八方股份是全球电踏车电机领域核心供应商，为少数掌握力矩传感器核心技术的企业，2003年7月28日成立，2019年11月11日登陆上海证券交易所，注册及办公地均为江苏省苏州市。

公司主营业务为电踏车电机及配套电气系统的研发、生产、销售和技术服务，所属申万行业为电力设备-电机Ⅱ-电机Ⅲ，覆盖小盘、两轮车、中盘均衡概念板块。

经营业绩：营收行业第十五，净利润行业第七
2026年上半年，公司实现营业收入8.61亿元，在28家同行业企业中排名第15位，行业第一名卧龙电驱营收达74.67亿元，第二名大洋电机营收为61.8亿元，当期行业平均营收为14.08亿元，行业中位数为8.75亿元；同期实现净利润1.07亿元，行业排名第7位，行业第一名大洋电机净利润为4.4亿元，第二名卧龙电驱净利润为3.54亿元，当期行业平均净利润为7916.78万元，行业中位数为3970.05万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为16.62%，较去年同期的14.43%小幅上升，大幅低于37.70%的行业平均水平，长期偿债压力较小。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率达27.55%，较去年同期的21.85%提升5.7个百分点，高于21.58%的行业平均水平，盈利表现优于行业多数企业。

董事长王清华薪酬73.57万元，同比微增0.06万元
公司控股股东、实际控制人为王清华，其同时担任公司董事长、总经理。王清华先生为中国国籍，无境外永久居留权，1965年7月出生，大学学历。1988年7月至1998年12月，供职于南京控制电机厂，任技术员、科长、副厂长；1998年12月至1999年11月，供职于南京控达电机制造有限公司，任总经理、法定代表人；1999年12月至2003年8月供职于苏州小羚羊电动车有限公司任副总经理，兼任旗下长城车用电机厂厂长；2003年9月至公司整体变更为股份公司前，任公司执行董事、总经理。现任公司第二届董事会董事长、总经理，兼任全资子公司戈雅贸易董事长、八方新能源（苏州）执行董事、杭州宝骐投资有限公司董事。其2025年薪酬为73.57万元，2024年薪酬为73.51万元，同比微增0.06万元。

A股股东户数较上期减少14.51%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为1.75万户，较上期减少14.51%；当期户均持有流通A股数量为1.34万股，较上期增加16.97%。机构持仓方面，香港中央结算有限公司位居公司第五大流通股东，持股218.94万股，相比上期增加87.03万股；华商乐享互联灵活配置混合A位居第六大流通股东，持股178.87万股，相比上期增加16.16万股；华商甄选回报混合A位居第七大流通股东，持股150.56万股，相比上期增加39.94万股；华商远见价值混合A位居第八大流通股东，持股135.18万股，相比上期增加10.65万股；博道成长智航股票A为第九大流通股东，属新进股东，持股131.15万股；华商品质价值混合A位居第十大流通股东，持股113.65万股，相比上期增加5.66万股。

中国国际金融股份有限公司指出，公司2026年上半年业绩符合预期，核心亮点包括：

• 盈利水平显著回暖，当期毛利率27.6%，同比提升5.7个百分点
• 海外电踏车需求回暖，电踏车电机收入4.23亿元同比增长62.50%，套件产品收入1.76亿元同比增长22.22%，电池产品线实现扭亏为盈
• 技术、服务、数字化能力持续强化，GVT平台新品落地，经销商培训覆盖900余家门店，BafangGo APP持续升级
• 维持跑赢行业评级，下调目标价15.6%至38.00元，对应2026年44.2倍市盈率，较当前股价有35.2%上行空间

东方财富证券股份有限公司指出，公司已迈入成长新周期，核心亮点包括：

• 作为国内E-bike电机领军者，2024年全球电踏车电机市场份额达15%，仅次于博世、禧玛诺，中置电机性能比肩海外头部厂商、价格仅为1/2，高性价比优势助力份额提升
• 海外电踏车市场远期潜在年销量超2000万辆，电机作为核心部件将充分受益需求复苏
• 新立项无人机电机项目，有望依托技术和产线复用优势打造第二增长曲线，测算若市占率达10%可带来14亿元增量年收入
• 首次覆盖给予“增持”评级，预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.0亿元、2.7亿元、3.9亿元

图：八方股份营收及增速

图：八方股份净利润及增速

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