶段超额收益突出，过去一年A类份额净值增长率达10.05%，较业绩比较基准收益率高出23.02个百分点。

阶段	A类净值增长率	业绩基准收益率	超额收益
过去三个月	7.73%	-10.40%	18.13%
过去六个月	-3.85%	-14.75%	10.90%
过去一年	10.05%	-12.97%	23.02%
过去三年	7.63%	-10.52%	18.15%

上半年投资策略迭代

2026年上半年，基金为规避地缘冲突引发的市场波动，阶段性减仓有色、航空等高弹性周期品种，配置白酒、创新药赛道进行防守避险。后续复盘发现传统消费防御配置效果不及预期，基金快速迭代思路，摒弃被动防守策略，主动顺应市场结构性行情，聚焦产业趋势明确、盈利确定性强的高景气赛道，挖掘独立阿尔法收益的个股。

后市均衡布局两大主线

管理人判断2026年下半年外部地缘冲突缓和，全球贸易回暖，AI产业高景气将对冲海外高利率的流动性压制；国内稳增长政策持续发力，内需改善预期升温，A股、港股将延续结构性行情。后续基金将均衡布局消费优质龙头与AI高景气赛道，消费板块重点筛选具备品牌壁垒、现金流稳定、业绩改善明确的困境反转标的，兼顾稳健底仓与成长弹性，灵活调整持仓严控组合波动。

运作费用明细清晰

报告期内基金各项运作费用清晰透明，管理费按前一日基金资产净值1.20%的年费率计提，托管费按0.20%的年费率计提。

费用项目	本期发生额（万元）
基金管理费	241.77
基金托管费	40.29
应付交易费用	34.01
交易费用总额	150.44

股票买卖差价收益亮眼

报告期内基金股票投资收益合计3649.80万元，全部来自买卖股票差价收入，卖出股票成交总额达8.69亿元，扣除卖出成本与交易费用后，差价收益表现亮眼。

项目	金额（万元）
卖出股票成交总额	86927.20
卖出股票成本总额	83126.96
买卖股票差价收入	3649.80

关联方交易占比极低

报告期内基金通过关联方广发证券交易单元完成股票成交金额724.49万元，占当期股票成交总额的0.44%，对应支付佣金2753.12元，占当期佣金总量的0.38%。

关联方名称	股票成交金额（万元）	占总成交额比例	当期佣金（元）	占总佣金比例
广发证券股份有限公司	724.49	0.44%	2753.12	0.38%

前五大重仓股覆盖多赛道

期末基金前五大重仓股分别为立讯精密、贵州茅台、恒瑞医药、比音勒芬、信达生物，合计占基金资产净值比例达20.57%，持仓结构兼顾消费、医药与科技制造赛道。

序号	股票名称	公允价值（万元）	占基金资产净值比例
1	立讯精密	1552.32	4.43%
2	贵州茅台	1470.01	4.19%
3	恒瑞医药	1431.62	4.09%
4	比音勒芬	1408.89	4.02%
5	信达生物	1344.71	3.84%

持有人结构高度分散

期末基金总持有人户数达10935户，机构投资者持有份额仅占总份额的0.01%，个人投资者占比99.99%，过去一年盈利投资者数量占比高达98.35%。

份额级别	持有人户数	户均持有份额（份）	个人投资者占比
广发品质回报混合A	8614	46190.52	99.99%
广发品质回报混合C	2321	13469.02	99.97%
合计	10935	39245.24	99.99%

从业人员持有占比极低

期末基金管理人从业人员合计持有本基金12.51份，占基金总份额比例不足0.0001%，基金经理及公司高管、投研部门负责人均未持有本基金份额。

份额级别	从业人员持有总份额（份）	占总份额比例
广发品质回报混合A	10.92	0.0000%
广发品质回报混合C	1.59	0.0000%
合计	12.51	0.0000%

报告期内份额变动情况

报告期内基金总申购份额503.74万份，总赎回份额1.22亿份，期末总份额为4.29亿份。

项目	A类份额（份）	C类份额（份）
期初份额总额	505532343.47	40907279.36
本期总申购份额	2585138.75	2452217.47
本期总赎回份额	110232365.43	12097889.96
期末份额总额	397885116.79	31261606.87

券商交易单元分布集中

报告期内基金股票交易集中在头部券商，兴业证券、华创证券、民生证券三家券商的股票成交金额合计占比超50%，佣金支付比例与成交占比基本匹配。

券商名称	股票成交金额（万元）	占当期股票成交总额比例	应支付佣金（元）
兴业证券	31900.60	19.17%	139088.04
华创证券	26537.00	15.95%	115701.46
民生证券	25912.60	15.57%	112980.11
东方证券	23906.38	14.37%	104232.19
瑞银证券	19436.11	11.68%	84741.44

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